�h(hu��n)����I(y��)��u�γ��Ă����
���v��20����ĸ��ٰl(f��)չ���h(hu��n)���a�I(y��)��Ҫ���c��I(y��)���ڲ�ͬ����I(y��)����,���I(y��)���x���,����u�γ��˴����Ă���ꠡ�
��һ��ꠣ��������ڇ��Ҽ����c�ĿѸ������
��ǰ,����һ���ֻ���Ї���(ji��)�ܭh(hu��n)�����F����˾�����º��Q�Ї���(ji��)�ܣ�һ����I(y��),���Ї���(ji��)���ǭh(hu��n)���a�I(y��)���Y�a���I�I(y��)�����ָ��������һ����I(y��),�����@�����������Ϊ��О��һ��꠵�����Ҫԭ��,���Ї���(ji��)����ĿǰΨһһ�ҘI(y��)�շ����������w�˭h(hu��n)���a�I(y��)�������I�����ڶ����I��������ǰ����I(y��),���@���nj�����О��һ��꠵���Ҫԭ��,��
�Ї���(ji��)��ǰ����ԭ����Ӌ��ί�T����(ji��)��Ӌ���֣�1988�����w�D�Ƴ���������ԴͶ�Y��˾��(ji��)�ܹ�˾,��1994��,�����w����Ӌ��ί�T��ֱ�ӹ������������Ї���(ji��)��Ͷ�Y��˾,��2003��,���Ї���(ji��)��Ͷ�Y��˾���w����Ժ�����Y�a�O(ji��n)������ί�T���O(ji��n)�ܣ�2010��,���Ї���(ji��)��Ͷ�Y��˾�c�Ї��r���عɣ����F����˾(li��n)���ؽM,�������Ї���(ji��)�ܭh(hu��n)�����F��˾��2017��,�����w���ƞ��Ї���(ji��)�ܭh(hu��n)�����F����˾,��
���^30����İl(f��)չ���Ї���(ji��)���яć��������Թ�(ji��)��Ͷ�Y��˾,�����L���҇��h(hu��n)���I��Ҏ(gu��)ģ��,�����I(y��)ȫ���I(y��)�ո��w��V���C�ό������ĭh(hu��n)���a�I(y��)���F,���γ��˹�(ji��)��,���h(hu��n)�����坍��Դ��(ji��)�ܭh(hu��n)���C�Ϸ��յ��Ĵ�I(y��)�հ�K,��
�Ї���(ji��)���ڶ��������I������ǰé�����I(y��)��(ji��)��ȫ����һ,��������(ji��)��ȫ����һ��̫����\�Iȫ����һ,���L��\�Iȫ���ڶ�,���̏U̎��ȫ���ڶ��������ޏ�ȫ��ǰ��,��ˮ��ȫ��ǰʮ……�����Č����Q�����Ї���(ji��)�ܳɞ�h(hu��n)���a�I(y��)�F(xi��n)�A�β��ɺ��ӵ�“�ޟo��”,��
����Ψһһ�������B(t��i)�h(hu��n)�������I(y��)�������Ї���(ji��)�ܵİl(f��)չ�ɹ������������b������,���P�����c�Pע������ɼ���I(y��),����ǰ���@�ɼ���I(y��)���ǭh(hu��n)���a�I(y��)��“�T��h”,��Ŀǰ��̎�ڄ����A��,���w��Ҏ(gu��)ģֻ�����ڵ�����ꠣ�����l(f��)չ���^Ѹ��,���ڶ̕��ĕr�g��Ѹ�������ИI(y��)��λ,���ɞ�“�I�^��”ָ�տɴ���
��һ�����н��迣�����F���ɷ�����˾�����º��Q�н��迣��,�����Ї���ͨ���O�ɷ�����˾�����º��Q�Ї����������µĶ�����I(y��),��2017�꣬�н��迣�������н����B(t��i)�h(hu��n)��Ͷ�Y����˾�����º��Q�н����B(t��i)��,��������h(hu��n)���I���Ͷ�Y���wƽ�_,��
�Գ����ԁ�����������r�g,���н��迣�����Ї������YԴ��(y��u)��,�����н����B(t��i)���d�w��(li��n)�������캽��,���Ϻ��ֺ͏V����,���Ⱥ�ث@�������ӡ�����,���\��,���ںӵ�һϵ�д��͵����������Ŀ���������ھ��x��ʡ��(li��n)�����M�������ӾC�������c���B(t��i)�ޏ�����,���Ї������������������Y������ͬ�������_�l(f��)������������Ŀ,��һ�e�춨�����ژI(y��)�ȵ�“������λ”��������ý�w�Q��“�T�ڵ�Ұ�U��”��
�ڶ������Ї��L�����{���F����˾�����º��Q���{���F��,�����L�����o,�����{���F����һҹ֮�g�ɞ��ˮa�I(y��)�µ��I܊��I(y��)��2018��7��,�����Ұl(f��)չ�ĸ�ίӡ�l(f��)���P��֧�����{���F�ڹ�ץ�L�����o�аl(f��)�]�Ǹ��������õ�ָ����Ҋ��,�����_�����{���F���L�����o�еĹǸ��������á�֮��̶̃ɂ���,��������I(y��)��������,�����ȿֺ���c���{���F��ӆ������܅f(xi��)�h��
���^һ���İl(f��)չ,�����{���F�ѽ����������ˌ��w��˾���L�����B(t��i)�h(hu��n)�����F����˾��,���l(f��)չ�����L���Gɫ�l(f��)չͶ�Y���𣩡��������ģ��L�����B(t��i)�h(hu��n)�������о����ģ�,���a�I(y��)(li��n)�ˣ��L�����B(t��i)�h(hu��n)���a�I(y��)(li��n)�ˣ��͌���Y���L�����B(t��i)�h(hu��n)������Y����λһ�w�İl(f��)չƽ�_��
2019��ĩ,�����{���F��A���Ј�������һ��“�L����”,���Ⱥ���ɻ��������۰����Aˮ�ա��d�حh(hu��n)��,���{���ɷ�,���Ϻ��h(hu��n)��������ˮ��,����h�ع�,�������h(hu��n)�������й�˾��������ɽ��K�h(hu��n)���a�I(y��)���F,�������I(y��)����һ���I����“Ұ�U��”������,��
�@�ɼ���I(y��)�Ĵ����c���y(t��ng)�h(hu��n)����I(y��)��Ȼ��ͬ�����Կ��Y��{�菊�������(y��u)�ݺͮa�I(y��),���Y��Ȍ���,�������ڇ��Ҽ����c�ĿѸ������
����,���������Եط���������ĵĂ��y(t��ng)�h(hu��n)���Ј���,�����^�ڵط��h(hu��n)��������I(y��)���o�^����(y��u)�ݣ��@Ҳ�Ǟ�ʲô���������������d�h(hu��n)���Ј����F(xi��n)֮ǰ,���r�� ���ļ�“���”�����������o��,����“ɽˮ�������”һ�w��������څ���£���ʡ��,����������������_ʼ��ʢ����,���@Щ�����ǵط������y�Խ�Q�ģ���Ҫԭ����“���݆��}”����^(q��)��ąf(xi��)�{���y���F(xi��n),������Ŀ��ζ�����C�ϵ�����,�����H�������ӵ�������ˮ�S,���������l(f��)늏S�����B(t��i)�h(hu��n)������,��߀�аl(f��)չ�ط��a�I(y��)�����ӵط�����,���츣�ط����յ�����l(f��)չ����,��
�挦�������}�������ص�“����”�͏���C�ϵĮa�I(y��)�YԴ,����ʹ��ɞ�������x,��
�н��迣�����{���F�����Դ˞����C�������ڿ�^(q��)��Ĵ����Ŀ,��ͨ�^“�h(hu��n)��+����+����”�ľC�Ͻ�Q����,���M��“���a������,�����B(t��i)”�����ںϵ�����,���Ķ��������𡣲��y����,���ڲ��õČ���,���Ї���(ji��)�ܪ��I��һ��꠵Ġ�r��׃���S��������I(y��)�ļ���,���h(hu��n)���a�I(y��)�ĸ������Ҳ�����,��
�ڶ���ꠣ��Ј�����������Ҫ����
�Թ����H�����ؼ��F,���ׄ�(chu��ng)���F������ĵڶ������I(y��),���Ǯ�ǰ�h(hu��n)���Ј�����������Ҫ������
�����H�ǹ�F���h(hu��n)���a�I(y��)�����wƽ�_,���������ٟ��l(f��)늘I(y��)�����,��Ŀǰ�I(y��)���Ѹ��w�̏U��ˮ��,���坍��Դ,�����B(t��i)�����ȱ������B(t��i)�h(hu��n)�������I����3������ƽ�_,���������H��0257.HK��,�����ˮ�գ�U9E.SG��1857.HK�����Gɫ�h(hu��n)����1257.HK��,����һ�ҿ��I��l(f��)չ���ڶ����I����H�н������I(y��),��
2019��,�������H��11.4�f��/�յĿ�̎��������375.6�|��Ԫ�ĠI�I(y��)����,��52�|��Ԫ�������^�m(x��)���ֹ̏U�I��“�I�^��”�ĵ�λ,�����ˮ���Խ�620�f��/�յĿ�̎��������ˮ���I��λ��ǰʮ��
���ؼ��F�����h(hu��n)���I(y��)�յ����w��I(y��)��3��,������Ҫ����ˮ�պ�ˮ�h(hu��n)�������I��I(y��)�յı���ˮ�գ�0371.HK��,����Ҫ���¹̏U�I��I(y��)�յı��حh(hu��n)����0154.HK������Ҫ���h(hu��n)�l(w��i)��Σ�U�I(y��)�յı���ˮ�����µı��س����YԴ��3718.HK����
2019��,������ˮ���Խ�4000�f��/�յĿ�̎������,��281.9�|��Ԫ�ĠI�I(y��)���롢49.3�|��Ԫ��������(w��n)��ˮ���I��“�^�ѽ���”,�����س����YԴ�oՓ�ǭh(hu��n)�l(w��i)�I(y��)��߀��Σ�U�I(y��)�ն��l(f��)չѸ��,�������ИI(y��)����ǰʮ�����к���߾��ϵđB(t��i)��,��
�ׄ�(chu��ng)���F�����h(hu��n)���I(y��)�յ����w��I(y��)Ҳ��3��,������Ҫ����ˮ�պ�ˮ�h(hu��n)�������I��I(y��)�յ��ׄ�(chu��ng)�ɷݣ�600008.SH������Ҫ���¹̏U�I��I(y��)�յ��ׄ�(chu��ng)�h(hu��n)����3989.HK������Ҫ���´�������I��I(y��)�յ��ׄ�(chu��ng)��⣨832496.OC��,������,��߀�ЃɼҺ��Ⲣُ�ĭh(hu��n)��ƽ�_�����¹̏U�I(y��)�յ��ׄ�(chu��ng)BCG NZ��˾�͏���Σ�U�I(y��)�յ��ׄ�(chu��ng)ECO��˾,��ͨ�^�@Щƽ�_,���ׄ�(chu��ng)���F���w��ˮ,���̏U,����ȭh(hu��n)���I(y��)�հ�K��
�ڶ������Ҫ�ǠI���ưك|Ҏ(gu��)ģ����I(y��),�����Y�@Щ��I(y��)�đ�(zh��n)���x��,�����y�l(f��)�F(xi��n)һЩ��ͬ�c��
һ�����I(y��)ͻ��,���@Щ��I(y��)���Ǐ�һ��“���I��”��ҵ�,��������H�Ĺ̏U�I���ؼ��F���ׄ�(chu��ng)���F��ˮ���I��,���@Щ�I������ݼ{���Ҏ(gu��)ģ�^�ك|����I(y��),�����@Щ��I(y��)�t��“���I��”�е�ٮٮ�ߡ�
����ȫ������,���@Щ��I(y��)���_ʼ���x����ȫ���������H�����ֵđ�(zh��n)��,���]��������“�ϼ�˼�S”�����,���������o90����������oǰʮ���20���g,���I(y��)��Ҏ(gu��)ģѸ�ٔU��,���춨�˼����I�����^��λ��
����朗l����,���@Щ��I(y��)�����ڰl(f��)չ���������������Ƶ������a�I(y��)朗l,���@�ø����ٵ��Ј����������������Ј��m���ԡ������H���@һ���c����ь��`��,����Ŀǰ�ѓ���“�аl(f��)-Ͷ�Y-�OӋ-���O-�\�I-�b������”һ�w���������a�I(y��)朗l,��
���Ƕ�Ԫ�l(f��)չ�������I(y��)�ɞ����^��,���S���a�I(y��)�İl(f��)չ,���@Щ��I(y��)�����x����I��l(f��)չ������,�������H�x��Ĺ̏U��ˮ��,���坍��Դ�����ؼ��F���ׄ�(chu��ng)���F�x���ˮ�յ��̏U,�����Ȳ�����չ�I(y��)�հ�K,����Ԫ���l(f��)չ�Mһ���U�����@Щ��I(y��)����“�C�Ͻ�Q����”�ă�(y��u)�ݵ�λ�͘I(y��)��Ҏ(gu��)ģ��
�S���C�Ͻ�Q�����ɞ���ط��������Ә��ڽ��ܵĘI(y��)����ʽ,���@Щ��I(y��)���������ڳ����\�I����ĸ���Ҏ(gu��)ģ�ľC�Ͻ�Q����,�����磬�ׄ�(chu��ng)���F���@ˮ,���̏U,����ȫ���w�ĭh(hu��n)���C�Ͻ�Q���������ϻ��A�Oʩ��K,�����خa��K�ͽ��ڷ��հ�K,�������“���I�ǻ��c�Gɫ���е�Ͷ�Y���O�\�I������”�đ�(zh��n)�Զ�λ��
�ڴ˱�����,���ڶ���꠵���I(y��)���������@�îa�I(y��)�YԴ����A,���γɸ��ӏ���ĸ����������Mһ���Dռ����,���������,��
������ꠣ���“����”������“�е���������”
���������I(y��)�����۽���ijһ�����I���ijһ�ض��^(q��)���ܘI(y��)�ջ�^(q��)���Ј����g�����`,��������“�е���������”,��������I(y��)���ؑcˮ�ա��|���h(hu��n)����,��
�ؑcˮ�գ�601158.SH�����ؑc�еط�ˮ��ƽ�_,��ռ���ؑc�����Dž^(q��)�s94%���ԁ�ˮ�Ј����~�ͼs92%����ˮ̎���Ј����~���Dž^(q��)���Ј��Ľ^���Ŕ�����,�����ܵ��ؑc�г��аl(f��)չ���Ƽs,��������ؑcˮ�յİl(f��)չ�_����u�ž�,��
2019�꣬�ؑcˮ�տ��Y�a217.1�|Ԫ,���I�I(y��)����56.4�|Ԫ,��������16.7�|Ԫ��5��ͺ����L�ʷքe��2.5%,��5.9%��1.8%,����ͬ���ׄ�(chu��ng)�ɷݷքe��21.9%��20.5%��11.7%,������ˮ��,���Ϻ���Ͷˮ�ա��Ϻ��h(hu��n)���ȴ����ط��h(hu��n)����I(y��)�����R�c�ؑcˮ��ͬ�ӵľ���,��
�|���h(hu��n)����002672.SZ,��0895.HK���Ǿ۽���ijһ�����I��ĵ��ʹ�����1999�������,���|���h(hu��n)����ע��Σ�U�I�������ǹ��I(y��)Σ�U��̎�ØI(y��)��,�����^30��IJ���e�ۣ��ѽ��ɞ�Σ�U�I������^��I(y��),�������^�������I��,��Σ�U�Ԍ���һ��“С�I��”�����y�ݼ{�¶���w��Ҏ(gu��)ģ���ك|����I(y��),����֮Σ�U�U�{�I�S���C�����_,���Ј��������漤�ҡ��ɴ˿�Ҋ,���M�ܖ|���h(hu��n)���ѽ������I�����^,���I(y��)�ղ���ȫ�������ԟo���[Ó�I(y��)�Ն�һ�����İl(f��)չ���ކ��},��
���������I(y��)���Rһ��������“����”���},������,���^(q��)������,���I(y��)�����ޡ��Ј�����,�����ڮa�I(y��)�l(f��)չ����һ���A��,���@Щ���Ɵo��������I(y��)��“������”������I(y��)“�����^�ú����”���ԅ^(q��)����I(y��)����ͣ�,��
���S���a�I(y��)�İl(f��)չ,���a�I(y��)�YԴ���Mһ�����ۣ�������������I(y��)�Թ��㲻ǰ,���y�⌢���R�ɂ����\�������ڵط��^�m(x��)�^��“С����”�M��“�е���������”,�����dzɞ��һ,���ڶ���꠲�ُ��Ŀ�ˡ�
������ꠣ����g����I(y��)���Pע
���������I(y��)��Ҫ�ǔ�(sh��)������������̺���,����,���往���е�ˮ�ա��h(hu��n)��ƽ�_,��
����Մ���ĵ��������I(y��)��Ҫ���R�ăɂ����\,���ѽ����@Щ��I(y��)��l(f��)���ˡ��OӋԺ,��ʩ����λ,���O��S�̡������ٔ�(sh��)�Ŀ��С��Ͷ�Y�\�I�̵�,������Ͷ�\�ڵ�һ,���ڶ������I(y��)������,����,���往���е�ˮ�ա��h(hu��n)��ƽ�_����(sh��)�ѽ��^����“�Ҹ���С����”,��
��Ȼ,��߀����ҵ�һ���I(y��)���ț]�к��ĸ�����,��Ҳ�o���Pע,����Kֻ�ܿ������ֱ���Ʈa���]��
ֵ���Pע���Ǽ��g����I(y��),���@Щ��I(y��)�ɼ��g�Fꠄ�(chu��ng)��,������һ헻������P�I��ĺ��ļ��g���M��ĿǰҎ(gu��)ģ�w���^С,���ИI(y��)��λ���@�F(xi��n),�����S���h(hu��n)���a�I(y��)“���g�r��”���������@Щ��I(y��)��ȡ���L��l(f��)չ,����ʹ����һ,���ڶ������I(y��)��ُ��Ҳ���ԑ{�輼�g�����@�ø����YԴ�Ͱl(f��)չ�C��,���ɞ�ijЩ�����I���“�[�ι�܊”,����������“�[���������N���E”,��
������ϵ�;���ԃ���B(t��i)�h(hu��n)���I(y��)�����Σ�

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”