ˮ��(w��)��I(y��)���ܽo�Y���Ј��vһ���ù���,��
���Y���Ј�������,���h(hu��n)����I(y��)Ҏ(gu��)ģ�ձ��^С���e�Dž^(q��)���Եĭh(hu��n)������(w��)����(y��ng)�������Y���������ܸ�,���������^��,�����w���L�^����
�Y���Ј��^�ڼ�������,�����������˽�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��),���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)����äĿӭ���Y���Ј�����(y��ng)��ѭ�h(hu��n)���ИI(y��)�������l(f��)չ���̘I(y��)����,��
�S���҇��h(hu��n)���Ј�����ĔU����Ј��İl(f��)չ,���h(hu��n)����I(y��)�c�Y���Ј��ĽY(ji��)��Ҳ��څ�o�ܣ�һЩ��I(y��)�x��ͨ�^���Ё��M�����Y,�����M�˲ź����M���g(sh��),�����M��I(y��)�l(f��)չ��
Ȼ��,������Ҳ��һ��“�p�Є�”,����Щ��I(y��)�m�����У�����ǰˮ��(w��)��I(y��)��(y��ng)ԓ����Щ��(zh��n)��,������,���Ї�ˮ�W(w��ng)�h(hu��n)��ƽ�_���ϻ��˴��S����ǰ���ܱ���ӛ�߲��L�r��ʾ�����߭h(hu��n)�����m(x��)�Ӝ�,���Y���Ј������^��,��ˮ�I(y��)��˾�c�Y���Ј�����(n��i)�䣬�ز��,��
ˮ��(w��)�ИI(y��)��������(n��i)��,��
PE/VC���w���ԣ�ˮ�I(y��)���Y���Ј��ϱ��F(xi��n)�h(yu��n)δ�w�F(xi��n)ˮ��(w��)���ИI(y��)��λ,���h(hu��n)���Ј����Y���Ј�ȱ�����û���
�S���҇��h(hu��n)�����}����ͻ��,���h(hu��n)�������õ���ǰ��ҕ,��������_�����ҵĭh(hu��n)������“���”ָ�ľ��ǭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�����ߌ����ϵğ��,�����S�ѱ�ʾ,��������ѽ�(j��ng)���_�����ҭh(hu��n)�������£�����ጷŭh(hu��n)���������ߵ�����Ҳ�����ӏ�,��
“Ҫ��ؚ������(zh��n)һ��,���ԛQ����Ⱦ����(zh��n)”��“�ѹ�(ji��)�ܭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)��������C�����ij�ꖮa(ch��n)�I(y��)”��һϵ�����߶����_�����Ҍ��h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)����ҕ,��Ȼ��,���ڭh(hu��n)�������õ���ǰ��ҕ�����ߌ��殐�,�����ͬ�r,��ˮ��(w��)��I(y��)���Єt�s���R“��(n��i)��”������
���S�ѱ�ʾ,��“��(n��i)��”��ָPE/VC��˽ļ�ə�(qu��n)Ͷ�Y�����w����,���y(t��ng)Ӌ�@ʾ��2012~2013��,����PE/VC�ИI(y��)���w���ԵĴ�h(hu��n)����,����(ji��)�ܭh(hu��n)���ИI(y��)Ͷ�Y������(sh��)����Ҏ(gu��)ģ�B�m(x��)�����»���2013��,���҇���(ji��)�ܭh(hu��n)���ИI(y��)����¶���Y����29��,�����Y���~��3.42�|��Ԫ����(sh��)���ͽ��~ͬ�ȷքe�½�29.3%�Լ�37.8%,����(chu��ng)�½�5���µ�,��
�������IPO��rҲ���M�����⣬ˮ�I(y��)���Y���Ј��ϵı��F(xi��n)�h(yu��n)δ�w�F(xi��n)ˮ��(w��)���ИI(y��)��λ,��“Ŀǰ,����A���Ј�IPO����е���I(y��)��688�ң�����ˮ�I(y��)��˾�H�Hֻ��9��,��ռ����(sh��)��1.3%��”���S���f,��
ˮ��(w��)��I(y��)���О�Ε����F(xi��n)�����(n��i)��ľ���,�����ˣ��I(y��)��(n��i)�ձ��J(r��n)��,���h(hu��n)���Ј����Y���Ј�ȱ�����õĻ�������Ҫԭ��,��
���S�ѷ����f�����Y���Ј�������,���mȻ�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)���g���_���f�|Ԫ,�����h(hu��n)����I(y��)Ҏ(gu��)ģ�ձ��^С,���e�Dž^(q��)���Եĭh(hu��n)������(w��)����(y��ng)�������Y���������ܸߣ��������^��,�����w���L�^��,�����⣬�h(hu��n)����I(y��)�đ�(y��ng)���~������^��,���������M�L(f��ng)�U�^��,�����ڲ��ɿ�����Ҳ��“��(n��i)��”��ԭ��֮һ��
�h(hu��n)���I(y��)��(n��i)��ʿ�t�J(r��n)��,���Y���Ј��^�ڼ�������,�����������˽�h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�����S�ѱ�ʾ,���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�Єe�������a(ch��n)�I(y��),�������Լ��Įa(ch��n)�I(y��)���ԣ�������һ�������ИI(y��),��ͬ�r,����Ҳ���{(di��o)�����@�N�J(r��n)֪���r��,���h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)����äĿӭ���Y���Ј�,����(y��ng)��ѭ�h(hu��n)���ИI(y��)�������l(f��)չ���̘I(y��)���¡�
�����I(y��)δ����ǰ;
���Y�a(ch��n)���F,���^(q��)��h(hu��n)���C�Ϸ���(w��)���F,����(x��)���I(l��ng)����I(y��)�������c�����ĸ�������Ԫ��
ᘌ�δ����څ��,��ˮ��(w��)��I(y��)�I(y��)��(n��i)�ЃɷN�^�c,��һ�N���J(r��n)��δ�����Ј����^“��”��������(j��)�Ѓɗl,��һ�ǹ���ע���Ƹĸ�����M,����ǰ�����й�˾��ϡȱ�YԴ��ͨ�^ע���Ƹĸ�t�D(zhu��n)׃?y��u)鲻̫ϡȱ�����������?y��ng)���YԴ,������,���ڹ�˾���Еr��һ�l����Ҫ�İ��P(gu��n)�nj���I(y��)�ɳ��m(x��)������Ҫ�ܶ�h(hu��n)����I(y��)����˛]������,�����,�����h(hu��n)����I(y��)�ɳ��m(x��)ӯ����������Ҫ���nj���I(y��)���^������,��
߀��һ�N�^�c�J(r��n)�������{(di��o)���Ƿ����ò����A(y��)Ҋ,���O(ji��n)�܌����Ӈ�(y��n)��Ҳ�S���h(hu��n)����I(y��)����δ���Ǻ��¡�����,�����S�ѱ�ʾ,��������߀�DZ��^���^,��
“�ڽ���3��25�գ�����(w��)Ժ���_����(w��)���h,�������Mһ�����M�Y���Ј������l(f��)չ�������ʩҪ�c,���҂��Q֮��‘�����l’���@�ǽ�10���,������(w��)Ժ��һ�����_����(w��)���h�Mһ�������Y���Ј�����Ч��ʩ,�����а������M��Ʊ�l(f��)��ע���Ƹĸ��������Ҏ(gu��)��˽ļ�l(f��)�в��O(sh��)��������,�������������w�羳Ͷ���Y��,���@Щ��ʩ�mȻ����(x��)���������ѽ�(j��ng)�w�F(xi��n)��������ҕ,��”
���S��ָ��,����5����҇��h(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)�A(y��)Ӌ����240�����й�˾,������ˮ��(w��)�a(ch��n)�I(y��)�I(l��ng)��108��,�����@Щˮ��(w��)��I(y��)�У����Y�a(ch��n)���й�˾��Ş�15��,���Y�a(ch��n)Ҏ(gu��)ģ��300~1000�|Ԫ֮�g,������Ҫ��������С�
�@Щ��I(y��)�Įa(ch��n)�I(y��)�����飺�����ǻ����������I(y��),�����йə�(qu��n)ռ����(d��o),�������҇��h(hu��n)�����A(ch��)�O(sh��)ʩ�I(l��ng)��30%~50%���Y�a(ch��n)������1~2�f�|Ԫ���Y�a(ch��n),���������^��I(y��)�Y�a(ch��n)Ҏ(gu��)ģ����ǧ�|Ԫ����,��“�@Щ��I(y��)�ĺ��ĸ�������Ҫ�w�F(xi��n)�ڲ�ُ�����������Y������,�����Y�ɱ���,���\�I�����ijɱ���������������ُ��(zh��)������,��”
���S�ѱ�ʾ,���ڶ��������I(y��)��^(q��)��h(hu��n)���C�Ϸ���(w��)���F���@����й�˾�п����_20��,���Y�a(ch��n)Ҏ(gu��)ģ��100�|Ԫ����,�����е��c��Ҫ�ڇ���(n��i)�����Ј����a(ch��n)�I(y��)������Ҫ�ǣ��ɮ�(d��ng)?sh��)؇��Yί�ع�,�������҇��h(hu��n)�����A(ch��)�O(sh��)ʩ�I(l��ng)����1~2�f�|Ԫ���Y�a(ch��n)�������S�����\�I������(j��ng)����(w��)���˲�,���߂䃞(y��u)��ķ���(w��)��(bi��o)��(zh��n)�wϵ,����I(y��)�ٵ��ԏ�,���^(q��)���ԏ��ȡ�������������ړ����^�ߵ�����ˮƽ,���c��(d��ng)?sh��)������o�ܵĺ����P(gu��n)ϵ,�����I(y��)���\�I����������߀����һ�����̘I(y��)ģʽ���O(sh��)Ӌ����,��
�����ˮ��(w��)���й�˾�����ڼ�(x��)���I(l��ng)��,��δ��������70~80�Ҽ�(x��)���I(l��ng)��������I(y��)���@Щ��I(y��)��Ҏ(gu��)ģ���c���p�Y�a(ch��n)��˾,�����е��c����С��̈́�(chu��ng)�I(y��)��,����I(y��)����������I��I(y��)ռ����(d��o)�������϶�����EPC���O(sh��)�����a(ch��n)������(d��o),���Լ��g(sh��)���ĵ���I(y��),���w�F(xi��n)�ИI(y��)�l(f��)չ�������������п���������H�Ј�,����I(y��)�ĺ���������Ҫ�w�F(xi��n)���^���ļ��g(sh��)��(chu��ng)����,�������������Y(ji��)��(g��u)���������̘I(y��)ģʽ��,��
��I(y��)�������^�̲���Ŀ��
�ƶ���(zh��n)��Ҏ(gu��)��,��ע���Ј��I�N�����YԴ�M������
ᘌ�Ŀǰˮ��(w��)��I(y��)��������(n��i)��ľ���,�����S�ѽ��h,����I(y��)������Ҫ�������ĵĺù��£��������Y��,���Ј� �ö��ĺù���,���������h(hu��n)���ИI(y��)��ͨ�Y���Ј���
“�@���‘�ù���’���H��ָ��˾�đ�(zh��n)��Ҏ(gu��)���ܷ��w�F(xi��n)�V韵��Ј�ǰ��,���������Ј���λ�����M���̘I(y��)ģʽ��,����I(y��)ͨ�^��ʩҎ(gu��)�����_���ĽY(ji��)���ܷ��Ј�����,�����@������Ϳ͑��ĸ߶��J(r��n)��,��”
ͬ�r����I(y��)�����䌍���nj���I(y��)��һ�N��ĥ,����錦�څ^(q��)������I(y��),������]�кõĸ����Ҏ(gu��)����������֮��,������ֵ�t���ܵ�Ӱ�,��
���⣬ˮ��(w��)��I(y��)�ܷ��T���������õ�Ը�����rֵ�^Ҳ�O����Ҫ,������I(y��)�����ɖ|�����t�����������Y��,�����ߡ���������Ƶ�����(y��ng)�C�Ƶ�֧�ֵ�,��
ͬ�r,�����S��߀���h��I(y��)Ҫ���ڠI�N���Y������I(y��)�܉����J(r��n)֪,������,����߀���h��I(y��)����õđ�(zh��n)��Ͷ�Y�ˡ�“�����(zh��n)��Ͷ�Y�˵����x�������Ԍ���I(y��)�M�кܺõı���,���ṩ�ИI(y��)�YԴ,�������Y��ȡ�”
����I(y��)���Y��ҲҪ��(y��u)�x,��Ҫ�гɹ��IJ�������,�����ИI(y��)��(n��i)Ͷ�Y���S��ؓ(f��)؟(z��)�Ŀ�ĺϻ��ˌ��h(hu��n)���ИI(y��)����̵�����͟��,�����ṩ��I(y��)�P(gu��n)�I�YԴ�����P(gu��n)����(w��),��
“��I(y��)Ҫ�M���YԴ���ϡ�����(j��)��(zh��n)��Ŀ��(bi��o),�����˲�,���Y�𡢼��g(sh��),��Ʒ��,���C�ơ��Ļ�,����Ϣ�����YԴ�M������,���e���˲ţ�δ����I(y��)�ĺ������˲�,��”���S���f,��
���⣬���S��Ҳ����ϣ�����е�ˮ��(w��)��I(y��),��“��������I(y��)�l(f��)չ��;��,���ֶΣ�Ҳ����I(y��)�l(f��)չ�µ���̱�,��������Ŀ��,��”
�� ��
ɣ�¼��F����˾���µ�ɣ�h(hu��n)����ɣ���H����ͨ�^���д�ͨ���Y����,����˾�����@���L��l(f��)չ,��
���У�ɣ�h(hu��n)����ԭ����ԭ�˽�(j��ng)���l(f��)չ(���F)�ɷ�����˾�Զ���ļ����ʽ�ĽM�O(sh��)���Ĺɷ�����˾��1998��2��25��,��˾�������Cȯ��������������,����˾��(j��ng)�I������Ҫ�������oˮ,����ˮ̎���ĿͶ�Y���\�I�ȡ�
ɣ���H����˾���¼���—��۾���ɵ����й�˾,����2006�����¼��¹�Ʊ�Ј����У� 2010��9��30�����������,��ɣ���H�ǾC���Ե�ˮ��(w��)�ͭh(hu��n)������(w��)��˾,����������ˮ�������oˮ,�����I(y��)�Uˮ,�����I(y��)�oˮ���Uˮ���̎��ѭ�h(hu��n)�����õ��I(l��ng)��,�������O(sh��)Ӌ��ԃ��D&A��,���ĿͶ�Y��BOT�������O(sh��)�\�I��DBO��,�����а���EPC��,���O(sh��)�伯�ɣ�EI�����\�I������O&M������͵ķ���(w��)�I(y��)��(w��),��
��ˮԴ�t�������Y���Ј���A�ĸ߿Ƽ��h(hu��n)����I(y��),����ֵһ�ȳ��^200�|Ԫ����ţ��ɞ����(n��i)�h(hu��n)���I(l��ng)��“�����X”����I(y��),��2010��4��21��,��������ˮԴ�Ƽ��ɷ�����˾�����º��Q“��ˮԴ”���������Cȯ��������(chu��ng)�I(y��)�����С���ˮԴ��˾�������ͨ�ɹɷݿ���(sh��)��1.47�|��,��
��ˮԴ���а���Ĥ���ﷴ��(y��ng)����MBR����ˮ�YԴ�����g(sh��),�����I(y��)�Uˮ̎��MBR�M�Ϲ�ˇ���g(sh��)����Ⱦ�ر�ˮ̎�����g(sh��),�����ˮ���̎�����g(sh��)��ˮ̎�����w��Q����,��
�ؑcˮ��(w��)���F�ɷ�����˾������ˮ��(w��)���F�t�LJ���,�������ͨ�^�ɷ��Ƹĸ�,���Y�a(ch��n)�ؽM���У���������Y��,���ѳɞ�Į�(d��ng)?sh��)��Ј���ȫ����������Uչ��ˮ��(w��)“���{”,��
2014�꼴�����в��֭h(hu��n)����I(y��)
�Շ����h(hu��n)����(ji��)�ܿƼ��ɷ�����˾����h(hu��n)�����F�ɷ�����˾
��V���G��ˮ��(w��)�ɷ�����˾�������ˮԴ�Ƽ�����˾
���Ĵ��h(hu��n)�ܵ����Ƽ�����˾��ͬ���h(hu��n)���ɷ�����˾
���㽭���_�h(hu��n)���ɷ�����˾

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”