�����ٟ�,��Σ�U�ȼ����ИI(y��)δ��I(y��)�����L�_���ԏ�
�����v�h(hu��n)���W(w��ng)Ӎ��һ,���ИI(y��)�������^�m(x��)���,����ֵ�@���Ãrֵ
1.1 �������ИI(y��)���������,����ֵ��̎�^��ˮƽ
�ИI(y��)���������,�������ٟ���Σ�U�ȼ��ְ�Kδ�����I(y��)�����L�_���ԏ�,���A(y��)Ӌ���c��˾δ�����I(y��)�����پS�� 20%�� ��,��������(y��ng) 2022 �� PE �H�s 10X-15X��̎�ڵײ��^(q��)�g,���B�� REITs �Ƴ�,��̼�к͵����� �����h(hu��n)����K���Ãrֵ�@,��
Ŀǰ�h(hu��n)���ИI(y��)��ֵ��̎�ښvʷ��λ,�������^�����п��g����ǰ���f�h(hu��n)����K��ӯ�ʣ�TTM�� �� 22.4,��̎�ښvʷ PE �� 8.2%�ٷ�λ,����ֵ̎���^��ˮƽ�������ײ����D(zhu��n),��
1.2 �I(y��)�����F(xi��n)���I(y��)���������,���۽��\�I�Y�a(ch��n)
�I(y��)�����ٴ������,��2021 �ϰ��꣬�h(hu��n)���ИI(y��)���F(xi��n)�I�I(y��)���� 1513.9 �|Ԫ,��ͬ�����ٞ� 28.6%,���wĸ������ 173.3 �|Ԫ��ͬ�����ٞ� 35.0%,���I�I(y��)����,�������������@�������� һ����,������ 2021 ������Ӱ�����,��ȫ���(f��)����(f��)�a(ch��n)������֏�(f��),�����Y�h(hu��n)�����Ƶ����ó� �m(x��)��څ��,���ИI(y��)�����Lڅ���Mһ����������һ�������ڹ̏U̎��,��ˮ��(w��)�\�I�@�ɂ����� �Ӱ�K��(w��n)���Ҵ_���ĘI(y��)�����L,��ͬ�r��������I(y��)Ҳ��������ۘI(y��)��,�����F(xi��n)�����^���ŵ� �I(y��)���֏�(f��)����,��Ҳ�@ʾ�ИI(y��)�Ծ߂��^�����L�ԡ�
����,���̏U��ˮ��(w��)��K�����ڳ���������ٟ����h(hu��n) �l(w��i)����(w��)ӆ��,����ˮ̎�����֮a(ch��n)�ܵij��m(x��)Ͷ�ź��\�IҎ(gu��)ģ�U����������鷀(w��n)�,�,��ˮ̎���� ��(ji��)�ܰ�K���ٻ���,��
1.3 ����늃rˮ�r���Ј���,���\�I�̭h(hu��n)���rֵ���ع�
��1���r��C���״��ƶȻ�
��2���Mһ�����_�r���{(di��o)�������� 5 �£����Ұl(f��)��ί���_��“ʮ����”�r����r�� �C�Ƹĸ��Єӷ�����,���Mһ�����_�����I(y��)�r���{(di��o)������,�����ȫ���ռ�����̎�����M�� �ȡ�������ˮ̎��r��,���^�m(x��)���ƾGɫ늃r��,������혹̏Uȫ�a(ch��n)�I(y��)朡���ˮ̎���ȭh(hu��n)�� �Ӱ�K���L���̘I(y��)ģʽ,�����͌�����,���ط�ؔ������ه�ȣ����h(hu��n)���Ӱ�K���^�I(y��)���_�� ���������ИI(y��)ӭ�°l(f��)չ,��
��ȫ�����I(y��)�r��C�ƣ��Ƅӿh�����ϵط�����������������̎�����M�ƶ�,������ �ƶ��{(di��o)�����M�˜ʣ����зǾ���͏N����Ӌ�����M,���߂�l���ĵ^(q��)̽�������r(n��ng)������ ����̎�����M�ƶ�,������Σ�U�U����̎�����M�C�ơ�
�Mһ��������ˮ̎�����M�C�ƣ��Y(ji��)����ˮ̎���ŷŘ˜������r,�������M�˜���� ���a����ˮ̎���������o����̎�óɱ��Һ���ӯ����ˮƽ,���������ӑB(t��i)�{(di��o)���C�ơ��Ą� ͨ�^����ُ�I����(w��),������Ͷ�˵��Ј�����ʽ�_����ˮ̎������(w��)�Mˮƽ,�������c̎��ˮ�|(zh��)�� ��Ⱦ�����p���Ȓ��^����ˮ̎������(w��)�M���͙C��,���Ą��ѽ�����ˮ����̎���O(sh��)ʩ���r(n��ng)�� �^(q��),��̽�������r(n��ng)�����M�ƶȡ�
���m(x��)����(zh��n)��ˮ�r��ĸ���ƾ����A��ˮ�r�ƶ�,���m������֙n��r,���Y(ji��)��Ӌ ����ˮ�c���~��ˮ������ʽ���������M���(zh��n)�Ǿ�����ˮ�����~���M�Ӄr�ƶ�,���ھ߂�l ���ĸߺ�ˮ�ИI(y��)���Ȍ�ʩ,���Ą�̽���������(zh��n)��ˮ�����r��(li��n)�әC�ơ�
�������ƾGɫ늃r���ߣ�ᘌ��ߺ���,�����ŷ��ИI(y��),�����Ʋ�e늃r���A��늃r�ȾG ɫ늃r����,�������c�a(ch��n)�I(y��)�ͭh(hu��n)�����ߵąf(xi��)ͬ,���Ӵ�ʩ���ȣ����M��(ji��)�ܜp̼,����ʩ֧�� ��늃r����,�����Ͱ��ʹ�÷���(w��)�M,���Ƅ��L����(j��ng)�����ؾ��ۿ�ȫ��ʹ�ð��,��
��3��늃r�ĸ���m(x��)���M�����Ј������ �r���¸��ӷ����ɷքe�����^ 10%��15%,���{(di��o)����ԭ�t�Ͼ������^ 20%,��δ������YԴ �����õػؚw��Ʒ���ԣ�늃r�ϝqڅ�����_,��
��4�����k����ˮ�r�Ј���������ӆ�ġ����(zh��n)��ˮ�r������k�����������(zh��n)��ˮ���r�ɱ� �O(ji��n)���k������ 2021 �� 10 �� 1 ����ʩ��,����“���S�ɱ��Ӻ�������”�˶����(zh��n)��ˮ�r�� ���S������=��(qu��n)���Y��������×��1���Y�a(ch��n)ؓ���ʣ� +����(w��)�Y��������×�Y�a(ch��n)ؓ���ʣ��� �S�������c��(qu��n)���Y��������,������(w��)�Y��������ֱ�Ӓ��^,��3 ���{(di��o)�r���������؈�_���ԡ� �Ј�������늃r���ӷ������{(di��o),��ˮ�r�ƶ����^ʮ���ڇ���������,��LPR���p̼������,���h(hu��n) �����îa(ch��n)Ʒ�w�F(xi��n)���YԴ�rֵ,�����r�Ј����Ǵ����څ��
��,��REITs�Ƴ�,���G늴����\�I�Y�a(ch��n)���rֵ�ع�
2.1 �h(hu��n)�� REITs �Ƴ�,����(y��u)�|(zh��)�\�I�Y�a(ch��n)�rֵ���ع�
REITs �L�ژI(y��)�����F(xi��n)�I(l��ng)��,���� REITs ���Y�a(ch��n)���rֵ�ع���1998-2017 �����g,�����й�Ʊ REITs ��ƽ������؈��ʞ� 10.7%,���H���� PE Ͷ �Y����(y��u)������С�P����P��,�������L�ڂ�ȯ,�����_����/��(zh��n)�g(sh��)�Y�a(ch��n)����(TAA)���Ժ����� �����̶������Y�a(ch��n)����֮ REITs �߂����õ�������,�����팣�I(y��)��,���������Y�a(ch��n)���þ� �����������Ķ��������P(gu��n)�� REITs �����ă�(y��u)�|(zh��)�Y�a(ch��n)�rֵ�ع�,��
�h(hu��n)���\�I�Y�a(ch��n)�O������ REITs �ĿҪ��,����ˮ�������ٟ�,��Σ�U�Ӱ�K���������,��2020 ��l(f��)���ġ��P(gu��n)�����M���A(ch��)�O(sh��)ʩ�I(l��ng)�Ӯa(ch��n)Ͷ�Y���л���REITs��ԇ�c���P(gu��n)������ ֪ͨ�������º��Q��֪ͨ�����ļ��Ќ� REITs �Ŀ���Ҫ��(qu��n)�����������г���Ľ�(j��ng)�I ģʽ���Ј����\�I����,���Ѯa(ch��n)�����m(x��),����(w��n)�������漰�F(xi��n)�������h(hu��n)���ИI(y��)����ˮ,�������� �����ĿͶ�Y�؈�����,�������ڃ�(y��u)�|(zh��)�Ĺ����I(y��)�Y�a(ch��n)����(j��ng)�I�F(xi��n)������(w��n)��,���_չ���A(ch��)����,��
�h(hu��n)���ИI(y��)�ǡ�֪ͨ��Ҫ��۽������c�ИI(y��)����֪ͨ�����_���(zh��n)��ˮ������̎�����̏U Σ�U̎������Ⱦ�����Ŀ�����c�l(f��)���ИI(y��),��
�h(hu��n)���\�I�Y�a(ch��n)�O�������ĿҪ����ˮ,�������ٟ����Ӱ�K�ĿͶ�Y�؈����ã���(j��ng) �I�F(xi��n)������(w��n)��,���O������ REITs �ĿҪ��,��
�ṩ���Y֧�֣�����g�£��h(hu��n)����I(y��)���� REITs �@��µę�(qu��n)�������Y����,���@�� ��(w��n)���F(xi��n)����,�����͂���(w��)���Y�ɱ��Լ�ؓ���ʣ����h(hu��n)����˾�l(f��)չ��ه�Y��,�����Y����߅�H Ч��(y��ng)��,���̏U����ˮ�ȃ�(y��u)�|(zh��)�\�I�Y�a(ch��n)�rֵ���ع�,��
2020 ��Ɇέh(hu��n)����ļ REITs �_չ���,��REITs ԇ�c������ء�2020 �� 8 �µ��ԁ��� ��(chu��ng)�ɷ�,�������ɷ���m(x��)�����_չ���A(ch��)�O(sh��)ʩ��ļ REITs �����,����ؘ˵Ğ�������ˮ̎ ��S����ˮ�S�Y�a(ch��n),���Բ����ɷݰl(f��)�� REITs ����,���l(f��)�����O(sh��)����ļ�����O(sh��)���Y�a(ch��n)֧�� ���Ӌ��,����ُ�Ŀ�ə�(qu��n)�ׂ����E,����ļ�����~ 7 �|Ԫ���҂��J��h(hu��n)��ˮ��(w��)�Y�a(ch��n) REITs �O(sh��)���O�ߘ˗UЧ��(y��ng),�����m(x��)�������ٟ�,��Σ�U���I(l��ng)��������m(x��)�_չ���҃Ɇ� REITs ���O(sh��)�� �P�˾ˮ��(w��)�����Y�a(ch��n),�������(n��i)ͬ����ĿͶ�Y�ṩ���r����,��ʹ���\�I�Y�a(ch��n)������ �����������ڃ�(y��u)�|(zh��)�\�I�Y�a(ch��n)�Ĺ�ֵ����,��
���� REITs ���� 2021 �� 5 �µ��_��,��ļ�Y�� 300 �|Ԫ���漰�h(hu��n)��,����·�õ�,������ �O(sh��)ʩ�õ�,���}���õص��I(l��ng)��,����������߱����ּt�Ͷ����Ј����ײ�r�ɲ��֣���ļ REITs ���Ʒּt����Ҫ��������������������ȿɹ�������~�� 90%�����m(x��)���ڽ��� �����н���,���������՝q�������ƞ� 30%,���������պ�ĝq�������ƞ� 10%��
�h(hu��n)�� REITs ������ֵָ�� P/FFO ̎���^��ˮƽ,������ 9 ����ļ REITs �Ŀ P/FFO ̎�� 9~23 ֮�g,�������к���������|(zh��)���]ʽ���A(ch��)�O(sh��)ʩ�CȯͶ�Y���𡢸����ׄ�(chu��ng)ˮ��(w��)���]ʽ�� �A(ch��)�O(sh��)ʩ�CȯͶ�Y�����h(hu��n)����� REITs,��������ֵָ�� P/FFO �� 10~13 �^(q��)�g,��̎���^�� ˮƽ��
2.2 �G늽��������p̼Ŀ��,���G늹�ֵ������
���ڇ��Ұl(f��)չ�ĸ�ί,��������Դ����ʽ����(f��)���Gɫ�������ԇ�c���������������º��Q“�G 늷���”����9 �� 7 ��,���҇��Gɫ�������ԇ�c��ʽ����,������ 17 ��ʡ�ݵ� 259 ���Ј��� �w���Ծ��Ͼ��·�ʽ����� 79.35 �|ǧ�ߕr�Gɫ�������,��
�����������������Gɫ��������_�ɽ������ 79.35 �|ǧ�ߕr,�����У�����늾W(w��ng)�� ˾��(j��ng)�I�^(q��)��ɽ���� 68.98 �|ǧ�ߕr,���Ϸ�늾W(w��ng)��˾��(j��ng)�I�^(q��)��ɽ���� 10.37 �|ǧ �ߕr,��
��r���ȴ������G늽��׳ɽ��� 79.35 �|ǧ�ߕr�Ľ��׃r���^��?sh��)�������L�ڽ� �׃r������ 0.03-0.05 Ԫ/ǧ�ߕr����r�����^��,���������ֱ�ӽ���ʽُ�I�ľG 늮a(ch��n)Ʒ,�����׃r���ɰl(f��)���I(y��)�c����Ñ�ͨ�^�p߅�f(xi��)�̡����д�ϵȷ�ʽ�γ�,���� ����늾W(w��ng)��I(y��)ُ�I�ľG늮a(ch��n)Ʒ,���Ԓ��ơ����и��r�ȷ�ʽ�γɽ��׃r��,��ԇ�c���� ����,������ƽ��(w��n)��ԭ�t���Ʌ����G늹�����r�����O(sh��)�ý��׃r����,������,���� �Ј��������ȡ����
���������Gɫ����a(ch��n)Ʒ���ڞ��L(f��ng)늺���l(f��)���I(y��)�ϾW(w��ng)���,���l������r�U���� ���ϗl����ˮ�,�����Gɫ������ׄt�����@�����a(ch��n)Ʒ��˵���_չ��������L �ڽ���,���Ą��Ј����w֮�g��ӆ 5-10 ����L��ُ늅f(xi��)�h,���������Ј����wͨ�^�L�� �څf(xi��)�h�@���^�鷀(w��n)���ăr��,��
���יC�ƣ�һ��ͨ�^���ֱ�ӽ���ʽُ�I�G늮a(ch��n)Ʒ��������Ҫ����ʡ��(n��i)�Ј��� ������Ñ�������늹�˾���c�l(f��)���I(y��)���Ј����wֱ�Ӆ��c,��ͨ�^�p߅�f(xi��)��,������ ��ϡ����Ƶȷ�ʽ�_�ɽ���,��������늾W(w��ng)��I(y��)ُ�I�G늮a(ch��n)Ʒ,������Ñ���늾W(w��ng)�� �I(y��)ُ�I�䱣����ُ�ľG늣�ʡ��늾W(w��ng)��I(y��),������Ñ������Լ��и��r,�����ƽ��� ��ʽ�M�У�ʡ��늾W(w��ng)��˾Ҳ�ɽy(t��ng)һ�_չʡ�g�Ј��������ٳ��۽oʡ��(n��i)����Ñ�,��
�G늽��������p̼Ŀ��,��δ���l(f��)չ���ڡ�������a(ch��n)������̼�ŷ�ռ����Դ���M�ŷŵ� 40% ����,���������_�� 2030 ��ǰ���F(xi��n)̼�_��,��2060 ��ǰ���F(xi��n)̼�к�Ŀ�ˣ��ӿ콨�����M�G ɫ��Դ���a(ch��n)���M���Ј����wϵ,���ƄӘ�(g��u)��������Դ�����w���������ϵ�y(t��ng),�����Ұl(f��)��ί�� ������Դ�ֽM������늾W(w��ng)��˾,���Ϸ�늾W(w��ng)��˾�ƶ��˱��ξG늷���,�����_�˾Gɫ����� ���x�ͽ���ܡ���Ҏ(gu��)���˾G늮a(ch��n)Ʒ�Ľ���ʽ,�������“�C늺�һ”�ľG�C�l(f��)�ŷ�ʽ,�� ��������Դ���{؟(z��)�Ι�(qu��n)�ؙC�Ɵo���L��֧������Դ�ĸ���Ҏ(gu��)ģ���L�����Ј��C�ƴ��M�� ��Ч���{�����L�h֮��,�����Q����Դ�a�N���������ϵ�y(t��ng)���A(ch��)�O(sh��)ʩ���O(sh��)�Y���ṩ���� ���a���ֶ�,��δ��ͨ�^����Ј���̼�Ј��ij��(li��n)�ӣ��G���r��������̼�rڅ��,���� ��(y��ng)���h(hu��n)���ИI(y��),�������ٟ��l(f��)���������Ǵ�څ�ݣ������ٟ��Ŀ���̼�p�����s 0.8kg,�� δ�������{��G늷���,��
2.3 �F(xi��n)�����@�����ƣ��ИI(y��)���|(zh��)���L
�ИI(y��)��(j��ng)�I�ԬF(xi��n)�����@������,���I�Y�ԬF(xi��n)�������������2020 ��h(hu��n)���ИI(y��)��(j��ng)�I�ԬF(xi��n)������ �~�� 58.5 �|Ԫ,�����й̏U������K 33.8 �|Ԫ���^ 2019 ��ͬ�ڴ������ 35.0%,������ �������,��ˮ��(w��)�\�I��K�_ 44.0 �|Ԫ,���^�m(x��)���ֳ���Ľ�(j��ng)�I�ԬF(xi��n)����������������ٟ� �cΣ�U�YԴ���@��\�I�I(y��)��(w��)����ĬF(xi��n)����Ѫ����,���w�F(xi��n)�̏U������K��(j��ng)�I�ɹ��ĸ����� �����m(x��)��(j��ng)�I����������,�,��I�Y�ԬF(xi��n)�������~�� 128.4 �|Ԫ,��Ͷ�Y�ԬF(xi��n)�������~��-340.7 �|Ԫ���ИI(y��)���w���Y���D(zhu��n),���ڻI�Y�F(xi��n)��(sh��)��(j��)�ϸ�֪���@,��Ͷ�Y�ԬF(xi��n)����֧���~�U����
���ځ���,���F(xi��n)������(y��u)���Ĺ�˾�ܸ��w�����Y���_֧,���ⲿ���Y��ه�̶��^�͡������íh(hu��n) �����ⲿ���_���Բ��ӕr�Ǻܺõı��U�˵�,���Ү��º��D(zhu��n)�����íh(hu��n)�����^ȥ�Č���Ҳ�� ����ͬ,���F(xi��n)���������^�m(x��)���{(di��o)�����������Р����Y�a(ch��n)ؓ����Qȡ�������L��,���҂��J�� �F(xi��n)�����õĹ�˾ӯ���|(zh��)������,�����L�г��m(x��)�ԣ����Ҳ������,�����δ���\�I�Y�a(ch��n)��(y��u)��,�� ��(j��ng)�I�ԬF(xi��n)�����^�á�����Ч���^�ߵĹ�˾��������A,��ӯ���|(zh��)���ߵij��L�ſɳ��m(x��),��
���L�ځ������҂��J��F(xi��n)������,�����L�|(zh��)���ߵĹ�˾�I(y��)��������,���F(xi��n)�����rֵ�����ؘ�(g��u)���F(xi��n)������(y��u)���ı���,�����ܷ�ӳ���ǹ�˾ӯ��ģʽ�^��,����(n��i)�����L�^���������Լ�δ��I(y��) �����L�Ŀɳ��m(x��)�ԏ��,��F(xi��n)�����������Д��I(y��)��څ�ݵ���Ҫָ��֮һ,���F(xi��n)�����rֵ�ڭh(hu��n)�� �ИI(y��)�������ؘ�(g��u)����ҕ�F(xi��n)����Ҳ���ϭh(hu��n)���ИI(y��)�Ĺ��̞����D(zhu��n)���\�I�����Ĵ�څ��,���҂� �J��F(xi��n)�����^�õĹ�˾��(n��i)�����L�|(zh��)���^��,��
����“̼�к�”����̎,���h(hu��n)���L(f��ng)��r
3.1“̼�к�”���@�������,��̼�����Ј��P����
��ǰ���׃�����}����,��̼�кͳɞ�ȫ��ͬʹ�����Ї�Ŀǰ�ѳɞ�����̼�ŷ�����һ ���,��2020 �� 9 �� 22 ��,���Ї������ڵ���ʮ���(li��n)�χ���������“������̼�ŷ�������2030 ��ǰ�_����ֵ��Ŭ����ȡ 2060 ��ǰ���F(xi��n)̼�к�”,������(y��ng)���h(hu��n)���ИI(y��),��Σ�U�Y Դ���������ٟ��l(f��)���������Ǵ�څ��,��
̼�ŷř�(qu��n)�����Ј��֞�̼���~�������ԣ�+CCER����Ը�p�ţ�����A(ch��)�a(ch��n)Ʒ,�������~�� ��������CCER ������Ҫ�a��,������������ 5%~10%,��һ������ƶ��߳�ʼ����o ������I(y��)�Ĝp�����������~��������һ��� CCER,����ͨ�^��ʩ�Ŀ���p���Қ��w���@ �õĜp�ő{�C,��Ŀǰ����(n��i) CCER �Ј���δ�_�Ž��ס�����⌦̼���~�Ј���ɛ_��,���� ��(n��i)��ԇ�c�^(q��)�� CCER ������ռ��I(y��)���H̼�ŷ����ı���Ҏ(gu��)���� 5%-10%����,��
3.2 ̼���r����������̼�p�Ůa(ch��n)�I(y��)�����ٰl(f��)չ
�����ȫ��̼�Ј��������Ї�ԇ�c���У��r̎������ͨ��,���Ї�ԇ�c���о��r���@�� �ڇ��Hˮƽ,��δ���������g��
̼�кͱ�����,��Σ�U�YԴ�����Þ�̼�p����Ҫ;��֮һ,���cԭ���~���_�ɼ�ұ�������� ��������ȣ������~�����@�Ĝp��Ч��(y��ng),����ԭ���~�� 32.1%,���錍�F(xi��n) 2030 ��“̼�_��”�� 2060 ��“̼�к�”���Z,������Դ���,����(ji��)�ܜp�š��YԴѭ�h(hu��n)���õȌ����҇��ı�Ȼ�x��,�� �̏UΣ�U�YԴ���üȿ�̎��Σ�U�ֿ�����YԴ���្�U�~,���U�U�ȶ�N�������ټ����y ��ϡ�н��٣���߭h(hu��n)����ѭ�h(hu��n)��(j��ng)���p�Ō���,����̼�p�ŵ���Ҫ·��֮һ,��ͬ�r�����Ⱦ ��p�ŵąf(xi��)ͬЧ�档Ŀǰ�ڰl(f��)�_�����ѽ�(j��ng)�����Ƶ������~ѭ�h(hu��n)�����wϵ,����(j��)���Ї���ɫ ���و�2020 �����������~,�������Xռ�~,���X�a(ch��n)���ı����քe���^�� 50%�� 70%���� �����U,���ձ����X�ѽ�(j��ng)���F(xi��n) 100%����������ԭ�Ϲ��o,���S���o�U���к������Ї����O(sh��) ���m(x��)���M���h(hu��n)����(zh��)���c���������Mһ���Ӵ�,����F,����ɫ���ٵ��ИI(y��)�p��ԭ���V�a(ch��n)�YԴ ��ʹ������������ߏU��F,���U��ɫ���ٵȭh(hu��n)��ԭ�ϵ�ʹ�ñ���,��
��“ʮ����”ѭ�h(hu��n)��(j��ng)���l(f��)չҎ(gu��)�������,�����I(l��ng)�a(ch��n)�I(y��)δ�����|(zh��)���l(f��)չ,���ڮ�ǰ�����(j��ng)���l�� �£��YԴѭ�h(hu��n)�������ɞ鹝(ji��)�ܜp�ŵ���Ҫ;��,�,���Ҏ(gu��)������ѭ“�p������������,���YԴ��” ԭ�t,������˵� 2025 �ꘋ(g��u)���YԴѭ�h(hu��n)�ͮa(ch��n)�I(y��)�wϵ������YԴ����Ч��,����(g��u)���U�f���Yѭ �h(hu��n)�����wϵ,�����O(sh��)�YԴѭ�h(hu��n)���������r(n��ng)�I(y��)ѭ�h(hu��n)��(j��ng)���l(f��)չ,������ѭ�h(hu��n)���r(n��ng)�I(y��)���a(ch��n)��ʽ ��������Ҫ�΄�(w��),����Ҏ(gu��)�������,���� 2025 ��,�����ڹ̏U�C���������_ 60%�����������C ���������_ 60%,���U���������_ 6000 �f��,���U��������_ 3.2 �|����������ɫ���ٮa(ch��n) ���_ 2000 �f��(�^ 2020 �����L 38%),�����������~,�������X�������U�a(ch��n)���քe�_ 400 �f ����1150 �f��,��290 �f��,���YԴѭ�h(hu��n)���îa(ch��n)�I(y��)�a(ch��n)ֵ�_�� 5 �f�|Ԫ����ҊΣ�U�YԴ���a(ch��n)�I(y��) δ���l(f��)չ���g֮��,��
�����ٟ��l(f��)�,�������|(zh��)�l(f��)�,����������ȭh(hu��n)����I(y��)����ͨ�^���c CCER �@�ø������롣 ����(j��)�Ї����Қ��w��Ը�p���Ŀ�O(ji��n)�y�����¶����Ϣ,���҂��xȡ 6 �����д����ԵĂ䰸 �ĿӋ����̼�p����,�������ИI(y��)ƽ�����̼�p�����Ĺ��ㅢ��(sh��)��
�y�������|(zh��)�l(f��)�ƽ�����̼�p���� 0.6kg,�����������l(f��)��Ŀƽ��������̼�p�� �� 133.9kg
�����|(zh��)�l(f��)��Ŀ��ʹ�÷����W(xu��) CM-092-V01 ���l(f��)늏S��������U����l(f��)늣���һ�棩,���� �̼�p�����s�������ٟ��� ��
���������l(f��)��Ŀ���x��ķ����W(xu��)��e 13���U��̎�÷����W(xu��)��CM-077-V01 ������ �����գ���һ�棩,���ٟ�������� CCER Ӌ�㶼��“������������������ֱ���� ���՚�,��늾W(w��ng)�ṩͬ�Ȱl(f��)���”����ʾ��龰�����چ·������a(ch��n)����̼�p����,�������� �� CCER �s������ăɱ���,�������늜p�����ߵ���Ҫԭ���������l(f��)����h���ڷٟ� �l(f��)늡�
�y�������ٟ��l(f��)��Ŀ CCER ����s�� 2.4 ���X/���,��δ������ؕ�I�I(y��)��
�����ٟ�̼�p��ԭ�����c���y(t��ng)���l(w��i)����������̎����ʽ���,�����������ٟ�̎����ʽ�� �H�p�������������������^���м���Ͷ�����̼���ŷţ������ڷٟ�̎���^����ͨ�^ ��Դ������,���������ʯȼ�ϵ�����,�������p�p��Ч��������(n��i)�����ٟ��Ŀ�����c CDM ���@���~������,��δ�� CCER ����ؕ�I�I(y��)������,��
“̼�к�”���ٷٟ�������ٟ��������_����,����(j��ng)���ԏ�,��������(j��)���ҽy(t��ng)Ӌ�֔�(sh��) ��(j��)���҇� 2019 �����������ٟ�̎���ʃH 50.3%,��“̼�_��̼�к�”���ߌ��ӿ������ٟ� ��Ͷ���M��,��
�Ŀ̼�p����=���ʾ��ŷ���-�Ŀ�ŷ���-й©��
���л��ʾ��ŷ�����ָ����(y��ng)�������ٟ��Ŀ����r�£�����(y��ng)����������a(ch��n)������������(y��ng) �Ķ�����̼����+�����ٟ��Ŀ�����������͟��ܵĻ��ʾ��ŷ�,��Ŀǰ����(sh��)�����ٟ� �Ŀ��(y��ng)���т䰸����Ը�p�ŷ����W(xu��) CM-072-V01“���x����̎����ʽ”����һ�棩,��
��(j��ng)�y�㣬�����ٟ��Ŀ���̼�p�����s�� 0.8kg,������ 30 Ԫ/���r���O(sh��),�������ٟ�� Ŀÿ��� CCER ����s 2.4 ���X�����돗�� 3.1%-3.9%,���������� 8.8%-10.2%,�� CCERʹIRR ���� 0.5pct����ʩ�a�N��������r�£����� 1000 ��/���Ŀȫ�������� IRR �� 8.1%,���@�� CCER ����� IRR ���� 0.5pct,��
̼�кͳ��m(x��)���M��CCER �Ј�ֵ���ڴ���“ʮ����”���Ї����F(xi��n)̼�_��,��̼�к͵��P(gu��n)�I�r ��,�� 6 ��̼�ŷŽ����Ј�����ʽ�\�У�����̼�ŷř�(qu��n)�������Ŀ���(j��ng)�턢�h���ʾ,���҇� �������ɞ��Ї��HӰ�����̼���r����,���Ї�̼�p�ʼn������҂��A(y��)��̼���~������ �o,�������̼� CCER �Ŀ����,���r��������“̼�ŷ�”���w���R�^��ȫ��ĭh(hu��n)������,��
��,�����ߴ���“ʮ����”�ИI(y��)���g�V�
“ʮ����”�Գ����B(t��i)�������O(sh��)���ӓu
“ʮ����”�� 2035 ���h��Ŀ�˽��h�l(f��)�����Գ����B(t��i)�������O(sh��)���ӓu�����й��� ���P(gu��n)���ƶ�����(j��ng)��������l(f��)չ��ʮ�Ă�����Ҏ(gu��)���Ͷ����������h��Ŀ�˵Ľ��h�� �����º��Q�����h�������,��δ��Գֽ��O(sh��)�������B(t��i)�����Ĵ���׃,��ͬ�r��“�� �B(t��i)�������O(sh��)���F(xi��n)���M��”����“ʮ����”���g����ҪĿ��֮һ,�����L�����S������ ���o,��������ȴ����ИI(y��)�������L���g�V韡�
“ʮ����”��ҪĿ�ˣ������h��������“��”�����“ʮ����”�r�ڽ�(j��ng)������l(f��)չ����ҪĿ�ˣ���(j��ng)���l(f��)չȡ���³�Ч,���ĸ��_���~���²���,����������̶ȵõ�����ߣ��� �B(t��i)�������O(sh��)���F(xi��n)���M��,�����������_����ˮƽ,����������Ч�ܵõ����������������B(t��i)�� �����O(sh��)̎����Ҫ��λ,�����w�̏U,����ˮ�����,������,���YԴ�������棬��ȫ�����ƶ�,�� ��չ�h(hu��n)����KͶ�Y���g,���a�R�̰壬Ŀ��“ʮ����”���gҪ���F(xi��n)���B(t��i)�h(hu��n)���µ��M��,��
���B(t��i)�h(hu��n)�����m(x��)ȫ�������Ԟ����,���h����ҪĿ�ˣ�ʮ�Ō�����ȫ���Գ����B(t��i)������ �O(sh��)���ӓu��“���h”��ȫ��������w�����������B(t��i)�h(hu��n)����ռƪ���^��,��Ŀ��“ʮ����” ���gҪ���F(xi��n)���B(t��i)�h(hu��n)���µ��M��,��2035 �ꌍ�F(xi��n)���B(t��i)�h(hu��n)���������D(zhu��n)�����B(t��i)�h(hu��n)�����P(gu��n)���h ���w���,����ˮ,���������̏U����,�����B(t��i)������������,���^�m(x��)��������Ⱦ���ι� �ԑ�(zh��n)�������{(di��o)�ӏ��ƶȽ��O(sh��),���a�R�h(hu��n)���I(l��ng)��Ͷ�Y�I(l��ng)��̰�,���������ھ���h(hu��n)���ИI(y��) ���Y�y�}��
�h(hu��n)����헂������U��,��ռ������,���h(hu��n)�������Mһ��ጷ�
��1�������U�ݣ�2019 ��h(hu��n)����헂����~ 546 �|��2020 ȫ�깲 2324 �|,��2021 �� ���� 6 �� 6 �����_ 476 �|Ԫ��2021Q2 �_ʼ�ܼ��l(f��)�У�,��
��2�������Aб��2019 ��h(hu��n)����헂�ռ�� 2.5%��2020 �������� 6.3%,��2021 ��� �� 6 �� 6 ��,���h(hu��n)����헂�ռ���^�m(x��)������ 7.5%���Գ�헂�ȯ���������һ���� ��Ĺ������Ŀ,�����c���ڰ������B(t��i)�h(hu��n)���Ŀ�ڃ�(n��i)���ߴ��I(l��ng)��,��
��3���l(f��)��ǰ�ã�2020 �� 7 ��ؔ�����l(f��)�����P(gu��n)�ڼӿ�ط�������헂�ȯ�l(f��)��ʹ���� �P(gu��n)������֪ͨ���������� 10 �µ�ǰ�l(f��)���ꮅ,���w�F(xi��n)�˷e�Oؔ�����߸��ӷe�O�О�� ����ȡ��,��2021 ��ط�����������헂��Ķ������_ʼ�ܼ��l(f��)�С�������Դ��δ���ǎ죩
�¹̏U����ʩ,���̏U�ИI(y��)ӭ�l(f��)չ�S����
�¹̏U�����ù̏Uȫ�a(ch��n)�I(y��)�,������ӆ�ġ����w�U����Ⱦ�h(hu��n)�����η������� 2020 �� 9 �� 1 ����ʩ�У��¹̏U���Č�ʩ���ù̏Uȫ�a(ch��n)�I(y��)�,���������έh(hu��n)�l(w��i)����(w��)���O(sh��)����I(y��),������ �̏U̎���\�I���������õ���I(y��),��Ӱ푏����,���V�ȃɷ����w�F(xi��n)��
����ϣ��̏U��������Ҫ����ߣ��ИI(y��)�����c�˜��S֮���,���¹̏U�����Q��“ʷ�� ���”,����������`���ɱ�,������`���О��P�(sh��)�~�ǬF(xi��n)�й̏U���� 10 ����������߿� �P�� 500 �fԪ,��ͬ�r,��ͨ�^�����̏U���a(ch��n)���ռ�,���A��,���\ݔ������,��̎�����w������ ӛ��ƶ�,�����{��ȫ��������Ϣ����ƽ�_���Mһ������`���ɱ�,��
�V���ϣ��،��̏U�O(ji��n)�ܷ���,�����I(l��ng)���_�صęC��ӿ�F(xi��n)���ͬF(xi��n)�а汾���,���¹̏U���� �����t(y��)�U,�����ࡢ�������,���N������,������������һ����������Ʒ�ȱO(ji��n)�܃�(n��i)��,�������������,�����M�˭h(hu��n)�l(w��i)�Ŀ�Ă��y(t��ng)�����M���v��һ�w������(w��)������D(zhu��n)׃,���������β͏N�N������̎�õĮa(ch��n)�ܔU������˻��A(ch��),��
4.1 �����ٟ��ИI(y��)������߸�ֺã��a�N�������
�ٟ��ИI(y��)�����,����ֺ�
һ������ߣ����������ٟ��Ŀ�ʬF(xi��n)���в��D(zhu��n)��ͬ�r��h���³������c,���A�м��A���� �����d���L�c,���ĸ�ʡ���_�����ٟ����L��Ҏ(gu��)��������δ��ʮ���ИI(y��)�����^�����L���g ���Ѱl(f��)��Ҏ(gu��)���� 17 ��ʡ�� 2018-2030 ���A(y��)ӋͶ�a(ch��n)�ٟ��a(ch��n)�� 63 �f��/��,������Ͷ�Y 51 �f Ԫ����,������(y��ng)Ͷ�Y 3213 �|Ԫ�����ИI(y��)����ȳ��m(x��),��
��,���ИI(y��)��ֺã�ǰ��������̎���M�r���(zh��n)���h(hu��n)������,��ȥ�ܗU�Ⱥ�����,���ИI(y��)��(y��u)���� ̭��������ָ��ƣ�
1�� ����̎���M����,��2016 ������̎���M�И˃r���½��� 54 Ԫ/��,����Ҫ�������M ��I(y��)���࣬���Ը�����(d��o)�µ̓r�И�,��2017 ��h(hu��n)�������_ʼ,���ٟ��O(ji��n)��څ������ �I(y��)�ɱ�����,���� 2018-2019 ��̎���M�������� 66.7,��72.1 Ԫ/����2020H �� �I(y��)ƽ��̎���M�^�m(x��)������ 77 Ԫ/����ͬ�� 5.5 Ԫ/����,���̓r������I(y��)����̭,��
2�� �º�ӆ�����^��I(y��)ռ�ȸ�,��2019 ��ȫ�������ٟ��º�ӆ�� CR4 �� 48%�������H2.77 �f��/��,������h(hu��n)�� 1.53 �f��/�գ��ǰl(f��)�h(hu��n)�� 1.06 �f��/��,�������h(hu��n)�� 1.01 �f��/�գ�,��CR8 �� 70%���� 2018 ����������ٟ��Ŀ CR14 �� 55%,���ИI(y��)����ӆ�μ��ĔU���Ŀ��Ҫ�����^��I(y��)�@��,��������ָ��ơ�
�����|(zh��)�a�N�������
�a�N�������,���ИI(y��)�L���̘I(y��)ģʽ�����,�����^��(y��u)�ݏ�����2020 �� 9 �� 29 ��,������ؔ ����,���l(f��)��ί����Դ��(li��n)��ӡ�l(f��)���P(gu��n)�ڴ��M��ˮ��������Դ�l(f��)늽����l(f��)չ��������Ҋ�� ���P(gu��n)��헵��a��֪ͨ,�������ٟ��a�N����ѥ�����,��
IRR ��(j��ng)���Ժ������£�
�Ŀ����������� 13 �꣨���aȡ���������½� 14.3%����ʩ�a�N��������r��,�� ȡ�����aǰ�ĵ��� 1000 ��/�����������ٟ��Ŀ�������� 2169 �fԪ���Ŀ�������ڵ� 9-17 ��,�����ö���25%����ȡ�����a��ă����� 1859 �fԪ���Ŀ�������ڵ� 18-30 ��,�����O(sh��)��ȫȡ�����a,�����ö��� 25%�������^��ȡ�����aǰ,���������½� 14.3%,�� ��δ������̎���M�r,���ИI(y��)���ж����������C�ρ�����������Ӱ��^С,��
�Ŀȫ���� IRR �H�½� 0.6pct,���������] 15 ���ȡ�����a���y����� 1000 ��/���� ���ٟ��Ŀȫ�������� IRR �� 8.7%,����ʩ�a�N��������r��,��ԓ�Ŀȫ�������� IRR �� 8.1%���H�½� 0.6pct,��
�҂��J�����߶��ڃ�(n��i)���ИI(y��)Ӱ��^С,���L�������������̘I(y��)ģʽ:
��һ�� ���ځ�����
���ڃ�(n��i)������Ӱ������ɿء�����(j��)���l(xi��ng)���O(sh��)�y(t��ng)Ӌ���b,����ʡ�����ٟ��Ŀ�y(t��ng)Ӌ,��2006 ��֮ǰͶ�a(ch��n)�a(ch��n)�ܼs 3 �f��/�գ�2010 ���Ͷ�a(ch��n)�a(ch��n)�ܼs 8 �f��/��,��������“ʮ����”Ҏ(gu��)�� Ҫ��,��2020 ��a(ch��n)�܌��_�� 60 �f��/�գ��� 2020 �깝(ji��)�c�a�N���ڮa(ch��n)�ܼs 5%,��δ�������a�N���ڮa(ch��n)��ռ�� 13%,�����ڃ�(n��i)������Ӱ������ɿء�
���ڃ�(n��i)���Ŀ IRR Ӱ�����,������(j��) 2.1.4 �¹�(ji��)“2���a�N������Ӱ�”�еĜy��,�� �Ե��͵� 1000 ��/�ա��l(f��)늙C�M���� 20MW �������ٟ��Ŀ����,����ʹ����ĵ���r ��,��15 �����a��ȫȡ������ʡ�a,���Ñ��˃r��]������,��IRR �H�½� 0.6pct��
�L�ځ�����
�����ٟ��ИI(y��)���ж�������,��2020 ���ԁ��ļ������{(di��o)���������ٟ��l(f��)늃r���γ� �C��,�������ƶ�����̎�����M�˜ʣ��S������̎�����M�ƶ����Ƶ�λ,����(y��u)�|(zh��)�Ŀ����̎ ���M�A(y��)����ߣ����\�I������,��혃r����������С�������ٟ���I(y��)���^��_��,���ИI(y��)�� ��څ�����@����(y��u)�|(zh��)���^���ߺ㏊,��2020 ����_�˶���P(gu��n)�������ٟ��a�N������,������� Ŀ��������,��������I(y��)�F(xi��n)�����������Ŀ���ն�֧,�������a�N�_����,����“����һ���� ����һ��”��ԭ�t���a�N������(ji��)��ӿ�,���҂��J���a�N���ߵ����ʹ�a�N�_����,���rЧ �Լӏ�����K���L���A(y��)�����,�������ٟ���˾�F(xi��n)�������ƿ���,���ИI(y��)�L�������ʵ��Ա� �ϣ����ИI(y��)���^���ܑ{��Ҏ(gu��)ģ,�����탞(y��u)�ݫ@���a�N,�������ٟ��ИI(y��)���ж���������
�ИI(y��)���Mģʽ����ӭ��׃��,���S���������һϵ�����ߌ�ʩ�͏������M,��δ���� ���ܰ���“�a(ch��n)���߸��M”ԭ�t����ʩ����̎���M,����ȫ���M�C��,������̎���M�r���� ����������,������֓����������{(di��o)���������˳�,���A(y��)Ӌ���a����ȡ��������Ҫ�ɵط� �����Г�혃r��
4.2 Σ�U�ИI(y��)����(y��u)�|(zh��)�a(ch��n)��ϡȱ,��̼�к����I(l��ng)�ИI(y��)�l(f��)չ
“̼�к�”�������P(gu��n)עΣ�U�YԴ��ِ��,���S���O(ji��n)��څ�����^ȥ�A��,��©���Σ�U�挍�� ����ጷ�,��2016-2019 ��Σ�U�a(ch��n)�� CAGR �_ 16%���҂�����ȫ��Σ�U���H�a(ch��n)�������^ 1 �|��,���ИI(y��)���g�V��������^��,�����⣬�����������ԭ�����ٿɴ���p��̼�ŷ�,�� �cԭ���~���_�ɼ�ұ�������ŷ��������,�������~�����@�Ĝp��Ч��(y��ng)����ԭ���~��32.1%,�� ��“̼�к�”��ѭ�h(hu��n)��(j��ng)��������Σ�U�YԴ���O�߰l(f��)չǰ��,��������̎���ډ��ߣ�ROE,�� ë���ʾ����������h(hu��n)�����ИI(y��),�����Ϗ���I(y��)���M,���F(xi��n)������r���á�����,���S��Σ�U̎ ���ŷŘ�ע�����,���Y���Ŀ��ٽ��룬�ИI(y��)ɢ,���y�ĸ������������,�����Įa(ch��n)�ܕ��� ������̭��δ�����\�wϵ����,�����g(sh��)�����^Ӳ,���\�I��������ͻ�������^��I(y��)��Ó�f�� ����
���߱O(ji��n)���Ӵa,��Σ�U̎���ИI(y��)������(y��ng)��,���S���h(hu��n)�����ij��_�Լ��ɸ�˾����ጵİl(f��)���� �e��“�Ƿ�̎��Σ�U����”�����ߵć����(zh��)�м��h(hu��n)������ď��������M,�����I(y��)Σ�U�U ��o����̎������(w��)���������������,���a(ch��n)�U��I(y��)�_ʼ���ӌ����c�˵Ĺ�˾���������P(gu��n)ϵ�� ʹ��̎�Ær�ʬF(xi��n)�ϝqڅ��,���S��Σ�U̎���½��Ŀ��Ͷ�a(ch��n),��Σ�U�U���ُ����̎���� �������,��������ُ��Σ�U�U��Ľ��ٺ����ʬF(xi��n)�½�څ��,��Σ�U�U��Ķ��rģʽʹ���� �h(hu��n)����Σ�U���ٺ����½��r����ͨ�^���̎���M�S��ӯ��������
�҂�����ȫ��Σ�U���H�a(ch��n)������ 1 �|��,���ИI(y��)���g�V�,�������^�졣����(j��)���Ї��y(t��ng)Ӌ�� �b����(sh��)��(j��),��2011-2017 ��ȫ��Σ�U�a(ch��n)������ 3431 �f�����L�� 6937 �f��,�������(f��)�����L �� 12.5%������(j��)�����B(t��i)�h(hu��n)���y(t��ng)Ӌ����,��ȫ�����I(y��)Σ�U�U��a(ch��n)����,���C������̎������ 2016 �� 5219.5��4317.2 �f��,�������� 2019 �� 8126.0,��7539.3 �f�����քe���� 55.7%,�� 74.6%,��2010 �꡶��һ��ȫ����ȾԴ�ղ鹫�桷�@ʾ��2007 ��ȫ��Σ�U�a(ch��n)���� 4574 �f ��,���h���ڽy(t��ng)Ӌ���b����I(y��)�������� 1079 �f��,��2019 ��ȫ��һ�㹤�I(y��)���w�U��a(ch��n)�� �� 44.1 �|��������Σ�Uռ�� 2.5%����ȫ��Σ�U���H�a(ch��n)������(y��ng)���^ 1 �|��,���ИI(y��)���g�V �,�����⣬��Σ�U̎�÷�ʽ��ռ�ȁ���,��2015-2019 ��,���C��������ռ���� 48%���¸� �ӣ�����һ���������څ��,�����F(xi��n)���YԴ��������δ��Σ�U̎����ʽ�l(f��)չ����,��
���o���e�䣬���HΣ�U̎�������H 25%����,�,������w�U����Ⱦ�h(hu��n)�����η���(zh��)���z���桷 �@ʾ��2016 ��ȫ����ʡ�^(q��)��Σ�U��(j��ng)�I�S���C�Ć�λ�O(sh��)Ӌ̎�������� 6471 �f��,�������H ��(j��ng)�IҎ(gu��)ģֻ�� 1629 �f��,�����HΣ�U��I(y��)̎�ñ����H 25%������(j��)��2019 ��ȫ����,���г� �й��w�U����Ⱦ�h(hu��n)���������(sh��)��(j��),��2018 �ꌍ�H̎�ñ����� 26%����Ҫԭ����� ����N�ƥ��F(xi��n)���^�����,������Σ�U�N���,�����֞� 46 ��� 479 �N��88%��Σ �U̎����I(y��)�H��̎�� 5 �N����Σ�U�N�,�����ڭh(hu��n)�u�ͽ��O(sh��)���L������,���S��Σ�U��I(y��) �������Յs�o���H̎���������^(q��)���e��,������Σ�U�\ݔ?sh��)�������,��һ����þͽ�̎�?�ķ�ʽ����(d��o)����Щ�a(ch��n)�ܵą^(q��)��ֲ��e��,���� 2018 ��Σ�U̎�îa(ch��n)�ܰ��� 25%Ӌ��,�����H ������Σ�U�a(ch��n)�܃H�� 2553 �f��/�꣬�nj��H�a(ch��n)���� 21.5%,���a(ch��n)��ȱ�ژO��,��Σ�U̎���� ��������(y��ng)��
��,�����x���L��,���_���Ժõ��Ӱ�K
2019 �꣬�h(hu��n)���ИI(y��)��־�׃,����������M��h(hu��n)���ИI(y��),���@ȡ���й�˾�ə�(qu��n),���������Y ���ʽ��ͣ������w�ИI(y��)�����ӄ�,��ʹ�ͱډ��I(y��)��(w��)ë������,���@�߱ډ��I(y��)��(w��)�ă�(y��u)�ݡ�
�\�I�Y�a(ch��n)�ЬF(xi��n)����֧��,�����L��(w��n)��,���I(y��)��(w��)�ډ��ߡ���(j��ng)�vǰ����Ľ���ȥ�ܗU��“Ұ�U��” �����,���h(hu��n)����˾��������ؓ����,������u�D(zhu��n)���\�I/�O(sh��)�䷽�I(y��)��(w��)�ډ��ͷ�(w��n)���Ը���,��
���L�Ի֏�(f��),�����Ãrֵ�@��Ŀǰ�h(hu��n)����K�C��(g��u)�ւ},����ֵ��̎�ښvʷ�ײ�,���ИI(y��)�_�� ���c���L�ԏ��������ԃr���^��,�����ø߱ډ��\�I�Y�a(ch��n)�����ļ��g(sh��)�O(sh��)����,��
5.1 ���L�ԡ��_�����^�����\�I�˾
���L��,���_�����^���������ٟ���˾��
�����ٟ���
1,��Ͷ�a(ch��n)���꣬�߾��⣺�҂��y(t��ng)Ӌ 2019 ������ӆ���И˿����~ͬ�����L 35%,���ИI(y��)�� ��ȸ�,��
2�����ж�����,����ֺã�2019 ���Æ����� CR4 �� 50%,��CR8 �� 70%����(j��ng)�^����l(f��)չ���^��ֻ�����(w��n)��,��
3,���r��(w��n)��̧����2019 ������̎���Mƽ���И˽��~�� 72.1 Ԫ/����ͬ������ 5.4 Ԫ,�� �~�^�̓r��������,���ИI(y��)ӯ�����|(zh��),��
4,�����L�ڿ��g�Դ�2018-2030 ��H 15 ʡ�����ٟ��l(f��)����L��Ҏ(gu��)�������a(ch��n)�� 63 �f�� /��,���A(y��)ӋͶ�Y��Ҏ(gu��)ģ 3213 �|Ԫ���ИI(y��)߀�Ќ����������g�� 5,��2020 ����_�˶���P(gu��n)�������ٟ��a�N������,�����ϴ����Ŀ���棬�����ИI(y��)��(n��i)��˾ �ĬF(xi��n)����,�������Ŀ���ն�֧,�������a�N�����ɑ]���҂��J���a�N��������a�N�_����,�� �rЧ����������K�A(y��)�����L�����,���ИI(y��)���L�ں�������õ����C,��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”