免费无毒黄片_娇妻的欧美交换视频_毛片点击进入在线播放_午夜精品国产AV,亚洲日韩色在线高淯v,依依成人网在线观看,九一av在线,老熟妇性色老熟妇性,久久电影午夜伦高清A片,黄片免费国产,av无码免费无禁网站久久

ý�w/����/Ͷ�壺010-65815687 c@oҰl(f)Ϣ c@oҰl(f)Ϣ �l(f��)�]��
���v�h(hu��n)���W(w��ng) > ��„��Ϣ > ����

̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����µ�Ͷ�Y

���•r�g��2021-03-23 16:07 ��Դ���н��c�� ����: ���h�h ���� ��x��3805 �W(w��ng)���uՓ0�l

�҂����c̽ӑ̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����µ��Y�a(ch��n)�cͶ�Y�������P(gu��n)�Ďׂ�Ԓ�},�������½Y(ji��)Փ��

��һ,���cֱ�^�ϵ��Д�“Ͷ�Y����ѭ̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t���ܽ���Ͷ�Y�A(y��)�ڻ؈�”��ͬ���҂��J��,���mȻ���F(xi��n)̼�к����ڌ����y(t��ng)��Դ���õ��ⲿ��“��(n��i)����”���^��,�����ڿ��܎����ɱ����������ڸ߶���ه���g(sh��)�ϵ�ͻ��,��Ҏ(gu��)�t��������,�������]���F(xi��n)̼�к�ƽ���˶��ڳɱ����L�����ڻ؈�,���Ҽ��g(sh��)�������������L�ڻ؈���ڸ߶Ȳ��_����,����ѭ̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t��һ������Ͷ�Y���ڻ؈�ͬ�r,��ȫ������̼�к�ʹ�Ó��в�ͬ�YԴ�A�x,��̎�ڮa(ch��n)�I(y��)朲�ͬ�h(hu��n)��(ji��)���Ј����R�ęC�����L(f��ng)�U���ڲ���e�O�ؑ�(y��ng)�����о���Ͷ�Y�@ȡ����,��Ҏ(gu��)���L(f��ng)�U���P(gu��n)�I,��

�ڶ�,����(y��ng)�����׃������ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t�����ИI(y��),���a(ch��n)�I(y��)�Y(ji��)��(g��u)���^(q��)��(j��ng)���a(ch��n)���^�����L��Ӱ�,����(y��ng)�����׃������ѭ̼�к͵�ԭ�t,�������Ӱ����a(ch��n)������,����Դ������,���Ƽ�,�����M���ؾ�������(y��u)���c��ֵȡ��҂����h�P(gu��n)ע���Ž״��}��څ�ݣ���Դ׃“�p”,������׃“��”,����Ʒ“����”���Ƽ�“����”,���^(q��)��“����”,�����M“��̼”���ȵ�,��

����,���҂������н��ИI(y��)�͸��I(l��ng)��ķ����������˲�ͬ�ИI(y��)��̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����µĝ���“�A��”��“ݔ��”,������(g��u)����“�н��Ї�̼�к�ָ��(sh��)”(CICC China Carbon Neutrality Investment Index, CCCNII),��̼�к���ֵ�ә�(qu��n)�͵ș�(qu��n)ָ��(sh��)2009������քeȡ��17.2%��25.1%���껯�����ʣ����A��Ҫ�Ј�����ָ��(sh��),��������곬�~�����@��,�����ց�����̫��ܼ�늄�܇�a(ch��n)�I(y��)朵�ؕ�I��

����(ji��)�x

��(y��ng)�����׃��,����ѭ̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t����Ҫ��,���෽������x������Ӱ���ǰ����¹�(ji��)�еõ��Uጣ��҂�����٘��,���Ľ�(j��ng)���ĽǶȿ�,����(y��ng)�����׃����“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”ԭ�t�ı��|(zh��),�������������ڬF(xi��n)�еČ����򼰭h(hu��n)�����J֪,���԰l(f��)��ͨ�^���ɡ���(j��ng)��,������,�����x����(d��o)����ʽ������ǰ���a(ch��n)�������Ќ�����h(hu��n)�����YԴ��ɵ�ؓ��“�ⲿ��”,���Ŀɳ��m(x��)�l(f��)չ�ĽǶȳ��l(f��),����“��(n��i)����”����D���^��,���@��Ͷ�Y�߁��fҲ������һЩ�������}��Ҫ˼����

ǰ����¹�(ji��)̽ӑ���Ї����w�����I(l��ng)������“̼�к�”���R�ĬF(xi��n)��,���x��,������(zh��n)�����߽��h��Ԓ�}���������c̽ӑ�ڌ��F(xi��n)̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����µ��Y�a(ch��n)�cͶ�Y�������P(gu��n)��Ԓ�},���҂����c̽ӑ���������໥�P(gu��n)“(li��n)�Ć��}��

һ,�� ��ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t�������Ӱ�Ͷ�Y�ߵĝ�������,����(y��ng)�����׃���ı���һ���������A(y��)��Ͷ�Y�����,��

���� ��ѭ̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t,���������^�ИI(y��)�ͮa(ch��n)�I(y��)����a(ch��n)����Щڅ��,�����Ӱ푮a(ch��n)�I(y��)�Y(ji��)��(g��u)��

��,�� �ڮ�ǰ�h(hu��n)����,����Щ�ИI(y��)���I(l��ng)��?q��)���̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����棬��Щ���ܕ��ܓp,�����ץס“̼�к�”������Ͷ�Y�C��,��Ҏ(gu��)�����P(gu��n)�L(f��ng)�U��

�C�ρ���,���҂������½Y(ji��)Փ��

1) ��ѭ��(y��ng)�����׃����ԭ�t,����һ��������Ͷ�Y�؈�̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ�Ŀ��,���Ѵ�ǰ��δ��ֿ��]��Ͷ�Y�Q���е����ӌ��h(hu��n)��Ӱ푵��ⲿ�Լ{��Ͷ�Y���,���mȻ�в����f��ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չԭ�t����Ͷ�Y�؈����ٿ����f��һ����ؓ��Ӱ�,����ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t,���������ǽoͶ�Y�^���������~������ƣ����ܕ����͝����A(y��)��Ͷ�Y�؈���,����һ����,��̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t��ƽ���˶��ں����L�ڵ����棬��һ����,��̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ�Ŀ��Ҳ������Ͷ�Y�ߌ���������~����Ϣ,��ͬ�r“̼�к�”Ҳ������һ����Դʹ�����P(gu��n)�ļ��g(sh��)�������C�ρ�����ѭ��(y��ng)�����׃����ԭ�t,����һ��������Ͷ�Y�؈�,��Ͷ�Y�ߵķe�O�о��c��(y��ng)���@���Ȟ���Ҫ,����Ŀǰ��ֹ����Փ�о�Ҳ֧���@һ�Y(ji��)Փ,����Lasse Heje Pedersen, Shaun Fitzgibbons, Lukasz Pomorski, 2020 (Responsible Investing: The ESG-efficient frontier, Journal of Financial Economics, forthcoming)��,��

2) ��(y��ng)�����׃������ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t,����һ���µĮa(ch��n)�I(y��)����,���@�����������ИI(y��)���a(ch��n)�I(y��)�Y(ji��)��(g��u)���^(q��)��(j��ng)���a(ch��n)���^�����L��Ӱ�,���C�ρ���,����(y��ng)�����׃������ѭ̼�к͵�ԭ�t,�������a(ch��n)������,����Դ������,���Ƽ�,�����M���ؾ�������(y��u)���c��ֵȷ��棬����������̵�Ӱ�,���҂����h�P(gu��n)ע���Ž״��}��څ�ݣ���Դ׃“�p”,������׃“��”����Ʒ“����”,���Ƽ�“����”,���^(q��)��“����”�����M“��̼”,���ȵ�,��

3) ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��������“�A��”��“ݔ��”���҂������ИI(y��)�͸��I(l��ng)��ķ���,�������˲�ͬ�ИI(y��)��̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����µĝ����A�Һ�ݔ��,������(g��u)����“�н��Ї�̼�к�ָ��(sh��)”(CICC China Carbon Neutrality Investment Index, CCCNII)��̼�к���ֵ�ә�(qu��n)�͵ș�(qu��n)ָ��(sh��)2009������քeȡ��17.2%��25.1%���껯������,�����A��Ҫ�Ј�����ָ��(sh��),���^ȥ���곬�~�����@�������ց�����̫��ܼ�늄�܇�a(ch��n)�I(y��)朵�ؕ�I,��

��ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t,�������Ӱ푝���Ͷ�Y�؈�

�@������һ���dz,�������Ԓ�},������Ŀǰ��ֹ��Ͷ�Y�����Փ�猦�˲��]�����_�ͽy(t��ng)һ�Ĵ𰸡����@һ�h(hu��n)��(ji��),���҂��ֳ����ƒɂ����ց�̽ӑ�@һԒ�},��

һ�� ��ǰ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����µ�Ͷ�Y�M�Ϙ�(g��u)���Č��`�����چ��}��

��,�� ��ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չԭ�t�����Ӱ푝���Ͷ�Y�؈�,��

̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����µ�Ͷ�Y�M�Ϙ�(g��u)�����`�����چ��}

��ʲôͶ�Y��Ⱥ�wҪ��ҕ“̼�к�”��

����������ʲôҪ��ҕ“̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ”��ǰ��ķ������ѽ�(j��ng)�漰�^��,���҂��@�O��̽ӑ��ʲôͶ�Y���@��Ⱥ�wҪ��ҕ“̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ”��Ԓ�},��

���w���f��Ͷ�Y��Ⱥ�w��Ҫ�P(gu��n)ע“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”ԭ�t��ԭ����Կ��Y(ji��)“ؔ��(w��)�”��Ӱ�Ͷ�Y�؈󣩺�“��ؔ��(w��)�”���������P(gu��n)����,���ИI(y��)����Ҏ(gu��)���ȣ��ɴ��,�����w������

һ�� ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t,���ѽ�(j��ng)�õ�ȫ������cͶ�Y��ĸ߶���ҕ,���҂�ע�⵽������푑�(y��ng)ȫ��(y��ng)�����׃���ġ�����f(xi��)����,������ȫ��16�����ҵij��^275�Ҵ����Y�a(ch��n)����C��(g��u),��������“ȫ��C��(g��u)Ͷ�Y�ߑ�(y��ng)�����׃���M��”(IIGCC, The Institutional Investors Group on Climate Change)�����ѽ�(j��ng)�����һ���c������f(xi��)����һ�µ�,��δ�����ܲ���������“��̼Ͷ�Y���”(The Net Zero Investment Framework),�����c�@һ�M���ęC��(g��u)���������Y�a(ch��n)Ҏ(gu��)ģ�ѽ�(j��ng)�_��35�f�|��Ԫ[1]������,��ȫ���^��Ӱ�����33���Y�a(ch��n)�����ߣ����Y��,���؄e��һЩ����(qu��n)ؔ�����𣩣�Ҳ������““(li��n)�χ���̼���Y��“(li��n)��”,�������Z�����c���F(xi��n)����f(xi��)��Ҏ(gu��)����ȫ��ƽ��������������^1.5�z�϶�һ�µ��ЄӜʄt ,��ȫ��������Ͷ�Y��������һ��Ӱ푵�ע�Խ��ڷ������C��(g��u)��CFA����Ҳ��2020��l(f��)�����}��“Climate change analysis in the investment process”����Ͷ�Y�^���еĚ��׃�����������İ�Ƥ��,���Ƅ�Ͷ�Y�������`�К��s����ԭ�t,��ȫ�򷶇������cͶ�Y�����ؑ�(y��ng)�����׃���ij��h�����܌��Ї�����(n��i)�����cͶ�Y����γ�ʾ��Ч��(y��ng),�������Є��ߌ��߂�“�Ȱl(f��)��(y��u)��”,��

���� �Ї�������“̼�к�”���Z,��Ҳ���ӿ���и��I(y��)��������Ͷ�Y���ƶ����`��“̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ”���О�ʄt,���Ї��I(l��ng)��(d��o)����2020��9����ȫ������Z2030��ǰ���F(xi��n)“̼�_��”��2060��ǰ���F(xi��n)“̼�к�”,���Ї��Ľ��ڱO(ji��n)�ܙC��(g��u)�����е������ڽ��ڽ�����`��“̼�к�”,���Ƅ�“�Gɫ����”�l(f��)չ�M�����о���һ���Č��`̽�����Ї����Z“2060��̼�к�”Ŀ�˺�,���@һԒ�}�ڸ���Ҳ�������ҷ��,��Ŀǰ�Ї�����̎��������猦����_���@ЩĿ��“���\����”��“���ԫI��”���A�Σ����ڼ�Ͷ�Y��Ҳ������,���҂��A(y��)Ӌ,��ʮ����Ҏ(gu��)�������L�h�������ƶ���ܕ��������µĚ��Ŀ�������P(gu��n)�Ї����F(xi��n)“�Gɫ�l(f��)չ”����Ŀ�ˡ����e��,��ͬ�r�����ИI(y��)���������ИI(y��)����Ҳ���j����϶��µ�֧�֌��F(xi��n)“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”���О�Ҏ(gu��)�����@�ݱ�Ҳ��Ӱ�Ͷ�Y��δ����Ͷ�Y�О�,��

���Ї���Ͷ�Y�߁��f,��ĿǰͶ�Y�^��������“��򹫼s”����߀̎��һ���^���ӵ��A�Ρ����S���Ї����C�س��Z2030/2060���̼�к�Ŀ��,���Ї��ıO(ji��n)�ܙC��(g��u)�Լ������cͶ�Y�����Ҳ��������Ƶ��ИI(y��)���ɿ��,�����⣬���Ї������Ј������_�ŵı�����,���S��ȫ���Y�a(ch��n)�����߅��c�Ї��Ј���ȼ���,���������О�Ҳ��Ӱ푵��Ї��Ј��ı��F(xi��n)���Ї�Ͷ�Y��Ҳ��Ҫ��Ͷ�Y�����и�����ҕ“��̼,�����ŷ�”��ԭ�t,��

���� ȫ��������ȵ�����“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”��ԭ�t,��Ҳ��׃Ͷ�Y�������R���L(f��ng)�U�c����l��,���Ҳ��f̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ�ă�(n��i)��Ҫ���ஔ����һ���µ�“��Դ����”,��ȫ�����(j��ng)���w�����Z“̼�к�”,���Ї�ȫ����c�󷶇�����؈�(zh��)��“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”��ԭ�t�����ܟo������һ݆���m(x��)�r�g���L,��Ӱ푷������V��ȫ�򷶇���“���o��(c��)�ĸ�”,�������׺����е��ИI(y��)���ИI(y��)��(n��i)��ͬ��λ����I(y��)����^������m(x��)��Ӱ푣������ИI(y��)����I(y��)��Ͷ�Y�rֵ����˶��ܵ��^��Ӱ�,������,��̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ��Ҫ�󣬼Ӵ��˂��y(t��ng)��ʯ��Դ��ʯ�ͼ�ú̿�ИI(y��)�D(zhu��n)�͵�������,��Ҳ�����ˌ��坍��Դ������,����̫��ܡ��ڳ��m(x��)���ɱ�څ����,������̫��ܰl(f��)늳ɱ����𲽽ӽ�“ƽ�r”���߂�������,��Ҳ��Ͷ�Y�ߎ������^�õ�Ͷ�Y�C����

�C�ρ���,����Ͷ�Y�߁��f,���oՓ������̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ���x��(w��)��߀�Dz�׽�Gɫ�l(f��)չ�ęC����Ҏ(gu��)��“̼�к�”�����IJ����I(l��ng)����L(f��ng)�U,������Ҫ��ҕ“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”���n�},�����Ї����Y�a(ch��n)�����ˁ��f����ѭ“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”�ѽ�(j��ng)�ɞ���H�����cͶ�Y���“ͨ������”֮һ,��δ���_�؇��H�Ј�,���������H�Y��Ҳ��Ҫ��ҕ“̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ”��ԭ�t,��

Ͷ�Y�M�ϵĘ�(g��u)��������w�F(xi��n)“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”ԭ�t,��

Ͷ�Y�����Ӱ�̼�к͵Č��F(xi��n)�������Ͽ�,�����F(xi��n)“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”�nj��w��I(y��)������,�������ИI(y��)��I(y��)��������̼�ŷŵ��������p���ƺ��c�����cͶ�Y���P(gu��n)ϵ����,������ȫ������cͶ�Y��Č��`����,����ǰ������ȫ������cͶ�Y����ѽ�(j��ng)�e�O�Ƅ���Ͷ�Y���`�С�����f(xi��)�������w�F(xi��n)�ľ����ԭ�t,�����е�߉݋��ǰ���“�Gɫ����”���P(gu��n)�¹�(ji��)�ѽ�(j��ng)����̽ӑ,���������f��Ͷ�Y������ѭ�Ľ����cͶ�Yԭ�t�ĸ�׃��Ӱ푲�ͬ�����I(y��)�@�ý����YԴ�ijɱ�,���Ķ���Ӱ���I(y��)�͂��˵��О�,�����磬����Փ���f,���ڹ�Ʊ�����Ј�Ͷ�Y�߶����_��̼�ŷŵĹ�˾,�����ܕ���(d��o)�´��˾���r�͹�ֵ�����׵ĵ������ԣ��Ķ�������ə�(qu��n)���Y�ɱ�,��

Ͷ�Y������`��“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”ԭ�t,��Ŀǰ���Ї��Ј���̼�ŷ����P(gu��n)�O(ji��n)��Ҏ(gu��)�t�͔�(sh��)��(j��)��¶�в�����,���������̼�к͵�����Ͷ�Y�M�Ϙ�(g��u)���в���Ҋ,�����ں����ѽ�(j��ng)��һЩ������I(y��)̼�ŷŔ�(sh��)��(j��)��(g��u)��Ͷ�Y�M�ϣ��Ķ��s��Ͷ�Y�О�,���M�������w��I(y��)�a(ch��n)��Ӱ푵�̽ӑ�͌��`,����ǰ���ᵽ��IIGCC�M����2019��5�°l(f��)����Paris Aligned Investment Initiative�������ذ���f(xi��)����Ͷ�Y���h�����������ڴ���2020��l(f��)����Net Zero Investment Framework for Consultation����׷����̼�ŷ�Ͷ�Y��ܵ�������Ҋ�塷��,�����Y�a(ch��n)���Y�ˣ�asset owners����Θ�(g��u)��Ͷ�Y�M���Է������ذ���f(xi��)�����x�͜ʂ���һ���������,��ԓ�M�����{(di��o)���M���@������Ǟ��Y�a(ch��n)���Y�˶��Ƶ�,��Ҳ�����m�����Y�a(ch��n)�����ߣ�Asset managers��,��

����Ŀǰ���H��ϵ�y(t��ng)�ԵĻ���“̼�к�”��Ͷ�Y��ܲ�����Ҋ,���W�˼������P(gu��n)�C��(g��u)���@�����̽�����@̎��ǰ�У�Ŀǰ�ɆT����(sh��)���ԚW�޵�IIGCC���O(sh��)����Ͷ�Y�������������,���҂��ڷ�������Ҫ����IIGCC�Ŀ��,���mȻ�@һ��ܱ����������ơ����Կ����ڿ��ٵĵ���������,��

1) �ɷ���Ŭ�����F(xi��n)Ͷ�Y�M��“̼�p��”,������(j��)IIGCC�l(f��)����Ͷ�Y���������Ҋ�壬“׷����̼�ŷŵ�Ͷ�Y����”��(y��ng)ԓ�ăɂ�����Ŭ������һ,������Ͷ�Y�M�ϵ�“��̼��”,���Ը�����f(xi��)��Ҫ���2050�ꌍ�F(xi��n)ȫ����Қ��w����ŷ�Ŀ�����m��(y��ng)�����ٱ�Ͷ�Y��I(y��)���F(xi��n)“��̼��”,���ڶ�,�����ӌ�����}��Q������Ͷ�Y,���Դٳɚ��Ŀ�˵��_��,�����������Դ����̼�����Լ������Ч�ļ��g(sh��)��,��

2) �@һ�����Ŀ�ܺ��w���Ă���Ҫ���Y�a(ch��n)e������(qu��n)��ȯ(sovereign bonds),�����йə�(qu��n)(listed equity)����˾����corporate fixed income���Լ����Ӯa(ch��n)��real estate��,��δ��߀������(j��)����f(xi��)���ă�(n��i)��,���Uչ�������Y�a(ch��n)e������A(ch��)�O(sh��)ʩ��˽ļ�ə�(qu��n)�ȣ�,������,�������Y�a(ch��n)����C��(g��u)��Ҳ�ڷe�O̽�������Ͷ�Y���`��Ͷ�Y�M��“��̼”��“��̼”�ľ��w����,����ע�Խ��ڷ�����2020���Ƥ�����ᵽ�İ���,������Aberdeen Standard Investments�� Addenda Capital,��APG Asset Management�șC��(g��u)�Č��`,��

3) ���ڸ����Ƶ���I(y��)̼�ŷŔ�(sh��)��(j��)�ĝ���Ͷ�Y�M�Ϙ�(g��u)��������΂���I(y��)̼�ŷŵĔ�(sh��)��(j��)���ԫ@ȡ,����ô��(g��u)���c���F(xi��n)̼�к�,��̼�p��·��һ�µĽM�Ϙ�(g��u)�����Ծ�������ֱ�^���چ΂��M�ό���,�����Ի��ڽM�ϳ��е�ÿһ��Y�a(ch��n)��̼�ŷ����Լ�Ͷ�Y���~,�������������������M�ϵ�̼�ŷ���,������ÿ��λͶ�Y���~����(y��ng)��̼�ŷ��ܶ�,���Ķ��ƶ��c��򹫼s��ƥ��Ĵ��M�p�ŵ�·��Ŀ��,���ڑ�(zh��n)���Ե��Y�a(ch��n)���Ì��棬Ͷ�Y�߿����O(sh��)��һ�����ރ�(n��i)Ͷ�Y�ڷ���̼�p��Ŀ�˵��Y�a(ch��n)���_���ı���,���ľ��w�ĺ�����Ŀ��ָ���Ͽ�,�����ָ�˿��ܱ��^�P(gu��n)�I��1��̼�ŷŵ��ܶȣ�����λ���댦��(y��ng)��̼�ŷ������߆�λͶ�Y���~����(y��ng)��̼�ŷ���,��2��������Q������Ͷ�Y�ڽM���еı���,�����⣬�������Ӻ���ָ�˵�ǰհ��,���a��ą���ָ��Ҳ���԰�����1������ʯȼ�σ���ij���,��2�����ŷ�Ŀ���Y�a(ch��n)ռ�M�ϵİٷֱȣ�3�����ϚW�˿ɳ��m(x��)�l(f��)չĿ䛻��(EU Taxonomy activities)���Y���_֧ˮƽ,���ȵ�,��

���ڵĆ��}

����Ͷ�Y����ڌ��`��߀�д��Mһ�����ƣ��������Ļ��ڑ�(y��ng)�����׃������(zh��n),�����F(xi��n)̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չԭ�t�M��Ͷ�Y�M�Ϙ�(g��u)����������,�����ܻ����ٵ��������†��}��

1) ���������_�ҳ��m(x��)��̼�ŷŔ�(sh��)��(j��)�ī@ȡ����“̼�к�”��ԭ�t��Ͷ�Y�M�Ϙ�(g��u)���^����Ҫ,�����@Щ��(sh��)��(j��)��Դ��ʹ�ڈ�(zh��)��̼�ŷſ����ѽ�(j��ng)�^������ĚW�޶������R��һ���ϵK,��̼�ŷŵȷ��攵(sh��)��(j��)��¶�������ԡ����m(x��)���Լ���ȫ�򷶇��˜ʵĽy(t��ng)һ,��������Ҫ�����ƶ��߰l(f��)����ȫ�����,��

2) �M�ϵ�̼�ŷ��������؏�(f��)Ӌ�㆖�}����ǰ���B,���ڹ���M�ϵ�̼�ŷŵ��^����,���漰�����̼�ŷŵ�̎������I(y��)�\�I�е�̼�ŷţ�Scope 1��һ�����,����I(y��)ʹ����ُ�������ṩ�����,�������Ȯa(ch��n)����̼�ŷţ�Scope 2���������,����I(y��)�����΃rֵ朮a(ch��n)����̼�ŷ�,����������I(y��)���a(ch��n)�㲿���Юa(ch��n)����̼�ŷŻ����������M��ʹ�ù�˾�a(ch��n)Ʒ�a(ch��n)����̼�ŷŵ�(Scope 3�������),���ڽM�ϵ�̼�ŷ��ܶȹ�����,��Ŀǰ����(sh��)�H�������̼�ŷŵ�ǰ�������ʹ�����,�������Y�a(ch��n)���Á��f,���@���̼�ŷń��ֿ������׌��M��̼�ŷŮa(ch��n)���؏�(f��)Ӌ��Ć��}�����ε�����,�����һ���Y�a(ch��n)������ͬ�rͶ�Yһ�Ұl(f��)늏S�Լ��@�Ұl(f��)늏S�����ο͑�,�����Ӌ��M�ϵ�̼�ŷ��ܶ�,�������Rһ��������(zh��n)��

3) Ͷ�Y�О錦��I(y��)�О��Ӱ��^���g��,�����������Ͷ�Y����Ͷ�Y�б��_��̼�ŷŵĘ˵Č��H�Ͻ��������팦�˵���I(y��)��Ӱ���,�����ò����J���ǣ�ͨ�^Ͷ�Y���s����I(y��)��̼�ŷ��О����^���g�ӵ�,������,�����ڹ�ƱͶ�Y�߁��f���ڃH���������r��,���x��رܸ�̼�ŷŵ���I(y��),�����H�Ͻ�����Ͷ�Y�ߌ���I(y��)��Ӱ�����

4) “����”�ڌ��F(xi��n)�M��“�p��”�е�����,����������I(y��)���Y�a(ch��n)�͟o������I(y��)�О�a(ch��n)��Ӱ�,���Ķ�Ҳ�͟o����Ͷ�Y�ĽǶ�ȥӰ���I(y��)��̼�p���О飬������������ՙC�ƿ�����r��������׃,����һ,�����տ�������Ͷ�Y�ߑ�(y��ng)�����׃���L(f��ng)�U�Č��_�ֶΣ��ڶ�,��Ͷ�Y�߿����������Ձ팦��̼�ŷŵĘ˵�ʩ��Ӱ�,������,��“����”�˵�̼�ŷſ������������˵�“̼�ŷ�”��“���N”�C��,�����^�����ò��f,�����ՙC�Ʊ����ڲ�ͬ�Ј����Ƴ̶Ȳ�ͬ,����“̼�p��”���ܳ䮔?sh��)�����Ҳ�����^�����Ї�Ŀǰ�Y�a(ch��n)���ՙC��Ҳ���д�����,���䌦���F(xi��n)Ͷ�Y�M��“̼�p��”������Ҳ�д��Mһ��̽ӑ,��

��ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չԭ�t���Ӱ�Ͷ�Y�؈�

�����S��“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”���P(gu��n)Ԓ�}�õ�Խ��Խ�����ҕ��Ͷ�Y��Փ�͌��`�猦���@“��ѭ̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”���Ӱ푝���Ͷ�Y�����@һԒ�}�M�Ё�Խ��Խ���̽ӑ,���؄e��,���ڽ��������̫��ܰl(f��)늽ӽ�“ƽ�r”�Լ�늄�܇�ɱ��Ŀ����½���ȫ�������ϵ���ҕ������늄�܇�����y(t��ng)ȼ��܇�����,�����Y���Ј����l(f��)���P(gu��n)��K��Ͷ�Y�ᳱ,��������A�Ј������@һԒ�},���Mһ�������ˌ���ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չԭ�t�c�@ȡͶ�Y�؈�֮�g�P(gu��n)ϵ��̽ӑ,��

���磬MSCI��2020��4�µ�һƪ���_�о�������ָ��[2],����2009�����2019���,�������M����ESG���ӌ����F(xi��n)��õ�20֧ESG�����������Ӌؕ�I��1.88���ٷ��c,��ͬ�r��80%��ؕ�I���Կ����ڵ����4�ꡣ�����һЩ�о��t�@ʾ,���������؟��,��̼�к͵�Ͷ�Y���ܲ�δ�a(ch��n)���@����Ͷ�Y��������G Badía��2018��,��JC Mollet��2014����[3],��

�҂��Д�ͷ������£�

1) ��ѭ“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”ԭ�t�M��Ͷ�Y����܉�?q��)�Ͷ�Y����a(ch��n)�����_�ķe�OӰ푣���������“̼�к�”��“���Ҍ��F(xi��n)”,�����粩��Փ�е�“�{ʲ����”,�����һ���О�����܉�o���c���ĵ�����Ⱥ�w�����e�O�؈���ô���Դ���ʵ��ж�,���@������ȫ������԰l(f��)�l(f��)��,�����o��̫���������~��֧�ֻ��ɼs����

2) �����H����,���@һ�P(gu��n)ϵ��������,���䱳���ԭ������ڎׂ����档

һ����,����ȫ������f,��������ǰ���g(sh��)����“����”��“��ʯ��Դ”����ȥ׷��“̼�к�”,���������������Ҹ���,�����ڌ���ǰʹ�Â��y(t��ng)��Դ�������ⲿ��“��(n��i)����”��������ȫ����Ķ��ڽ�(j��ng)���\�гɱ�,���@�DZ��^���_�Ķ���ؓ��Ӱ�,���؄e�nj����y(t��ng)��Դ���ʹ�õ���I(y��)�����ˡ�����Փ��Ͷ�Y��ܽǶȿ�,������̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ����ESG���ļs���l��,��ʹ��Ͷ�Y�����R��Ͷ�Y��Чǰ��“����”����Ҫ�@ȡͬ�ӵ�����,�����ڿ���Ҫ�Г�������L(f��ng)�U,��

��һ���棬“̼�к�”�Č��F(xi��n)����Ҳ��һ����“���Ҽs��”�µļ��g(sh��)��(chu��ng)�º͸���,�����g(sh��)��(chu��ng)�º͸���,���Ķ����ځ�����һ����Ҫ��Ͷ��,����һ�������A�Һ�ݔ��,���������L�ځ������䎧��ֱ�ӻ��g�����杓�����в��_����,���������y�����_��ǰ��Ӌ��,����ȻҲ���ڝ��������h����Ͷ��Ŀ�����,�������ȫ����ĽǶȿ�������,����܇�ИI(y��)�ڌ��F(xi��n)“��̼��”���^�����漰�^��ɱ�����ǰͶ��,�����ڌ��F(xi��n)��̼���M����ȡ�õ�“늄ӻ�”�M�̣�����܇��������Ҳ��һ헷e�O�ĸ���,����܇�����ܻ�,����“(li��n)�����ܕ���Ч���Ƴ��е�Ч�ʺ��w򞡣

ͬ�r,�������Ͷ�Y�ĽǶȿ�,��̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ�Ŀ���µ���I(y��)��Ϣ��¶����ȴ�ǰ����¶,�����H���ǎ���Ͷ�Y�߫@�����⹫˾�rֵ�͝����L(f��ng)�U��“�~����Ϣ”,���@Ҳ�п��������������L(f��ng)�U����ȡ�

����,��“̼�к�”�ijɱ��������Ƿ��܉���^������ƽ���������ͬȺ�w��ͬҪ�����Y���̈́ڄ�֮�g����,��һ���̶���ȡ�Q���ƶ��O(sh��)Ӌ���@Ҳ��Ӱ푝���Ͷ�Y����,������һ�����Һ��Ј����f,�����Ј�ָ��(sh��)���L���Ƿe�O߀�����O��Ӱ푣�����Ҳȡ�Q���@�����Һ��Ј���ȫ��a(ch��n)�I(y��)��ϵĭh(hu��n)��(ji��),���l(f��)չ���A�εȵ�,�����磬�����Ԃ��y(t��ng)��Դ��������ه�ȱ��^�ߵĽ�(j��ng)���w,����(y��ng)�����׃���Č��`���@Щ��(j��ng)���w����������(zh��n),�����@Щ��(j��ng)���w�Ĺ������w����Ҳ���������L�ډ���,��

3) ����o����KҪ���F(xi��n)“̼�к�”�ķ���,��Խ���ȡϵ�y(t��ng)�e�둪(y��ng)��������������r����Խ�͡����H��,���������P(gu��n)���׃������Փ�о�Ҳ֧���@һ�Y(ji��)Փ,����2012��l(f��)����American Economic Review�ϵ��}��The Environment and Directed Technical Change������ָ����[4]���@һ�Y(ji��)Փ���^ֱ�^,��ԭ����������t��Ҫ�m����“���_”�ĵ�·�ρ�,��Խ�����e�`�ĵ�·��“ֹ�p”�����rԽС,����ˏIJ�ͬ�Ј����^����,���͆�һ���؁�������̼�к�Խ����Ј��ͽ�(j��ng)���w��Դ�D(zhu��n)�ʹ��rԽС,��

4) �mȻ��ѭ“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”�Ƿ�oͶ�Y���控���e�OӰ푾��в��_����,����“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”��������������һ�����“�_��”�Ͳ��_����,���c�������в��_����һ�ӣ��e�O���о��͜ʂ��܎����������,��Ҏ(gu��)���L(f��ng)�U,�����磬�������ȫ��Ͷ�Y����Դ��늄�܇��Ͷ�Y�߫@���^�õ�����,�����δ�܌�̫��ܼ�늄�܇�ИI(y��)�l(f��)չ���A��,���ИI(y��)�ӑB(t��i)����ǰհ�Ե��о��Ͳ��֣��Dz����܌��F(xi��n)��,��

�C�ρ���,���҂������ķ������õĽY(ji��)Փ�c�l(f��)����Journal of Financial Economics�ϵ�һƪ���P(gu��n)ESGͶ�Y������Responsible Investing: the ES-efficient Frontier�Y(ji��)Փһ�¡�̼�к���ȫ������Ї���Ͷ�Y�����R��ȫ��Ԓ�},���@���H��Ӱ�Ͷ�Y����������,���M�ϵĘ�(g��u)����Ҳ���܌�����Ͷ�Y���控��Ӱ�,���e�O���о��͑�(y��ng)��,����ʹ��Ͷ�Y���܉���̼�к͸����а����șC��Ҏ(gu��)�����P(gu��n)�L(f��ng)�U,��

��(y��ng)�����׃��,����ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t������������^Ӱ��ИI(y��)�ͮa(ch��n)�I(y��)�Y(ji��)��(g��u),��

��(y��ng)�����׃��,����ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�İl(f��)չԭ�t����һ�θ�׃���a(ch��n)����������Դʹ�÷�ʽ�ļ��g(sh��)����,���@�������c��ǰ�������������״ι��I(y��)�������,���҂��J�錢�����a(ch��n)������a(ch��n)�����������Ӱ푣����F(xi��n)�е��ИI(y��)�c�a(ch��n)�I(y��)��֮a(ch��n)�����hӰ�,��

�����н��ИI(y��)�����T�ķ������F(xi��n)���īI���о�,���Լ��҂����팦�@һ���}�����⣬�҂����Y(ji��)��(y��ng)�����׃��,����ѭ̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t,�����ИI(y��)�ͮa(ch��n)�I(y��)���^������������Ҫڅ�ݺ͆��}ֵ���P(gu��n)ע��

��Դ׃“�p”

������a(ch��n)�������_ʼ��Ҏ(gu��)ģʹ�û�ʯ��Դ�Ўװ���Ěvʷ����ú̿,��ʯ�͵�,����(y��ng)�����׃������ѭ̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t,��һ��������M��(ji��)�ܜp��,�����͌��@Щ���y(t��ng)ƫ“��”����Դ��ʹ�ã���һ������Ӵ��坍������������Դ������,����̫���,���L(f��ng)�ܡ�ˮ늵�,���(q��)�����a(ch��n)�������Դ��ʽ��׃�ø�“�p”,��

��ʮ��������L(f��ng)늺�̫��ܞ�����Դ�a(ch��n)�I(y��)��ȫ�����M��ȫ�µİl(f��)չ�r��,���ɞ���Ĵι��I(y��)�����Ę�־֮һ,��������Դ�Y(ji��)��(g��u)څ���坍����̼�Ͷ�Ԫ��,������(j��)BP����2020��������Դ�y(t��ng)Ӌ���(Statistical Review of World Energy 2020)���еĔ�(sh��)��(j��),���ǻ�ʯ��Դ����Դ���M��ռ�ȏ�1980���9%��u������2019���16%���������Ͽ�,����������Դ���M�����^ȥʮ����������L�_��13.7%,����ȫ��Ψһ�ԃ�λ��(sh��)���L����Դe��ͬ�r,�����H��������Դ��IRENA�����о��A(y��)�y,��2030���������Դ���ṩȫ���36%����Դ����(y��ng)��

��Ȼ��̫���,���L(f��ng)�ܵȾ����ڲ���(w��n)��,����Ҏ(gu��)ģʹ������ه���ܼ��g(sh��)��ͻ�ƵȆ��}�����m(x��)����(w��n)���������Դ�����,�����ܵ�ʹ��Ҳ�߶���ه���g(sh��)�ϵ�ͻ��,�����^���w�ϣ���̼����څ��,����ʹ�ø���(j��ng)���w����Դ�Y(ji��)��(g��u)“�p����”,��

�D�����ǻ�ʯ��Դ����Դ���M��ռ�ȏ�1980���9%��u������2019���16%

����׃“��”

ǰ��Gɫ�����¹�(ji��)�ѽ�(j��ng)̽ӑ�^�Gɫ���ڰl(f��)չ�F(xi��n)����}�����߽��h��,���҂��Д�,����(y��ng)�����׃������ѭ̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ��څ��,��Ҳ��ʹ�ý����ИI(y��)׃“��”,������׃“��”���ٰ����ɷ���ĺ��x��

��һ����,�����ڷ���������Ҫ���]�����ض���“�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”�S�ȣ�����Ͷ�Y,�����r,���L(f��ng)�U�����ȷ����c�O(ji��n)���^��׃“��”�������]̼�к͵�ԭ�t�ͼs�������ڷ������]�IJ��_���Զ���(sh��)���ڽ�(j��ng)����ؔ��(w��)�؈���,����“̼�к�”,����(y��ng)�����׃����ԭ�t�{�룬�YԴ�c��Դʹ�õ��ⲿ�Կ��ܱ���(n��i)����,�����ڛQ�ߵ��^��Ҳ��׃�ø��ӏ�(f��)�s,�����ڱO(ji��n)���c�ƶ��O(sh��)Ӌ����Ҳ��׃�ø��ӏ�(f��)�s���҂���ǰ����¹�(ji��)��,���ѽ�(j��ng)��������ѭ̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ��ԭ�t,��ʹ��Ͷ�Y�M�Ϙ�(g��u)���^��׃�ø��ӏ�(f��)�s�İ������҂��J���@����ֻ�����е�һ������,��

�ڶ�����,��“̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ”��ԭ�t����ʹ��һЩ���y(t��ng)��Դ���P(gu��n)��̼�ŷ��ص��ИI(y��)���R“�^�r”���L(f��ng)�U,����ʯ��,��ú̿��ԭ���ϼӹ���,���Ķ�ʹ��һЩƫ���y(t��ng)�ИI(y��)���J��,���ə�(qu��n)��������ʽ�Ľ����Y�a(ch��n)�rֵ���R�^�󲻴_���ԣ��Ķ��Ӵ�“���~”,��“�`�s”�Ƚ����L(f��ng)�U,��

���Ї����f���@һ���}�����@��,���҂�ע�⵽,���Ї����ڙC��(g��u)�J�o̼�ŷ�ƫ�ص��ع��I(y��)�ИI(y��)�����L���J�������9.54�f�|Ԫ��ռ���I(y��)���L���J�����~������86%,���ػ����ИI(y��)Ŀǰ��̼�к��D(zhu��n)�͵ĉ�����,�����g(sh��)�y�ȴ��^�̳־�,���~�⸽��“̼�к�”�ėl��,�����ܕ�����������@Щ�ИI(y��)�Įa(ch��n)Ʒ����ʹ���y�ИI(y��)���@Щ�I(l��ng)��ij������R������L(f��ng)�U,��

��Ʒ“����”

���A(ch��)��������F,����ɫ��ˮ��ȵ����a(ch��n)�^���е�̼�ŷ����������̼�ŷŵ���Ҫ����,�����ˌ��F(xi��n)̼�к�,��̼�p�ţ��@Щ�ИI(y��)��Ό��F(xi��n)�F(xi��n)���YԴ��“������”,�����F(xi��n)“ѭ�h(hu��n)��(j��ng)��”��������Ҫ���ֶ�֮һ,������ԭ�������a(ch��n)�����M���,�����µ�“̼�к�”�΄��£��Ї����@������΄�(w��)�ஔ�o��,��ѭ�h(hu��n)��(j��ng)���M���l(f��)����2021���ѭ�h(hu��n)���桷(The Circularity Gap Report 2021)[5]����,��Ŀǰȫ��(j��ng)��ֻ��8.6%�߂�ѭ�h(hu��n)���������ͨ�^ѭ�h(hu��n)��(j��ng)����p��ԭ���ϵ�ʹ�õ��ֶ�,�����Ԝp��39%��ȫ����Қ��w�ŷ��c28%��ԭʼ�YԴ����,��

��ѭ�h(hu��n)��(j��ng)���D(zhu��n)�ͣ����@������P(gu��n)�I���ϵ������ʺͻ�����,������F,��ˮ�ࡢ���Ϻ����ϵ��I(l��ng)���Ȟ��P(gu��n)�I,���S���Ї��˿ڿ���څ�ڷ�(w��n)�����_ʼ�½�,���Լ����л��M���𲽽ӽ�β•��֧�ν����I(y��)�ij�����F��ˮ�����a(ch��n)��������ܕ����F(xi��n)�½�,������(j��)��Դ�D(zhu��n)�ͻ�����Ĺ���,���a(ch��n)�Ի��ՏU䓵���F�a(ch��n)��ռ���a(ch��n)���ı������ĬF(xi��n)�ڵIJ���10%������2050���60%[6]����ˮ�෽��,�����յĝ������^����,�������M�Ľ����O(sh��)Ӌ�Ͳ����|(zh��)������ʹ�����������ճ��l(f��)չ�龰���A(ch��)�Ϝp�ٽ�50%���S�������ͻ��W(xu��)���ռ��g(sh��)�ďV���l(f��)չ,���Ї�52%�������������܁��Ի�������,���ɴ˿�Ҋ��ԭ���ϵĹ�(ji��)�sʹ�ü�ѭ�h(hu��n)���Ì�̼�p�����x�ش�,��

�Ƽ�“����”

���F(xi��n)“̼�к�”���M�̱�������һ�����g(sh��)����,��������p�š���̼���^����,���Ƽ������g(sh��)�M������������ô���{(di��o)Ҳ���^��,���Ƽ�����“̼�к�”���ٰ����ׂ����棺

���g(sh��)�M����ȫ���\�ÿ������坍��Դ���P(gu��n)�I����,���Թ���a(ch��n)�I(y��)����,���^ȥ10��ȫ��ÿ����������b�C����2010���16GW������2019���105GW[7], �@һ���ٰl(f��)չ����ĸ���ԭ���Ǽ��g(sh��)�M������Ƭ,��늳��c��������M������Ą�(chu��ng)��,���ڴ�����ӹ�����ʹ�ù��ʵ�ͬ�r��Ҳ�ڲ������s����ɱ�,�����ྦྷ�����M���ăr���ÿ�߼s2��Ԫ����ÿ��0.2��Ԫ����,��������a(ch��n)�ɱ��Ľ���Ҳ�Ƅ��˹���l(f��)늵�ƽ���l(f��)늳ɱ��½���IRENA��(sh��)��(j��)�@ʾ,��2010-2019��ȫ�����l(f��)�վƽ���l(f��)늳ɱ���0.378��Ԫ/ǧ�ߕr�½���0.068��Ԫ/ǧ�ߕr[8],�����𲽽ӽ��������ڂ��y(t��ng)��Դ�l(f��)늃r��,��ʹ�ù���l(f��)���ȫ�򷶇���(n��i)����������,��2013���ԁ�,���ڹ���˗U늃r�a�N���ߵ�֧���£��Ї����ÿ�������b�C�����������,�����(f��)�����ٳ��^40%,��λ��ȫ���һ��

���g(sh��)�M���nj��F(xi��n)��(ji��)�ܵ���Ҫ�ֶ�,�����Ї������ИI(y��)����,������(j��)���Ї������ܺ��о���棨2020�����Ĕ�(sh��)��(j��)��ȫ�������ИI(y��)2018���\���A���ܺ�ռȫ����Դ���M������21.7%,��̼�ŷ�ռȫ��̼�ŷſ�����21.9%[9],����Q�����ИI(y��)̼�ŷņ��}�����F(xi��n)“̼�к�”Ը�����P(gu��n)��Ҫ������,�����g(sh��)�M���nj��F(xi��n)�@һĿ�˵��P(gu��n)�I�h(hu��n)��(ji��),�����磬ͨ�^�������o�Y(ji��)��(g��u)���g(sh��)���ƽ�����ğṤ����,���ļ��ɜp�ٟ����M���҃�(n��i),���Ҷ����ɸ��^������й���Խ��Ͳ�ů,��������O(sh��)�����Դʹ��,����Σ�̫��ܹ��ϵ�y(t��ng),����Դ��ù�ů����Դ���ü��g(sh��)����Ч�،�̫����c�؟����D(zhu��n)���ɞ��˂�?n��i)ճ�����ğ����c���,���M���������a(ch��n)�c������Ҫ�����,���ڽ������а��b��ˮ�����c��ˮ����̎���ȭh(hu��n)���h(hu��n)�����g(sh��)�܉����ȵ������YԴѭ�h(hu��n)����Ч��,�����ͽ�����h(hu��n)�����a(ch��n)����ؓ�ɡ�

��ǰ�Ĕ�(sh��)�ֻ��D(zhu��n)��,��Ҳ�����g�ӵ،��F(xi��n)�������F(xi��n)�p�ź͵�̼��,����ǰ���“��(sh��)�ֻ��c̼�к�”���P(gu��n)�¹�(ji��)�У��ѽ�(j��ng)���U��,���҂����@��Ͳ���٘��,��

ͬ�r������Ұ�ȫ,����(w��n)��,���坍����Դ��ʽ�IJ���һֱδֹͣ��̼�к͵ļs��Ҳ���Ӵ��@Щ���漼�g(sh��)̽��������,�������,�����ܵ����P(gu��n)���g(sh��)���аl(f��)��,��

�^(q��)��“����”

̼�к͵�Ҫ�󣬌����еĽ�(j��ng)���w��ͬһ��(j��ng)���w��(n��i)��ͬ�؅^(q��)Ҳ��һ�����,����ͬ��(j��ng)���wֻ�и���(j��)������(j��ng)����r,����(y��u)�ӄ݁��ƶ�����(y��ng)�đ�(y��ng)�����Բ�����̼�к͸�����ռ���șC����ֱ�^�Ͽ�,����ͬ�^(q��)��?q��)����y(t��ng)��Դ����ه�̶�,������I(y��)���g(sh��)ˮƽ��ȫ��a(ch��n)�I(y��)��ϵĵ�λ�����g(sh��)��(chu��ng)�µ�����������,�����ܕ�Ӱ푲�ͬ��(j��ng)���w��(y��ng)��“̼�к�”������Ч��,��

1) ̼�к��D(zhu��n)�ͳɱ�Խ�瑪(y��ng)�����ɱ�Խ��,���l(f��)�_��(j��ng)���w���@�����������ă�(y��u)��,����Փ�о�����[10]����Խ��,���D(zhu��n)�ʹ��r����ԽС,���l(f��)�_�Ј���(j��ng)���l(f��)չˮƽ�ߣ���(j��ng)���Y(ji��)��(g��u)��ƫ��̼�ŷŵ��ИI(y��)ռ�ȴ�,�����g(sh��)�����I(l��ng)��,�����F(xi��n)̼�к͡���̼��Ŀ���y������С,�������Ȱl(f��)��(y��u)��,��

2) �����y(t��ng)��Դ������ه�ߵĽ�(j��ng)���w���R���L������(zh��n)���@�N“��ه”���ԷֳɃɷN���,��һ���YԴ�ͽ�(j��ng)���w,�����Ж|�����_˹,���Ĵ�������,����ԭ�ͼ�ԭ����������ه�ߵĽ�(j��ng)���w����ȫ���̼�p�ŵ�څ����,��ԭ�ͺ͸�̼�ŷŵ�ԭ���ϼӹ��ИI(y��)�������R���L���½���څ��,�����@Щ���Һ͵؅^(q��)��ؔ���ɳ��m(x��)�Ԏ�������(zh��n)�����ǂ��y(t��ng)��Դ�YԴ�T���ͽ�(j��ng)���w,�����Ї�,���ձ��ȣ�ԭ���M����ه�ȸ�,����̼�к͵ĸ���,���ṩ���͌��@Щ���y(t��ng)��Դ��ه�����C��

3) ���g(sh��)Խ���M,������I(y��)Խ�l(f��)�_�Ľ�(j��ng)���w,��̼�к��D(zhu��n)������Խռ��(y��u),��ǰ���ѽ�(j��ng)�U���^�Ƽ��ͼ��g(sh��)�M���ڌ��F(xi��n)̼�к��^���е���Ҫ�ԡ��Ї���������Դ��̫��ܮa(ch��n)�I(y��)朵�����I(y��)��,����(j��ng)�v�^����ķe�ۺ��Ј�������,���ѽ�(j��ng)��ȫ��ռ��(j��)һ���ă�(y��u)�ݵ�λ������Ї��܉���m(x��)����ס�ڴ��I(l��ng)����I(l��ng)�ȃ�(y��u)��,����δ��̼�к��D(zhu��n)�ʹ���,������Ҳ����������,��

���M“��̼”

�Gɫ��̼�����M��ʽ�ǽ��ͽ�(j��ng)���K��̼�ŷŵ��P(gu��n)�I�ֶ�,�����a(ch��n)����KĿ�������M������������M�О���̼�ŷŵĽK��Դ�^,����ǰ,���Ї����MҎ(gu��)ģ���m(x��)���ٔU�������M���Ї���(j��ng)�����L���ѳ��^Ͷ�Y,���ɞ��(q��)�ӽ�(j��ng)�����L��������,�����M�������D(zhu��n)����Ҳ�������Gɫ���M�c���ʽ�Ĵ��ڙC���ڣ�һ���e�^�F(xi��n)�A�εĴ�����,���������a(ch��n),���������M�������U����ģʽ��ʹ�����P(gu��n)�D(zhu��n)�ͳɱ����ߡ,���l(f��)�_���ҵ��ŷŚvʷ,���S���˾�GDP�����Լ����I(y��)�ŷŵ��_�壬�����������M�ŷųʬF(xi��n)����څ��,�������‡�,�����Ȱl(f��)�_���һ��ڶ�����̼���ŷ�ؕ�I��һֱ��ʳƷ,��ס���ͽ�ͨ�_����ɳ��m(x��)�l(f��)չ���M�����c�I(l��ng)��,����ˣ��Ї�������(d��o)�Gɫ��̼,�����s�m�ȵ����ʽ�ŵ�����ͻ���đ�(zh��n)�Ե�λ�@���Ȟ���Ҫ,��

�Gɫ���M�ѝB͸�ھ����¡�ʳ,����,��ס���еĸ�������,������f��ʮ��ǰ�ᵽ�Gɫ���M߀��С��Ԓ�},�����S���҇������˾���֧�����벻������Լ����Mģʽ�����ʽ���D(zhu��n)׃�����M����,���Gɫ��̼��څ�������@�F(xi��n),���h(hu��n)���Ѻ�,���YԴ��(ji��)�s�����Mģʽ�ѽ�(j��ng)�ɞ������������҂�������(ji��)�ܹ�(ji��)ˮ�a(ch��n)Ʒ���MҎ(gu��)ģ��������,�������h(hu��n)���a(ch��n)Ʒ�ɞ����M���c,���Gɫ���Įa(ch��n)Ʒ�ӳ����F������Դ��܇Ѹ�Ͱl(f��)չ,����������Ҳ�ѳɞ齻ͨ���L(f��ng)��,�����ճ����M�У�����Գֳ���(d��o)�Gɫ��̼���ʽ,�������x�ù�(ji��)�ܼ��,����Ч�����O(sh��)�䡢���Ƅ���Ƥë��Ʒ�ȵ�,��2017��,��“(li��n)�χ��h(hu��n)����șC��(g��u)�l(f��)���ġ��Ї��ɳ��m(x��)���M�{(di��o)�Ј�桷�@ʾ���Ї����߳����M���Ѿ߂�һ���Ŀɳ��m(x��)���M���R,���s50%�����M��Ը���ɳ��m(x��)�l(f��)չ�a(ch��n)Ʒ֧���s10%����r,����2019��ġ��Ї������Gɫ���M�F(xi��n)���{(di��o)���о���桷�У��Gɫ���M�ĸ����ڹ������ճ����M������Խ��Խ�ռ�,��83%�����L�߱�ʾ֧�־Gɫ���M�О�,�� ���� 47%�����L�߱�ʾ“�dz�֧��”��������2020��l(f��)���ġ���ͥ��̼�����c��̼���M�О��{(di��o)�Ј�桷�@ʾ,��54%�ı��L����ُ�I��늕r�����]��(ji��)�ܺ�ʹ�óɱ���,����̼�h(hu��n)���@�ɴ����ء���(j��)��,����������(ji��)��,����̼�����M�^������������Խ��Խ����˳ɞ�Gɫ,�����s���ʽ���`����,��

���ץס“̼�к�”������Ͷ�Y�C����Ҏ(gu��)�����P(gu��n)�L(f��ng)�U

�ڱ�������,���҂��փɂ����ց�̽ӑ���ץס“̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ”�����ęC��,��Ҏ(gu��)�����P(gu��n)�L(f��ng)�U:

һ�� �����н���^���ИI(y��)��“̼�к�”���}�ķ���,��̽ӑ�������Ͷ�Y����,��Ҏ(gu��)�����P(gu��n)�L(f��ng)�U��

��,�� �����F(xi��n)��“̼�кͼ��ɳ��m(x��)�l(f��)չ”���P(gu��n)��ָ��(sh��),������(g��u)��“�н��Ї�̼�к�ָ��(sh��)”��

̼�к����}�µ�Ͷ�Y�������L(f��ng)�U

̼�к����}�µ�Ͷ�Y�C��������Ҫע�����Ž��c���}��

1) ̼�к����}�漰�ĕr�g����L�������g(sh��)�M���߶���ه,��Մ��Ͷ�Y�C�����L(f��ng)�U���ǻ��ڮ�ǰ����(j��ng)�����L�ͼ��g(sh��)�M���ȷ�����A(y��)�y���Д�,�����L�ځ����������R�^��IJ��_���ԡ�����,�����g(sh��)�M�����������R�^�󲻴_����,�������ܡ�������������,�����,����ȫ����(w��n)����ʹ�õļ��g(sh��)�Č��F(xi��n)�c��͕���̼�к͵�·����Ŀ���_�ɮa(ch��n)������Ҫ��Ӱ�,���ȵ�,��

2) ̼�к��漰����Դʹ�÷�ʽ�ĸ�׃���@�NӰ푎׺��B͸�����������a(ch��n)����ķ�������,����˺��y���໥����,�����wȫ��ķ������̼�к����P(gu��n)��Ͷ�Y�C�����L(f��ng)�U��

�M�����,����Ŀǰ��δ��3-5��ȫ���Ї���(j��ng)�����L�Ļ����Д༰���P(gu��n)���g(sh��)���M���Д࣬���C���н���^���ИI(y��)�����T�ķ���,���҂��J�����(j��)�c“̼�к�”���}ֱ���c�g�����P(gu��n)�ij̶�,�������������ŽחlͶ�Y������

1) �坍��Դ����Ӵ��坍��Դ����(y��ng)�ṩ���a(ch��n)�ͷ���(w��)֧�ֵ���I(y��)�������L(f��ng)��,������,��̫��ܡ���,�����ܼ�ˮ늵������坍����Դ�����ܷ���(w��)��,��

2) ��(ji��)���c�p�ţ����˼Ӵ��坍��Դ�Ĺ���(y��ng)�����c̼�к͵�څ���⣬���M��(ji��)���c�p�ŵ����P(gu��n)�I(l��ng)�����Ҳ�������c̼�к�څ��,�������ǻ�늾W(w��ng),���ǻ۳����c��ͨ����(ji��)�ܽ���,��ѭ�h(hu��n)��(j��ng)��,���Gɫ�r(n��ng)�I(y��)���Gɫ���M,���Gɫ���b,��̼��׽̼��漼�g(sh��)�ṩ�������Ƅӹ�(ji��)���c�p�Ŷ��a(ch��n)���ľGɫ����,���ȵ�,��

3) “̼�к�”څ���������g��׃������܇늄ӻ����Y(ji��)��5G��(y��ng)�õȣ���������܇���ܻ�څ��,��̼����̼���׎��������P(gu��n)����(w��)֧��,��ESGͶ�Y���������P(gu��n)��(sh��)��(j��)�����׷���(w��),���ȵȡ�����,����ǰ����,��̼�к�څ��Ҳʹ�þ߂䲻ͬ�a(ch��n)�I(y��)�F(xi��n)�������ą^(q��)��ʬF(xi��n)��ͬ����������Ҳ���ʬF(xi��n)����(y��ng)��Ͷ�Y�C��,��

ͬ�r,��̼�кͱ����‘�(y��ng)ԓҎ(gu��)�ܵ��I(l��ng)�������

1) �D(zhu��n)�;����Ă��y(t��ng)��Դ��I(y��)�����P(gu��n)����(w��)�ṩ�̣��粻�e�O��(y��ng)��̼�к�څ�ݵ�ʯ��,��ú̿���I(l��ng)�򼰮a(ch��n)�I(y��)朵IJ�����I(y��),��

2) Ŀǰ̼�ŷ�ռ���^����I(l��ng)���оGɫ��r�ߡ����e�O�D(zhu��n)�͑�(y��ng)���p��څ�ݵIJ�����I(y��),����������I(y��)�е���F,����ɫ��ˮ���ԭ����,���Լ���ͨ�\ݔ�Ђ��y(t��ng)ȼ����܇�����̼��a(ch��n)�I(y��)�,��

̼�к����P(gu��n)ָ��(sh��)����

���@һ�¹�(ji��)���҂��������F(xi��n)��̼�кͼ�ESG���P(gu��n)�ę�(qu��n)���ָ��(sh��)�ĬF(xi��n)�������,��

̼�к����P(gu��n)ָ��(sh��)

ĿǰMSCI,��FTSE��S&P Global,��STOXX,�����Cָ��(sh��)��˾��ȫ����Ҫָ��(sh��)�ṩ�̾��Ѱl(f��)����̼��(j��ng)��/�Gɫ�l(f��)չ�����P(gu��n)��ϵ��ָ��(sh��)����ָ��(sh��)���O(sh��)Ӌ�����ϴ���һЩ�,�������Y(ji��)����Ҫ���������N���Ʒ�ʽ:

1) ����ָ��(sh��)���������гɷֹ�,��ͨ�^�{(di��o)�����ə�(qu��n)�ؽ���ָ��(sh��)̼���E�����P(gu��n)ָ��(sh��)��MSCI Low Carbon Target,��STOXX Low Carbon Indices,��180̼Ч�ȣ��@�ָ��(sh��)���������л���ָ��(sh��)�ɷֹ�,������ڂ��y(t��ng)�Č���ָ��(sh��),���ڽo����ۙ�`��s���£�ͨ�^����̼�ŷŵ͵Ĺ�Ʊ,������̼�ŷŸߵĹ�Ʊ,���Ķ�����ָ��(sh��)���w̼���E���@Щָ��(sh��)���F(xi��n)�ͻ���Ҳ�^�����,������MSCI ACWI Low Carbon Target��MSCI ACWIָ��(sh��)������r���߄ݎ׺��غ�,��

2) ���^ָ��(sh��)���޳�̼�ŷŸߵ��ИI(y��)���Ʊ����(y��u)�x̼�ŷŵ͵Ĵ����Թ�˾�����P(gu��n)ָ��(sh��)��MSCI Low Carbon Leaders,��STOXX Blue chip indices,���Gɫ�I(l��ng)�ȵȣ��@�ָ��(sh��)��Ҫ�xȡ��һЩ̼�ŷ��^�͵����^��˾,��ָ��(sh��)�ɷֹɔ�(sh��)�������^��,��������Ҳ������ָ��(sh��)���ϝq�^��������F(xi��n)���M����,������STOXX EUROPE LOW CARBON 100ָ��(sh��)��2020������_����ķ����������ڻ��������@���~����,��

3) ���}ָ��(sh��)���xȡ�����ڵ�̼��(j��ng)�������P(gu��n)�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)��Ʊ�����P(gu��n)ָ��(sh��)�Ѓ�(n��i)�ص�̼,���Ї���̼��,����ͬ��ǰ���ָ��(sh��)��Ҫ�P(gu��n)ע�����й�˾��̼�ŷţ��@�ָ��(sh��)��Ҫ�xȡ�����ڵ�̼��(j��ng)�������P(gu��n)�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)��Ʊ,�����w�I(l��ng)������坍��Դ�l(f��)�,����Դ�D(zhu��n)�Q���惦���坍���a(ch��n)�����M�c�U��̎���ȣ�,��ָ��(sh��)���Ʒ�������������ИI(y��)�����}ָ��(sh��),��

̼�к����P(gu��n)����

�V�x��̼�кͻ�����ָͶ�Y�M�Ϸ��ϵ�̼����Įa(ch��n)Ʒ��Morningstar��ȫ�򷶇���(n��i)��̼�a(ch��n)Ʒ�M�����R�e�w�,����Ҫ���ڃɂ�ָ�ˣ�Ͷ�Y�M�ϵ�̼�L(f��ng)�U�÷ֺͻ�ʯȼ�υ��c��,����������^ȥ12����ƽ���M��̼�L(f��ng)�U�÷ֵ���10������ƽ����ʯȼ�υ��c�ȵ����Y�a(ch��n)��7%,���tԓ�a(ch��n)Ʒ�����x��Low Carbon Designation™�����@����Ҏ(gu��)ģ��ռ����2012������(ji��)��(ji��)����,��

�M�x��̼�кͻ�����ָͶ�YĿ�˞齵��̼���E�Įa(ch��n)Ʒ,�������Ի���鱻�Ӹ�ۙLow Carbonϵ�л��ʵ�ָ��(sh��)�a(ch��n)Ʒ��Ŀǰ,��ȫ��̼�к����P(gu��n)��ָ��(sh��)ETF ���_��ʽ������34ֻ,����ӋҎ(gu��)ģ�s��190�|��Ԫ������Ҏ(gu��)ģ�^��Ď�ֻ�a(ch��n)Ʒ��Ҫ�l(f��)�е؞�W��,������̼�к������������_ʼ�d��,��������P(gu��n)�a(ch��n)Ʒ�ij����r�g���^�̣�����(sh��)����3��,��MSCI��FTSE��Low Carbonϵ��ָ��(sh��)����Ҫ�I(y��)����ۙ����,��

�н��Ї�̼�к�ָ��(sh��)(CCCNII)

�н�̼�к����}ָ��(sh��)�Ǐľ���(n��i)�����е��Ї���˾���x����̼�к��I(l��ng)����д����ԵĹ�˾��Ʊ�M�ɘӱ��ɣ��Է�ӳ�Ї�̼�к����P(gu��n)�a(ch��n)�I(y��)�����w���F(xi��n),��

���w��(g��u)���������£�

�ӱ����g��

���Ї����Ї�����؅^(q��)���н��������Еr�g���^һ���r�g���Cȯ����ӱ����g,������A�ɡ�H�ɡ�B��,���t�I��,��P�ɺͺ������й�˾�ȡ�

1. �x�ӷ���

1) ���ӱ����g��(n��i)���Cȯ,���޳���ֵ�^С�ͳɽ��~�^�͵Ă���,��

2) �Ļ�����ĽǶȣ��xȡ “̼�к�”���}���P(gu��n)��K������Դ���o��(c��),����Դ�����(c��)���C��׃�������S��,���C�ϏľGɫ��Դ���Gɫ��ͨ,���Gɫ����,���Gɫ���M��ѭ�h(hu��n)��(j��ng)��,���Gɫ�r(n��ng)�I(y��),���Gɫ���е������кY�x���P(gu��n)���й�˾�Cȯ������x�ӱ���

3) ���н��ИI(y��)�����T���Д�������Ҫ����(j��),����(y��u)�x��ÿ���I(l��ng)����̎�������I(l��ng)�ȵ�λ�ă�(y��u)�|(zh��)���^��˾������K��Ʊ��,��

2. ָ��(sh��)��(g��u)��

ÿ�����{(di��o)��һ�Σ��{�������й�Ʊ,�����ə�(qu��n)�طքe������ֵ�ә�(qu��n)���͵ș�(qu��n)��,�������Ɔ�ֻ���ə�(qu��n)������10%��

̼�к���ֵ�ә�(qu��n)�͵ș�(qu��n)ָ��(sh��)2009������քeȡ��17.2%��25.1%���껯������,�����A��Ҫ�Ј�����ָ��(sh��),���^ȥ���곬�~�����@�������ց�����̫��ܼ�늄�܇�a(ch��n)�I(y��)朵�ؕ�I,��

•�����D(zhu��n)�d�����dz��ڂ��f������Ϣ֮Ŀ��,�����Ё�Դ��ע�e�`���ַ������ĺϷ���(qu��n)�棬Ո���߳֙�(qu��n)���C���c���W(w��ng)“(li��n)ϵ,���҂������r����,���h�����x�x,��

  ʹ��΢��“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”

�P(gu��n)�ڡ�̼�к��c�ɳ��m(x��)�l(f��)չ�����µ�Ͷ�Y ���uՓ
�ǷQ�� ��C�a�� 

�W(w��ng)���uՓ�H������_���˿����������������v�W(w��ng)ͬ�����^�c���C��������,��

2022ھŌõИI(y)ЙC(VOCs)ȾO(jin)yg(sh)
2022���ھŌõ����ИI(y��)�ЙC��(VOCs)��Ⱦ�������O(ji��n)�y���g(sh��)������

ʮ�����_ƪ֮��,�҇������Ⱦ�����M������A��,��VOCs�����΄�(w��)��

2021Aϵ؅^(q)cИI(y)ЙCU(VOCs)ȾO(jin)yg(sh)
2021�A�ϵ؅^(q��)���c�ИI(y��)�ЙC�U��(VOCs)��Ⱦ�������O(ji��n)�y���g(sh��)������

��ʮ����Ҏ(gu��)���ԁ�,��ȫ������VOCs����ᡱ���ȡ�

ȾЄӋ
������Ⱦ�����Є�Ӌ��

5��31��,���ڽ�(j��ng)�v�ˏV��������Ҋ,������{(di��o)��Փ�C������(f��)�޸�����֮��