���p���� �h(hu��n)���ИI(y��)2020���°���Ͷ�Y����
���h(hu��n)�l(w��i)���ИI(y��)��������У��Æ���r�ɞ��ֵ�ܷ�S���P(gu��n)�I,����1���h(hu��n)�l(w��i)���y(t��ng)�I(y��)��(w��)�Ј����g���ޣ�20����g�s1687�|Ԫ��,���Ј����g�컨������������������I(y��)��(w��)�������й��������h(hu��n)�l(w��i)�I(y��)��(w��)��߅�猢�Mһ�����_��20����g�_3675�|Ԫ��,����2���������Ҍ��ڳ��й�����Ҫ���@������,���Ј����ж������S���h(hu��n)�l(w��i)��(bi��o)��(zh��n)څ�������´�Ҏ(gu��)ģ�L����PPP�Ŀ��ጷŶ������������^�����Æ�(y��u)�ݣ�����3������M���ߣ������ٟ�,����ܣ�����ֵ�Ӱ����ИI(y��)�L����׃߉,��δ���h(hu��n)�l(w��i)�Ј���ֵ��ٷ�������Ҫ�r�gȥ�Mһ��ӡ�C�����ڟo�K�ИI(y��)�l(f��)չ,����4��������������ݱ,��������̎�îa(ch��n)�ܽ��O(sh��)������֮�أ��O(sh��)�估EPC���O(sh��)��˾������������,��
�������ٟ��������a���ߵIJ��_���Ԕ_�ӱ��֘��^,����1���҂��������������a�����������ٟ���Ҏ(gu��)ģ�������^��10�|���������a���ɻ�������“ʮ����”Ҏ(gu��)���������ɣ�����2���S����(f��)����(f��)�a(ch��n)�֏�(f��)�����й�˾��������,���B�ӵط�������“ʮ����”�K���ꌦ�ڽ��Ŀ��֧����������,�������й�˾�д������ɸ����ƶ��Įa(ch��n)�����Ŀ��(bi��o)���Ķ���I(y��)�����L�ṩ����֧��,����3�����̏U�����°���ʩ��,������������_չ�����ݱ��“�o�U����”���O(sh��)ԇ�c������ȶ����ش̼�,���҂��������^��˾�ژI(y��)��֧�κ��ИI(y��)��������еĻ��A(ch��)�ό��F(xi��n)��ֵ������,��
��ˮ��(w��)���̣��P(gu��n)עӆ�����+����֧��߉���F(xi��n)������Q3�������顣����ˮ��(w��)�����̘I(y��)ģʽ��׃��,�����Y�h(hu��n)������߉���h(hu��n)����I��I(y��)�ĹɃrӰ푏�����������,���B������Ӱ푺�ӆ����r�IJ��_���Ԫq�棬�ИI(y��)Q2�߄ݲ�������,�������S��������2020�°�����m(x��)ͨ�^�Ƅӂ��y(t��ng)�������»����l(f��)չ,���o��ؔ����؛�����ߌ��h(hu��n)���I(l��ng)����p��֧�֣��B�ӵڶ�݆����h(hu��n)������ڶ����μ��������(n��i)���ӎ�������Ϣ��̼�,���҂���Ȼ����Q3�������Ј���w�挦ˮ��(w��)�����I(l��ng)��ăA��,��ͬ�r���h���m(x��)�P(gu��n)ע����˾��ӆ�Ϋ@ȡ��Q2�I(y��)����r��,��
���L(f��ng)�U���������Q(m��o)��Ħ�������������{(di��o)���l��,���h(hu��n)��������(j��ng)�����ж�Ҫ�����Ƚ��ͣ��ط�����ጷŸ�������(w��)���},�����ڙC��(g��u)�����h(hu��n)��֧�����ȵ����A(y��)��,��
1.�����Ƅ�Q1�ИI(y��)��������У�ӆ��ጷŹ�(ji��)��Ӱ�Q2�߄�
�h(hu��n)����K2020��һ���ȱ��F(xi��n)�п�,�����߹�(ji��)�c��+�����е������Ƅ��ИI(y��)����ȳ��m(x��)����,�����Ј��˵�����ƣ�������^��(j��ng)����������څ�����ƭh(hu��n)���������Y�˵ĉ������m��������������,����“ȥ�ܗU����”��Ӱ���δȫ�����ˣ�,���B��2018�ꌦ�h(hu��n)���ИI(y��)��������ʎ����r�������ȶ�������Ӱ푣�2019��h(hu��n)����K�߄ݲ����M������,��
2020�����“����”Ӱ���ʹ��P���F(xi��n)���ѣ����ǭh(hu��n)����KQ1���w���F(xi��n)�п�,���h(hu��n)����˾�������^���д_����������Ҫؕ�I��ȫ�Ǵ�����,���t(y��)���Uˮ̎�����t(y��)�U�o����̎�õȣ�,���߂������}�������[�ėl����2020Q1�h(hu��n)����˾SW�h(hu��n)�����̼�����(w��)�µ�0.52%,��SWˮ��(w��)�µ�4.10%��
�M�������,����������l(f��)��,���h(hu��n)��������͵ă�(n��i)���(q��)���ͮa(ch��n)�I(y��)���ⲿӰ��^С,��ͬ�r�h(hu��n)��������y(t��ng)�����е�“�»���”,���ڇ��Ҵ���֧�ֻ���Ͷ�Y�����¾����^�õ�Ͷ�Y�C�����ٯB�ӘI(y��)��������,���h(hu��n)���ИI(y��)2019��I(y��)���߳��Ȍ��F(xi��n)���D(zhu��n),��2020��Q1�m��һ���̶����ܵ�����Ӱ푣����ǭh(hu��n)�l(w��i)�������ٟ�,��ˮ��(w��)�\�I���ИI(y��)�ĘI(y��)�����F(xi��n)���^������,��֧�έh(hu��n)���ИI(y��)��ֵ�S�֣������M��5��,�����ڭh(hu��n)�������˾���D(zhu��n)��EPC�������̘I(y��)ģʽ,��ӆ�εij��m(x��)�@ȡ����I(y��)�����L����Ҫ���ϣ������Ј����ڭh(hu��n)���ИI(y��)���И�(bi��o)ӆ����r�в�����,���@Ҳ�Mһ�������˾�I(y��)������һ���IJ��_����,����ֵ��������F(xi��n)���ӡ�
�Ĺ�ֵ�������,���h(hu��n)���ИI(y��)��ֵ��2017��P(gu��n)PP�����_����5������c���S������ȥ�ܗU�����´�,������2018��ׂ���(w��)���}�l���r�_���ȵף�2019����ИI(y��)�����˾���̘I(y��)ģʽ�l(f��)��׃��,�����Y���������Ј�����,����ֵ���m(x��)�ޏ�(f��)�������_���ИI(y��)�vʷƽ��ˮƽ�������S��2019�������Q(m��o)��Ħ���ӄ�,���ИI(y��)��ֵ�ٶ��S��P�ߵ�,��2020���������̼��B�ӘI(y��)�������߳��ȣ��ИI(y��)�ٶ�ӭ��һ����ֵ�ޏ�(f��),���M��5�º�,�������˾ӆ����r�IJ����ʡ��B�����Y�h(hu��n)������߉���ИI(y��)��ֵ����������ȃɷ�������ʹ���ИI(y��)��ֵ�ٶ��´�,��Ŀǰ���ڽ�5���ИI(y��)��ֵ25%��λ,���Ը��ڽ�5�����ֵ��
�°��꿴ʲô,����(n��i)��U��+���Ӵa������Ͷ�Y�C��,�����m(x��)���]�h(hu��n)�l(w��i)���������,�������ٟ�,��ˮ��(w��)��K�����^��˾��
2.�h(hu��n)�l(w��i)��K���߹�ֵ�ܷ���m(x��),��
�h(hu��n)�l(w��i)��K��2020Q2�߳���������,���ļ����^��˾�����A��P����Ҫԭ��ϵ�����c��
��1���������Ҍ��h(hu��n)���l(w��i)��Ҫ������,���h(hu��n)�l(w��i)����(w��)��(n��i)�ݼ���������m(x��)�������Ă��y(t��ng)�ĵ�·�坍+��������+�����\�S������y(t��ng)�I(y��)��(w��)�Uչ���G���B(y��ng)�o+�������+���F���������������I(y��)��(w��)��,���h(hu��n)�l(w��i)�Ј����gӭ��“���|(zh��)����”��
��2��4�·�2019������2020��һ������¶,���h(hu��n)�l(w��i)���^��˾�I(y��)����������һ��������Ӱ��³��A(y��)�����L,���B���Ј�����“��(n��i)��”������������(d��o),���Mһ�����������[��
��3���M��5��,���h(hu��n)�l(w��i)��¶�И�(bi��o)����ͬ�~���A(y��)���ҳ��m(x��)���L������(j��)�h(hu��n)��˾�Ͻy(t��ng)Ӌ,��2020��1-4���И�(bi��o)�껯��ͬ���~��200�|����v����ߣ�,������,���Ķ���������ُ�I����(w��)���L����PPPӆ���l�����Mһ��ӡ�C���Ј����ж�����߉,�������ڌ����ɴ�h(hu��n)�l(w��i)PPP�Ŀԭ�Ⱦ����ɢ��С���Ŀ,�������ڮ�(d��ng)?sh��)���I(y��)���Ϸ֣�2020�������_��(bi��o)���Ⱥ��س����YԴ��ӯ��h(hu��n)�����ث@,�����^��I(y��)���Y��,���^���I(y��)��������ˮƽ��Ӳ�����ă�(y��u)���ڴ���PPPӆ����׃�����l(f��)��Ҫ,��
��4�����й��폊���h(hu��n)�l(w��i)�ИI(y��)���|(zh��),���̹��@����(w��)�������I(y��)�l���������@ȡ�h(hu��n)�l(w��i)ӆ�Σ��Լ��f�Ƴ��й���ƽ�_�����O(sh��),������ܵĸ���څ����������,���ИI(y��)�Ј�Ҏ(gu��)ģ��ֵ����������g���m(x��)�������@Ҳ�Mһ��ӡ�C���҂���2�µ������“���о����������Ƅ���ܺͭh(hu��n)�l(w��i)�ں�څ�ݼ���“��߉�����wՈ��Ҋ�҂���2020��2��24�հl(f��)���ġ���ο��������ĭh(hu��n)�l(w��i)�a(ch��n)�I(y��)——�̏U���|(zh��)ϵ�Ј��֮һ����,��
���,���h(hu��n)�l(w��i)��K��4��(n��i)�����ؼ�5���ИI(y��)���g�����׃���^���У�ӭ���˹�ֵ����,������,�������S�y�h(hu��n)��2019��I(y��)���������L,��2020Q1�������籣�����Ճ�(y��u)�����ߘI(y��)�����ٳ��A(y��)��,���B�Ӵ��¹�����ʹ�Ãɼҹ�˾�����^�߹�ֵ�����R�h(hu��n)�l(w��i)��2019���Æ��ИI(y��)�I(l��ng)���ҘI(y��)�������^��,����ֵˮƽ��2020�귀(w��n)��������ӯ��h(hu��n)���t�ܵ��ǭh(hu��n)�l(w��i)�I(y��)��(w��)�Դ�,���B�ӭh(hu��n)�l(w��i)�b������ռ���^�ߵ������Ƽs,����ֵ�����Mһ���������g��
��ο����°���h(hu��n)�l(w��i)�ИI(y��)�߄�,���Ј��P(gu��n)�ĵ��L(f��ng)�U������Ҫ�������c��
��1���h(hu��n)�l(w��i)�ИI(y��)�Ј����g�����L�ܷ���m(x��)
����(j��)�҂��Ĝy��,��2020����y(t��ng)������ĘI(y��)��(w��)����·�坍+��������+�����\�S���ĭh(hu��n)�l(w��i)����(w��)�Ј����g�����_1687.4�|Ԫ�����Կ�������,�����y(t��ng)�I(y��)��(w��)���Ј����g����������څ��,���S���҇����(zh��n)���������ķž�,�����y(t��ng)��험I(y��)��(w��)δ�����Ј��������g���������������ޡ�
����һ�N�y��ڏ�ͬ�ӿ���ӡ�C�҂����^�c,�������˹��ɱ����Ɯy�㣺
1��ȫ����180�f�h(hu��n)�l(w��i)���ˣ�ס�����y(t��ng)Ӌ�ڏ�2019�ꔵ(sh��)��(j��)��,�����O(sh��)���˶�ǰн��s3.6�fԪ/�꣨��3000Ԫ/�£��@Ҳ��һ��h(hu��n)�l(w��i)���й�˾���˾����Y��,��������Ҫ֧�����ˆTн���648�|Ԫ/��,��
2�����O(sh��)��λ�U�{�籣������20%����?c��)˹�֧���?48/80%=810�|Ԫ/��,��
3�����O(sh��)�����ɱ�ռ��˾�I�I(y��)�ɱ��ı�����70%,�����I�I(y��)�ɱ���810/70%=1157�|Ԫ/�ꣻ
4����ë����18%Ӌ�㣨���^�h(hu��n)�l(w��i)��˾ë����2019���25%����,���ط��ԭh(hu��n)�l(w��i)��˾ë���������^��,�����O(sh��)���w��18%���������ИI(y��)�I�I(y��)���뼴2019��h(hu��n)�l(w��i)�Ј����g��1411�|Ԫ,��
���錦��,�����˹��ɱ�—����ڏ��ĭh(hu��n)�l(w��i)�Ј����g��1411�|Ԫ������헂��y(t��ng)�I(y��)��(w��)�ڏ��y��ĭh(hu��n)�l(w��i)�Ј����g��1554�|Ԫ,���@Ҳ����ӡ�C���҂����^�c,�������y(t��ng)�I(y��)��(w��)���Ј����g���������ޡ�
�h(hu��n)�l(w��i)�ИI(y��)�Ј����g�컨������������������I(y��)��(w��),���G���B(y��ng)�o,��������ȘI(y��)��(w��)�����ɞ�h(hu��n)�l(w��i)�Ј�δ���������҂���18���ԁ��И�(bi��o)���Ŀ��Ҳ���Կ�����Խ��Խ��ĭh(hu��n)�l(w��i)�Ŀ���ѽ�(j��ng)�����G���B(y��ng)�o,��������ȘI(y��)��(w��)����,�������δ���ĭh(hu��n)�l(w��i)�Ј����g�п��]�G���B(y��ng)�o���������,���Լ����F��������헷Ǻ��ĘI(y��)��(w��)�����оG���B(y��ng)�o�͵��F�����I(y��)��(w��)�౻�����ͷǭh(hu��n)�l(w��i)��I(y��)�@�,�����2020����кͿh�ǭh(hu��n)�l(w��i)����(w��)�Ј����g�A(y��)Ӌ���_3675�|Ԫ/��,�����^���y(t��ng)�I(y��)��(w��)�Ј����g���������^1����118%��,�������^���Ҍ�������ҕ���й����ľ�����,���ƌW(xu��)��ˮƽ,�����й��������h(hu��n)�l(w��i)�I(y��)��(w��)��߅�猢�Mһ�����_���@Ҳ�����m(x��)�Ƅӭh(hu��n)�l(w��i)�ИI(y��)�Ј����g�ij��m(x��)�U��,��
��2���h(hu��n)�l(w��i)�ИI(y��)�Ј����ж��ܷ���m(x��)����
�����CR10��(sh��)��(j��)�ĽǶȁ����Ј����ж�,���䌍���Կ����h(hu��n)�l(w��i)��2016�����CR10��(sh��)��(j��)�����½��ģ���2016���22%�½���2019ǰ�����ȵ�20%,���@��������h(hu��n)�l(w��i)�Ј����M�ȱ��^��,���б��^����Ŀ�Žo�˵ط�С�ͭh(hu��n)�l(w��i)��I(y��)���P(gu��n)�������҂�����δ�����Ј����ж�����,������ԭ�������������Ҍ��ڳ��й�����Ҫ���@�����������1��(sh��)��(j��),��2020����������,���Ϻ�,�����ݵȵض��д��͵ĭh(hu��n)�l(w��i)PPP�Ŀ��Ͷ��(bi��o)���������(w��)���~����1�|����,���@Щ�Ŀ��һ����ͬ���c,������ԭ���ɺܶ�ط�С����I(y��)�Ϸ���һ���^(q��)��Ķ����h(hu��n)�l(w��i)�Ŀ����ԭ���ѽ�(j��ng)�Ј������Ŀ�����ڽ��굽�ں�,���������������Ŀ�����һ����Ę�(bi��o)���M���И�(bi��o),�����������f���@�ӵĺ�̎���ڷ������,��ͬ�r������I(y��)���Ը��õر��C����(w��)�|(zh��)��,��������I(y��)���f���@Щ�����Ŀ�И�(bi��o)�������Ќ����Y��������ǰ����Ҫ�^�ߵ��Y���_ُ֧�I܇�v,��������Դ܇�v��Ҫ��������,���������ڵăɂ��Ŀ��Ҫ��ȫ����Ҫ��ُ����Դ܇�v���͘I(y��)��������֮ǰ���^�껯����(w��)���~�^�|���Ŀ��Ҫ���@Щ�ǵط�С�ͭh(hu��n)�l(w��i)��I(y��)�o���߂��,��δ���@�N�Ŀֻ��Խ��Խ��,�������и����С���Ŀ���ں�������ȡ�@�N��ʽ�M�й��_��Ͷ��(bi��o)���҂��������^��I(y��)��δ���Ϸ��@Щ��Ҏ(gu��)ģ�L���ڵ�PPP�Ŀ,���Ј����ж������Mһ������,��
��3������M���ߌ��h(hu��n)�l(w��i)�Ј����g�ĹϷֺ͌���ֵ�Ӱ�
2018�������ٟ���I(y��)�_ʼ�������έh(hu��n)�l(w��i)�I(l��ng)��ͨ�^�@ȡ�������������ٟ��Ŀ�^(q��)�ĭh(hu��n)�l(w��i)���I(y��),����ͨ�^��ُ��ُ����ĵط��ԭh(hu��n)�l(w��i)��I(y��)���F(xi��n)�ڭh(hu��n)�l(w��i)�I(l��ng)���ͻ��,����I(y��)���^��I(y��)�t��2015�����������о����������ľ��w����ʹ�ʩ�����ڌ��侫�����Ƶ���I(y��)�����ֶ��\�õ����й�������(w��)��,�����h(hu��n)�l(w��i)�t�dz��й�������(w��)��Ҫ�ĽM�ɲ���,��
�Ј�������(d��n)�������ٟ���I(y��)�������I(y��)��“����”�Ƿ�����h(hu��n)�l(w��i)�Ј��°���ĸ�����Ӱ푣������҂��J����֮����,�����������ٟ���I(y��)���f,���䲼�֭h(hu��n)�l(w��i)�I(y��)��(w��)�������ڱ��Ϸ������\�I�h(hu��n)�l(w��i)�I(y��)��(w��)�^(q��)���������\�|(zh��)�����L�ڄt�������ڟo�U���д������ȫ�a(ch��n)�I(y��)�,��ƽ�_���l(f��)չ��څ�����m(x��)��Ŀǰ���P(gu��n)ע���c���������a(ch��n)�ܵķ�(w��n)�����,�������������I(y��)���f,��2020���m�_ʼ�������I(y��)�@�íh(hu��n)�l(w��i)�Ŀ,������δ��Ҏ(gu��)ģ���҂��J��F(xi��n)�A����ܺͭh(hu��n)�l(w��i)�ИI(y��)������ǻ����ں϶��Ǹ���,�������I(y��)��Ҫ�h(hu��n)�l(w��i)��I(y��)�Ľ�(j��ng)�͘I(y��)��֧��,�����h(hu��n)�l(w��i)��I(y��)������������I(y��)�͵ط��������ߌ�����P(gu��n)ϵ�_���Ј�������,���h(hu��n)�l(w��i)��˾����ͨ�^���m(x��)�U�������(w��)�����ķ�ʽ���Ă��y(t��ng)��·�����,�������D(zhu��n)�\�Uչ���G�������ݹ����ȷ��棩ȫ��λ���w���й�������(w��),���@�N���������đB(t��i)���Ԍ����^�Lһ�Εr�g��(n��i)���m(x��),��
��4����������ܷ��ث@�Ј���A
����̏U�ИI(y��)������̎�õ���Ҫץ�֣���������ƶ���������ʼ���ܵ��Ј������c�P(gu��n)ע,���ܵ����������Ӱ�,���������M��������ƶȽ����Ĺ�(ji��)�����ϰ��������������S������,������,���K��,���~��ȵ��ڽ����Ⱥ���ʽʩ����������ƶȣ��B�ӽ��������������“�п���”,���҂��J���°���������Ќ����m(x��)���M����������P(gu��n)�ƶȼ������Ľ���,���Լ�ǰ�����\��ĩ��̎�îa(ch��n)�ܵ��䌍,���������Ϻ�������ĩ��̎��������(zh��n)�䲻���ǰ܇֮�b,���҂��J��������Ќ��߶���ҕ���������N��������ĩ��̎�îa(ch��n)�ܵĽ��O(sh��)������(y��ng)��ӆ�����°�����������Ƅ��O(sh��)�乩��(y��ng)��EPC���O(sh��)��˾�Ĺ�ֵ����,��
�C������,���҂��J���������I(y��)��(w��)���G��,��������ȣ����m(x��)ጷŵ���r�h(hu��n)�l(w��i)�Ј����g�Ԍ��S�ָ������L���Ј����ж������S���h(hu��n)�l(w��i)��(bi��o)��(zh��n)څ�������´�Ҏ(gu��)ģ�L����PPP�Ŀ��ጷŶ������������^�����Æ�(y��u)�ݣ���������M���ߣ������ٟ�,����ܣ�����ֵ�Ӱ����ИI(y��)�L����׃߉��δ���h(hu��n)�l(w��i)�Ј���ֵ��ٷ�������Ҫ�r�gȥ�Mһ��ӡ�C�����������L(f��ng)�U�������°��겢����(g��u)����������,�������������ИI(y��)��ֵ�ľS��,������,���Ј����ڳ��m(x��)�P(gu��n)עQ2-Q3�ĘI(y��)�������m(x��)�ԣ�����ǰ�ڝq���^��Ĺ�˾,���Ј�������ӆ�μ��I(y��)��߅�H����Ҫ���Խ��Խ����,���҂�Ҳ�ڳ��m(x��)���P(gu��n)עQ2���ֹ�˾�Æε���r,��ԓ߉Ҳ��Ҫ�r�g�Mһ��ȥӡ�C���C�ρ���,��δ�����íh(hu��n)�l(w��i)�����³�,�����d�I(y��)��(w��)�_�أ��G�����������,���C����I(y��)�����ȣ��ĭh(hu��n)�l(w��i)��˾�����S���^�ߵ�ӆ�Ϋ@ȡ���~�����������ٶ�,���Mһ����������ռ��ˮƽ���ڱ��ϘI(y��)�������L��ͬ�r������ֵ�ij��m(x��)����,��
3.�����ٟ����P(gu��n)ע���a���߲��_���Ԕ_���®a(ch��n)�������r
�����ٟ���K�ĸ����^��˾��2020Q1�ĹɃr�߄ݾ��^�����룬����2020Q2�t���F(xi��n)һ���̶ȵķֻ������ܭh(hu��n)�������ڹ�ֵ��,��2020Q1�I(y��)�����F(xi��n)������Q2�߳��������飬��{�h(hu��n)���t�{������귀(w��n)����(j��ng)�I�đ�(zh��n)�ԫ@���Ј���A,�������h(hu��n)�����Ͻ�����ԃ��,���Ϻ��h(hu��n)�����Y�a(ch��n)ע�룩,���Gɫ�������F(xi��n)�������F(xi��n)���t��ͬ���ص�Ӱ���Q2�߄ݲ��M������,��
��ֵ����,�������h(hu��n)�����䃞(y��u)���Ļ�������F(xi��n)����ë����,����ROE,����(y��u)���ĬF(xi��n)����������һ���Ĺ�ֵ��r,��PE��TTM���S����30������,����{�h(hu��n)��,���Ϻ��h(hu��n)�������ܭh(hu��n)���ȅ^(q��)�������^��PE��TTM�������S����15~20����
��ο����°��������ٟ��ИI(y��)�߄ݣ��Ј��P(gu��n)�ĵ��L(f��ng)�U������Ҫ�������c��
��1���a(ch��n)����ع�(ji��)��͘I(y��)�������F(xi��n)
2019���Ј��A(y��)�ڇ��a�����R���B��“ʮ����”�K������R�ֵط�������δ���Ҏ(gu��)�����������ٟ���خa(ch��n)�ܵ�Ҫ��,�����ط����������m(x��)�Ӵ��ڽ������ٟ��Ŀ��֧�ֺ����M����,����2020������ӭ�������ٟ��Ŀ��ظ߷塣�҂��Mһ�����������^��˾�Įa(ch��n)��Ӌ��,��������{�h(hu��n)��,���Ϻ��h(hu��n)��,���Gɫ����,���Ї������2020����г��^7000��/���Ŀ���,����2019����Y���_֧��̎�ڸ�λ,��2020Q1�����鼰��������Ӱ�,������˾�Y���_֧�������^�ͣ��S�����Ŀ��(f��)����(f��)�a(ch��n),���Y���_֧�����ص�����ˮƽ,���������m(x��)�P(gu��n)ע�������ٟ����й�˾�a(ch��n)����ص��M�ȣ������Y���_֧�����ȣ���
��2�����a���ߌ������Ŀ��֧������
������2020����Ⱥ�ӡ�l(f��)�������_�������ٟ��Ŀ���M�Ĵ������Ԟ���M�ИI(y��)�����l(f��)չ,���������Ŀ“���ն�֧,��������������Ƿ”���������Ŀ“������ι���,���M������Ŀ���_��(qu��n)”�����w���xՈ��Ҋ�҂�֮ǰ�Ĉ�桶�����ٟ��l(f��)늣��������_�����a�N���߮�(d��ng)�ɿ��յ����ɡ���,������Ŀǰ��δ���_2020�꿂�a�N�~�ȵ�50�|�У��ж��ٕ����������ٟ��Ŀ,��
����(j��)�҂���2020���������W(w��ng)Ҏ(gu��)ģ���Д�,������2019����Ӌ���W(w��ng)�����ٟ��l(f��)��Ŀ��49�f��/��,��2019�������s13�f��/�գ����O(sh��)2020�ꌢ��10�f��/�������ٟ��Ŀ�������W(w��ng)���������“ʮ����”Ҏ(gu��)����59.14�f��/�������ٟ��a(ch��n)�ܵ�Ҫ��,����300���\�Еr�g,�����a0.15Ԫ/�Ȝy�㣬��Ҫ���a�NҎ(gu��)ģ�s��12.6�|Ԫ,����������^ȥ��������Դ����Č��H��(zh��)����r�����������|(zh��)�ܵ��a�Nռ�ȁ���,��2018�����������|(zh��)�ܵ��a�N���~ռ�ȼs20%���ژ��^�Д��¼��O(sh��)2020��o�½��r(n��ng)�֏U�����Ŀ���W(w��ng),���t�����ٟ��Ŀ�����Ŀ���a�NҎ(gu��)ģ�s��10�|,���ѽ�(j��ng)���Դ_���^�������ٟ��Ŀ�����ء�����,��������������еĴ���,���ć�����ǰ��������{��֧��������Ҳ���Կ��������ҽ��ꌦ�l(f��)늂�(c��)�Ļ���֧������߀���б��ϵ�,�������҂��������������a�����������ٟ���Ҏ(gu��)ģ�������^,���@Ҳ���Ƿdz���Ҫ�ģ���ֱ��Ӱ��ИI(y��)�°�����w��ěQ��������,��
��3��“ʮ����”Ҏ(gu��)���������ٟ��ИI(y��)��֧������
���O(sh��)�ڇ���֧�ֺ���I(y��)��Ŭ���£�“ʮ����”Ҏ(gu��)���܉�������,���t2020����҇�����������̎�팢�γ����¸�֣������ٟ�̎���a(ch��n)���_59.14�f��/��,��̎���a(ch��n)��ռ���_��54%����������̎���a(ch��n)�ܞ�50.37�f��/��,��̎���a(ch��n)��ռ�Ȟ�46%,��“ʮ����”Ҏ(gu��)��Ŀǰ��̎�ھ����^���У����]�������ٟ��l(f��)��Ŀ������T������Ӱ�,�����ܴ��ڽ��O(sh��)�M�Ȳ����A(y��)�ڵ��L(f��ng)�U,���������������ѻ���څ�ڷ�(w��n)�����҂��������º��ļ��O(sh��)����“ʮ����”���g�����ٟ��l(f��)��½��Ŀ���Ј����g��
��1��“ʮ����”���g��������̎���a(ch��n)�ܷ�(w��n)����50.37�f��/�յ�Ҏ(gu��)ģˮƽ,�����Mһ�����L,��
��2���҂����ձ���/�m��/���뻯���N��r�M�Мy�㣬����2025��������ٟ��l(f��)�̎���a(ch��n)��ռ�ȷքe������60%/65%/70%,��
��3�����O(sh��)ÿ���̎������������ͬ,��
�����ϼ��O(sh��)�Ļ��A(ch��)�ϣ��҂�����������̎���a(ch��n)�ܼ���ռ��,������“ʮ����”���g������̎���a(ch��n)�ܿ����������ٟ��a(ch��n)��ռ��,���M���Д������������ٟ��l(f��)��Ј����g������(j��)�҂��Ĝy��,�����m����r�£�65%�����ٟ��a(ch��n)��ռ�ȣ��҇������ٟ��a(ch��n)����2025�������_��93.50�f��/�գ����2020�����L34�f��/�գ�,��ÿ������������ٟ��Ŀ���O(sh��)�Ј����g��344�|Ԫ,������2018�ꡢ����2019��2020��������Ј�Ҏ(gu��)ģ,��
�C������,���mȻ������һ���̶���Ӱ��˸������ٟ����й�˾�ϰ����ڽ��Ŀ���M�ȣ������҂����ţ���1���S��ȫ���(f��)����(f��)�a(ch��n)�����й�˾��������,���B�ӵط�������“ʮ����”�K���ꌦ�ڽ��Ŀ��֧����������,�������й�˾�������ɸ����ƶ��Įa(ch��n)�����Ŀ��(bi��o)���Ķ���I(y��)�����L�ṩ����֧��,����2�����ڇ��a�IJ��_���Ԕ_��,���҂��������������a�����������ٟ���Ҏ(gu��)ģ�������^��10�|���������a���ɻ�������“ʮ����”Ҏ(gu��)���������ɣ�����3�����̏U������ӆͨ�^������9��1����ʩ��,������������_չ�����ݱ,���B��2020������“�o�U����”���O(sh��)ԇ�c�����꣬�°�����������ӿ����M�䌍“�o�U����”���O(sh��),���̏U�ИI(y��)��Ȳ��p,�����^��˾�������ژI(y��)��֧�κ��ИI(y��)��������еĻ��A(ch��)�ό��F(xi��n)��ֵ��������
4.ˮ��(w��)���̣��P(gu��n)עӆ�����+����֧��߉���F(xi��n)
�҂��ѽ�(j��ng)��ǰ�ڈ���������˽������ں���Y�����������A�Σ�����-�ع�-�����l(f��)չ����2020��Q1ˮ��(w��)���̰�K���H�ϻ����γ����Ա�ˮԴ���н�������,�������h(hu��n)�������{ϵ�������p���^����đB(t��i)��,�����S���й�(ji��)���c���{ϵ���ڹ�˾�ə�(qu��n)�ĸ�����ʹ�����h(hu��n)�����������[�Kֹ���䱳��ӳ�Įa(ch��n)�I(y��)߉���H���LJ��Y�����ڶ��A��——���Y�ع��^���и��������V���׃��,�����@�N�����V��IJ��_�����Ƀr���Ј�ؓ��Ӱ��^��,�����⣬���^��˾δ��Ҏ(gu��)ģ�Ե�ӆ��ጷ�Ҳ��Ӱ����ֵ��������Ҫ����,��
�҂��䌍���Mһ��ָ�������Y����������׃�����H���ڸ��������ƽ��,�������ڹ�˾�\�����ИI(y��)Ͷ�Y��߉�l(f��)����׃��,��
�҂������ȥ�ܗU��ǰ,���Y���Ј�����Ͷ�Y�(q��)���͵�ˮ��(w��)�����I(l��ng)��Ͷ�YҪ�صİ�����3�c��
��1�����h(hu��n)���ИI(y��)���g�����L�Ե�����,���Լ����h(hu��n)�����ߟ�ȵİ���,���@���^����ֵ�Иеĺ������أ�
��2���h(hu��n)������Ͷ�Y�����ͮa(ch��n)�I(y��),����I��I(y��)���酢�c���w,��ÿ�����Y�h(hu��n)�����ƣ������ИI(y��)�Ƀr��������^��Ч,��
��3����(j��ng)�I����,������BOT/PPP��Ӌ��(zh��n)�t�У�����,���\�I�ɶδ_�J���댦�����w��(j��ng)�I�I(y��)�����{(di��o)��(ji��)�c����,���������ع���/�O(sh��)�������Ŀ��ٴ_�J,�����C�˘I(y��)���ă��F(xi��n)��
����(d��ng)ǰˮ��(w��)���̹�˾�̘I(y��)ģʽ��׃��Ҳʹ������߉�l(f��)����׃����
���ڣ�1��,���h(hu��n)���ИI(y��)�mȻ������Ȼ��ʢ,�������Ј��ѽ�(j��ng)������ҕ��^�����x�ij��L�ɣ���ֵ�wϵ�ѽ�(j��ng)�l(f��)���˝���Ĭ����׃��,��ˮ��(w��)�����I(l��ng)��ĸ߳��L��߉�ѽ�(j��ng)��ȥ�ܗU�����±�����,���@�c��(d��ng)ǰ�ĭh(hu��n)�l(w��i)�I(l��ng)�M��ͬ���������Mһ��ͻ�����Ј����g���컨��,����ͨ�^�ИI(y��)��(sh��)��(j��)���ԃ��F(xi��n)������L߉,��
���ڣ�2�����������ں�,����I��I(y��)Ͷ�Y��Ը����,�������Y�����������x����,��“��׃�˼ӸܗU�����w”,����“����I��I(y��)�����Y”,��
��(f��)�P��ˮԴ�ĹɃr�߄�,�������^ȥ�v�ν�Ϣ�ͽ���(zh��n)��ĹɃr���F(xi��n)���^�����룬��Ͷ�Y߉�����Y�h(hu��n)������——�Y������h(hu��n)���I(l��ng)��——ˮ��(w��)������I(y��)����Ͷ�Y�������Ŀ���M——�I(y��)�����F(xi��n),������Ŀǰ�@�NͶ�Y߉�t�l(f��)����һ��׃������ȥ�ܗU���ں�ˮ��(w��)����������PPP�Ŀ��Ͷ�Y��Ը�@���½�,�����D(zhu��n)��EPC���ṩ���g(sh��)��Q����,��ͬ�r,�����Y������Ҳ�������M��PPP�ʹ��ͅ^(q��)���ԭh(hu��n)���Ŀ��Ͷ�Y������(d��o),������t��������ְ����c���Ŀ�У��@Ҳʹ��Ŀǰ��Ͷ�Y߉�D(zhu��n)׃?y��u)������Y�h(hu��n)������——�Y������h(hu��n)���I(l��ng)��——�����͇�/��������Ͷ�Y�������Ŀ���M——ˮ��(w��)������I(y��)����Ŀ���M——�I(y��)�����F(xi��n),������߉朗l�����L�͕�ʹ��߉�Ă���(d��o)�r�g׃�L,��
���,��ǰ�ڌ��ڭh(hu��n)����I��I(y��)������Ч�����Y�h(hu��n)�����Ƶ�߉,����(d��ng)ǰ�䌍��������䌦�Ƀr��Ӱ푏��ԡ��҂��Mһ����(f��)�Pˮ��(w��)�����I(l��ng)��˾��2020��Q1-Q2��Ϣ�A(y��)��,����(n��i)�������µ������^���ݵı��F(xi��n),������Ҳ�w�F(xi��n)��߉�ϵ�׃����
���,����(d��ng)ǰ�҂���Ҫ�����P(gu��n)ע���LJ��Y���֧��,����I��I(y��)�ܫ@ȡ����ӆ���@��߉��
���ڣ�3��,���҂���vʷ��Ͷ�Y�ͭh(hu��n)����˾��Ӌ̎����ʽ,�������й�˾�������@һ��Ӌ����_�J�������������L(f��ng)�UֻҪ������¶,���粻�l(f��)��“ǰ��Ͷ�Yӆ���w���^��,�����Y�����e���^����,���|(zh��)Ѻ���^��”�ȣ�߉�������m(x��),����ǰ,��ˮ��(w��)���̡��̏U�I(l��ng)���䌍������˳��F(xi��n)���}�Ĺ�˾,������(d��ng)ǰ����ˮ��(w��),���̏U��˾��Ȼ�ڑ�(y��ng)�á��҂��J��,�����õ����`������Ҏ(gu��)���ĕ�ӋҪ��,�����^�w�F(xi��n)��Ŀǰ�ĕ�Ӌ��(zh��n)�t���в����I(l��ng)��o����(bi��o)��(zh��n)���Ć��}�����܉�������Õ�Ӌ��(zh��n)�tҲ�w�F(xi��n)�˹�˾ؔ��(w��)�\��������,����(d��ng)ǰ,�����Y�������䌍���s����I��˾���\�����g,��δ������˾������_�JҲ�����ӌ�����Ҏ(gu��)��,��
��ο����°���ˮ��(w��)�����ИI(y��)�߄ݣ��Ј��P(gu��n)�ĵ��L(f��ng)�U������Ҫ�������c��
��1�����������^��˾��ӆ�Ϋ@ȡ��r�Ƿ���������
Q2ˮ��(w��)�����˾���И�(bi��o)ӆ����r�в�����,���@Ҳ�Mһ�������˾�I(y��)������һ���IJ��_����,�����Y��o���Mһ�����䡣����EPC�������̘I(y��)ģʽ��,��ӆ�εij��m(x��)�@ȡ�nj��F(xi��n)�I(y��)�����L����Ҫ����,������Ŀǰ����˾��δ��¶�_��һ��Ҏ(gu��)ģ���И�(bi��o)ӆ�Σ�����,���ڸ�����������ٽ��O(sh��)���w��(n��i)�Č��I(y��)��ˮ��(w��)���̈F꠵���r�£���ͨ�^��ُ,����ͨ�^������������˾�@ȡ�ǿع�/�ֹɹɖ|������PPP�Ŀ�зְ�ӆ�ε��y�����Mһ���Ӵ�,���@Ҳ�����˾δ�����Ј���չ������һ���IJ��_����,���ڴ˱����£�����˾��ӆ�Ϋ@ȡ��Q2�I(y��)����r�ѽ�(j��ng)�A���Եijɞ���Ͷ�Y����Ҫ�P(gu��n)ע�c,�����h���m(x��)��ۙ,��
��2������֧�������Ƿ���m(x��)���Լ��Ј���w���Ƿ������ػ�ˮ��(w��)����
�҂�����٘��������2020������ȼ��°��ꌢͨ�^�Ƅӂ��y(t��ng)�������»����l(f��)չ�Է�(w��n)��(j��ng)���ěQ��,��ԓ�c�Ľ��ڵĸ�ʡ,�������T�Ļ���Ҏ(gu��)����r�ѽ�(j��ng)�����w�F(xi��n)���҂��돊�{(di��o)����,������Ͷ�Y��߉����ֻ�μ����]�����ƶ���Ŀ��(bi��o)��Ҏ(gu��)����Ҏ(gu��)ģ,�����ͬ�����]ؔ����؛�����ߵ�֧�֣��@�Ӳ����ڹɃr�����γɹ����҂��J��ˮ��(w��)�����I(l��ng)���Ͷ�Y�ѽ�(j��ng)�߂����p��(y��u)�ݣ�
��һ,�������^��,�����Ҟ��˷�(w��n)��(j��ng)��������������ˮ�������Mһ������,��ͬ�r��헂���������h(hu��n)���ИI(y��)����������ˮ���棩��(c��)�أ���2020��3�º�4��������Ӱ푭h(hu��n)����헂�ռ�������½���,��5�·ݰl(f��)�еČ�헂��Эh(hu��n)���ռ���ػ�8.06%��2020��1-5�h(hu��n)���헂���ռ���_8.38%,��
�ڶ�,��2020����“ˮʮ�l”��“ʮ����”�ĽK���꣬���Ҍ����°�����m(x��)�����Ƅӂ��y(t��ng)�������»����İl(f��)չ,����ˮ��(w��)�I(l��ng)��������y(t��ng)��������“�»���”,���Ԍ����m(x��)�@��������ؔ����؛�ŷ�����p��֧�֣�����,�����߶ˌ�ˮ��(w��)�ИI(y��)��֧�����Ȳ��p,����2020������������桷���ٴ����“�ӏ���ˮ̎���O(sh��)ʩ���O(sh��)”��REITsʾ���Ŀ�����°������Ҳ�������ƙC��(g��u)����I(y��)��Ͷ�Y�h(hu��n)������Ը,���M���Ƅ�δ��ˮ�h(hu��n)��������Ͷ�Y�Ӵa,��
������δ���Ј���w����Д࣬�҂��J����ԅ���2017��“���ʮ�l”�K����r�ăɼ����^��˾�����h(hu��n)�������h(hu��n)���ĹɃr�߄ݣ�2017������“���ʮ�l”�ĽK����,���ط������߶���ҕ�������,���B�ӵ�һ݆����h(hu��n)��������2017��Q3�Ĉ�(zh��)�������Mһ���Ӵɼ����^��˾���߳���������,�����錦��,����������“ˮʮ�l”��“ʮ����”Ҏ(gu��)���ĽK���꣬�ڶ�݆����h(hu��n)������ڶ��������������(n��i)���ӣ��҂��J�����^�������Q3��,���Ј����P(gu��n)ע�c���Y�����������ػ�ˮ��(w��)�����I(l��ng)��,���������^��˾�Ĺ�ֵ������
�C������,������ˮ��(w��)�����̘I(y��)ģʽ��׃��,�����Y�h(hu��n)������߉���h(hu��n)����I��I(y��)�ĹɃrӰ푏��������������B������Ӱ푺�ӆ����r�IJ��_���Ԫq��,���ИI(y��)Q2�߄ݲ�������,�������S��������2020�°�����m(x��)ͨ�^�Ƅӂ��y(t��ng)�������»����l(f��)չ,���o��ؔ����؛�����ߌ��h(hu��n)���I(l��ng)����p��֧��,���B�ӵڶ�݆����h(hu��n)������ڶ����μ��������(n��i)���ӎ�������Ϣ��̼����҂���Ȼ����Q3�������Ј���w�挦ˮ��(w��)�����I(l��ng)��ăA��,��ͬ�r���h���m(x��)�P(gu��n)ע����˾��ӆ�Ϋ@ȡ��Q2�I(y��)����r,��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”