�\Մ�̏U�ИI(y��)�ġ��X�½�����
�����v�h(hu��n)���W(w��ng)Ӎ�������,�����������“�o�U����”����,����(gu��)�Ҍ�(du��)��̼�p��,���h(hu��n)�������ИI(y��)һֱ�ڳ��m(x��)��Ͷ����Ƅ�(d��ng)��l(f��)չ���ܶ����J(r��n)��“ʮ����”���g,���҇�(gu��)�̏U�ИI(y��)“�X”���T��,��δ�����ڣ���Ҳ�����J(r��n)��,���ڇ�(gu��)�a(b��)����,��ؔ(c��i)���վo����(j��ng)��(zh��ng)�ӄ�������,���҇�(gu��)�̏U�ИI(y��)�ڄ�(chu��ng)���@���h(hu��n)��Ч������(hu��)Ч���ͬ�r(sh��),���佛(j��ng)��(j��)Ч�������ڸ����׃��(sh��)��ֵ���M(j��n)һ���P(gu��n)ע��˼��,��
��ô�����҂��Ĺ̏U�ИI(y��)�ӌ��Գ��l(f��),����“�X”�������“�X”�����,��“�X”�ò��Ò��Լ�δ��ԓ��ô��“�X”�Ă�(g��)�Ƕ�,��Մ?w��)��̏U�ИI(y��)��“�X�½���”��֮ǰ�в����������^�@��(g��)���},��Ҳ�����˺ܺõĚw�{���Y(ji��),��Ҋ�t˼�R������Ҳ�H�H���_(d��)�P�ߵĴ֜\����,��
01
�̏U�ИI(y��)����I(y��)�ĵӌ���
��(du��)�ڹ̏U�ИI(y��),�����ИI(y��)�w���ρ��v�����ǏČ��ڭh(hu��n)���ИI(y��)�ķ�֧�I(l��ng)��,������(du��)�ڂ��y(t��ng)�ИI(y��)����,���������d�ИI(y��)����,�������(hu��)�l(f��)չ��һ���A�εĮa(ch��n)��,��
�̏U�ИI(y��)�ĵӌ��������(hu��)����(w��)�I(y��)���߂��^��(qi��ng)�Ĺ�����,������������ȱ���r(ji��)ֵ��(chu��ng)����߃r(ji��)ֵ����Ŀ�����,��ͨ���v������Ҫ“ݔѪ”,��������“��Ѫ”��
��(du��)�ڹ̏U�ИI(y��)����I(y��)����,�������ИI(y��)����,���Q���ˬF(xi��n)��^�����(sh��)����I(y��)Ҳ��ͬ�ӵ�̎��——�ڮa(ch��n)�I(y��)������ͨ�^���y(t��ng)�����Y���ֶΌ�����I(y��)�r(ji��)ֵ�Č�(sh��)�F(xi��n)��
02
“�X”��������,��
�@���“�X”ָ�����҂��ķ���(w��)��(du��)��——����������I(y��),��������“�X”��������@��(g��)���}����(du��)���f���ش�,��
�������Y����Դ��Ҫ�Ƕ���,�������D(zhu��n),���ط���(gu��)�����롢�����A(y��)���(n��i)�Y���,����������ˌ��(xi��ng)����,���䱾�|(zh��)������ؔ(c��i)����һ�N���Y��ʽ��
����I(y��)���@�����I(y��)��ָ�V�x�ϵ�“��”��I(y��)�����Y����Դ��Ҫ�����(n��i)������ģʽ��һ�N��N�ĽM��——�����Y��,���ə�(qu��n)���Y,������(qu��n)���Y���y���J��,�������,��
��(d��ng)Ȼ���h(hu��n)���ИI(y��)�������������t��——���(xi��ng)�Y��,���J���NϢ,�����(xi��ng)�a(b��)�N�����Ճ�(y��u)�ݵ�,���@ЩҲ�܉���һ���̶��Ͼ�����I(y��)�����Y����,��
03
�҂��F(xi��n)�ڒ����ʲô“�X”��
���_�����ؔ(c��i)��(w��)Ͷ�Y����I(y��)���ٔ�(sh��)��,���̏U�ИI(y��)���“�X”,����(sh��)�|(zh��)�϶��ǒ����(w��)��“�X”���҂��ɰ�����I(y��)����́���һ�f���@�c(di��n),��
Ͷ�Y+�؈�(b��o)����I(y��)
�@���I(y��)�ǹ̏U�ИI(y��)���Խ��ߺ��^�����,������ͨ�^Ͷ�Y���@ȡ�ض��ķ���(w��)��(n��i)�ݡ�������߱������Ј�(ch��ng)����I(y��),��Ȼ��ͨ�^���m(x��)�ķ���(w��)�@ȡ�r(ji��)ֵ�Ļ؈�(b��o)����ֵ,���@ȡ�؈�(b��o)�ķ�ʽһ�����������M(f��i)���a(ch��n)Ʒ�N�۵�,����Щ��I(y��)߀��(hu��)�ڴ˻��A(ch��)֮������һЩ���ڻ������ֶ팍(sh��)�F(xi��n)���õăr(ji��)ֵ�؈�(b��o),������REITs����EOD��ģʽ��
���̻��N������I(y��)
�@���I(y��)�ǹ̏U�ИI(y��)�Ĵ���,������ͨ���߂�һ���Č�(sh��)�w����������ڹ��̽��O(sh��)�����\(y��n)���A�ε��ض��΄�(w��),����������O(sh��)��ӹ�,�������N�ۡ����̿��а�,���������а�����I(y��),��ͨ�^���̻��N���ͷ���(w��)��ݔ�����@ȡԓ���ֵ�ʣ���r(ji��)ֵ,��
��ԃ����(w��)����I(y��)
�@���I(y��)�ǹ̏U�ИI(y��)�����^��,������һ�������ИI(y��)���Ξ���������I(y��)�ṩ��ԃ����(w��),���߂�һ���������Ȍ�(d��o)�Ժ��^��(qi��ng)�Č��I(y��)�ԣ�ͨ�^�ṩ���I(y��)����(w��)���YԴ��(du��)�ӫ@ȡ�r(ji��)ֵ,����һ�������ИI(y��)������Ҳ���c���̽��O(sh��),���\(y��n)�I(y��ng)�A�εȃ�(n��i)�ݣ�ͨ�^�ڄ�(d��ng)ݔ��,����“����”�ķ�ʽ�@�Ãr(ji��)ֵ,��
04
�F(xi��n)��߀�ܲ��ܒ굽“�X”��
�����@��(g��)���}�Ĵ��ǿ϶���——��,���������һ�ق�(g��)�ĘI(y��)��,�����о�ʮ�ł�(g��)�Ļش�(hu��)�ǣ�“�X�y��”����ʲô�y����,���@��(g��)Ҫ�����ׂ�(g��)����ȥ̽ӑ,��
“�X”׃����
���������^����ձ�ķ���(y��ng)������o�X����,������Ҳ��һ��,������(j��)���_�y(t��ng)Ӌ(j��)��(sh��)��(j��)����2022�����,��ȫ��(gu��)һ�㹫���A(y��)�����루����ؔ(c��i)�����룩203703�|Ԫ,�����������L(zh��ng)0.6%��ͬ��ȫ��(gu��)һ�㹫���A(y��)��֧��������ؔ(c��i)��֧����260609�|Ԫ,�����������L(zh��ng)6.1%����(d��ng)Ȼ�����l(w��i)������֧��ռ���ˌ���10%,��Ҳ����22542�|Ԫ�����������L(zh��ng)��17.8%��,���������^,���Ќ���6�f�|�ij��֡�
��һ����,������ؔ(c��i)���Ą���֧������߀������,���Ȳ�Մ�c�˿ڔ�(sh��)����(du��)�ȵĽ��������(hu��)���Ϻ;͘I(y��)�Ą�������,�����Ԃ���(w��)���֞���,��2019����2022��Ă���(w��)��߀�֧���քe��8338�|Ԫ��9829�|Ԫ,��10456�|Ԫ,��11358�|Ԫ��
����һ�c(di��n)���ݺ�ҕ��,�������҇�(gu��)�ԏČ�(sh��)ʩ���(xi��ng)���ƶ��ԁ�,�����~�ȏ�2015���1000�|������������2021���3.7�f�|����2022�Ĕ�(sh��)��(j��)��3.65�f�|Ԫ���F(xi��n)���h(hu��n)���Č��(xi��ng)����ƽ������ʮ������,��Ҳ����ζ���������e�����Ȳ���Ӵa�Ļ��A(ch��)֮��,�������ڿ����A(y��)�ڵ�δ���������ă����������M(j��n)һ���Ŵ�,��
����Ҫ���Ŀ϶����_Դ��(ji��)��,�����У���(d��ng)��_�ľ��ǿs�p�����ИI(y��)�Ĺ����A(y��)��֧��,����(ji��)�ܭh(hu��n)���ИI(y��)����,���҂����Կ�һ�M��(sh��)��(j��)��2022�깝(ji��)�ܭh(hu��n)���a(ch��n)�I(y��)ȫ��(gu��)һ�㹫���A(y��)��֧��5396�|Ԫ�����@��(g��)��(sh��)����2021,��2020,��2019��Ĕ�(sh��)�ַքe��5536�|Ԫ��6317�|Ԫ��7444�|Ԫ,��
��I(y��)׃����
�̏U�ИI(y��)һֱ����С���ИI(y��),����ĘI(y��)��I(y��)Ҳ����С��ɢ����r����(j��)2016��Ľy(t��ng)Ӌ(j��)��(sh��)��(j��),���h(hu��n)�����P(gu��n)��I(y��)��ע��(c��)����19.98�f��,��2018���39.65�f�ң����@��(g��)��(sh��)��(j��)��2020��t�_(d��)����58.87�f��,��
���ڹ̏U�ИI(y��)��ͬ�|(zh��)���l(f��)չ��(j��ng)��(zh��ng)ʮ�և�(y��n)��,���ڱ����o�Ͱ͵�ؔ(c��i)���A(y��)���֧����ǰ���£����c����I(y��)Խ��,��ƽ������������,��Ҳ��(d��o)�����ܶ���I(y��)�ڎ���ǰՄ���L(zh��ng)Մ�l(f��)չ���F(xi��n)���������Մ����Մ��(w��n)��,��
��׃�y��
ǰ���꽛(j��ng)�� ���ИI(y��)���ᵽһ��(g��)�~,����“���RȦ��”���@��(g��)�~��Դ����������ӵ����P(gu��n)��,���l(f��)�F(xi��n)��̫����,��զ���أ��ɴ��Ҹ��Ԡ��R��һȦ,��Ȧ�ĵض�?x��)w�Լ�,������(gu��)������(d��ng)�r(sh��)�_�ģ�Ҳ����Ƶ�����,��
���^“Ȧ��”,����ǰ������“��”��Ȧ���ڹ̏U�ИI(y��)���f,���������(xi��ng)Ŀ�п��g����������ͨ�^����(du��)��(ji��n)�εķ�ʽ���ܫ@ȡ����(zh��)������Ҳ����(du��)����,���@Ҳ���Ǯ�(d��ng)������I(y��)����S��ӿ���ԭ��,��
���̏U�ИI(y��)����(j��ng)��“���RȦ��”�r(sh��)�����m(x��)�ĕr(sh��)�g�����L(zh��ng)��һ��������Ȧ��“��”�]��ô��,����һ�������ܵ�“�R”Ҳ�]��ô��,�����Һ��m(x��)�ĬF(xi��n)��(sh��)�C����Ȧ�ĵ�Ҳ�]���ص�ס��
�F(xi��n)���“���RȦ��”�ĕr(sh��)���ѽ�(j��ng)�^ȥ,������������(sh��)���ڜp��,�����҈�(zh��)���y��������——���ߵ�Ҫ���͵ijɱ�,�����L(zh��ng)�Ļؿ�����,�������ҵĸ�(j��ng)��(zh��ng)�h(hu��n)����“�R”�����ܲ�����,������߀���Rʧǰ����L(f��ng)�U(xi��n),��
����(w��)�ı��|(zh��)��ʲô��
�@���f����(w��)�ı��|(zh��)��ʲô,��Ҳ�ɓQ��(g��)���}�f�̏U��I(y��)�ı��|(zh��)��ʲô,���@��Ԯ��һ��(g��)�^�c(di��n)�������R˹���ᵽ��“��һ��ԭ��”,���˂�?c��)��kһ�����ĕr(sh��)��,����T��˼�Sͨ����“���@������Ƶ������@ô�k�ģ��������@����Ҳ��(hu��)�@ô�k,����?y��n)��@�Ӵ���ʲ���(hu��)�����}”,���@���ǂ��y(t��ng)��“�ԭ��”��Ʃ��̏U�ИI(y��)�Џ���Σ�U̎�õĺܶ���I(y��),������������I(y��)ͨ�^Ͷ�YΣ�U(xi��n)�U��ķٟ��(xi��ng)Ŀ��ٍ�X,����������Ҳ����ģ�£��Ј�(ch��ng)���@ô��,�������L(f��ng)�߱���,����������ȵ��(xi��ng)Ŀ�������죬�ε��ąs��̝�p�_����һ��,��
“��һ��ԭ��”���ǻؚw�����ﱾ�|(zh��),�������Q��һ������ĸ����c(di��n)��ʲô���f�ص�������Σ�U̎����I(y��),�����˕r(sh��)�˿�ٍ���X��(sh��)�H�ϲ��������ļ��g(sh��)�ͮa(ch��n)Ʒ,���������ṩ�ķ���(w��)���ã���ֻ���Ј�(ch��ng)�IJ���(d��ng)��ɵĶ��ڵĹ�����(y��ng)��ľ���,�����@�N�����Dz��ɳ��m(x��)��,������,����Ҫ���������˽�Σ�U�Ј�(ch��ng)����Ļ��A(ch��)֮�ϣ�ȥ�l(f��)��͑�������������ʲô,������,���Ƿ��кܶ������Σ�U�F(xi��n)�ڵ�̎����I(y��)�]�����յģ�����߀�����^��ͷ�(w��n)���Įa(ch��n)����,���Ƿ�ijЩΣ�U̎����I(y��)�a(ch��n)���Ĵ���Σ�U��������ʹ�c(di��n),�����@�c(di��n)�s�]�еõ���ֵ��J(r��n)�R(sh��)�ͽ�Q��
�@�����������҂��̏U��I(y��)�ķ���(w��)�I(y��)���|(zh��)——�ṩ���õķ���(w��),���Ƿ���(w��)�ı��|(zh��)��ʲô��,���Ǟ�͑�(chu��ng)��r(ji��)ֵ��Ҳ���ǰl(f��)��͑�������������ʲô,��
��͑�(chu��ng)��r(ji��)ֵ,����(sh��)�H�ϲ��ܞ��Լ���(chu��ng)��r(ji��)ֵ���@Ҳ��ӡ�C��ǰ���ᵽ���^�c(di��n)——“�F(xi��n)���҂������(sh��)��I(y��)�nj���r(ji��)ֵ�ă��F(xi��n)”——�Ǵ��ھ����Ե�,����Ŀǰ��څ�վo�ă�(n��i)�ⲿ�΄�(sh��)����,���c�䌤��r(ji��)ֵ�ă��F(xi��n)����I(y��)����(y��ng)ԓ������ǃr(ji��)ֵ�Ą�(chu��ng)��,��
05
�Ժ�ԓ��ô��“�X”,��
�҂������ķ���(w��)��(du��)��������������������F(xi��n)�����,����(chu��ng)��̏U��I(y��)����r(ji��)ֵ�ͫ@ȡ����(w��)��(du��)��r(ji��)ֵ�J(r��n)ͬ���P(gu��n)�I�����������棺
�ɽ����y(t��ng)���������M(f��i)ģʽ——����(j��ng)��(j��)
������“�ԭ��”������ؓ(f��)��Ӱ�,���J(r��n)����I(y��)�ăr(ji��)ֵֻ��ͨ�^����ُ�I����(w��)�Ć�һ��ʽ��(sh��)�F(xi��n)�����μ���هؔ(c��i)��֧��,���D(zhu��n)���������������Ľ�(j��ng)��(j��)�ֶ��ṩ����(w��),�����磬���y(t��ng)����ه�����a(b��)�N�IJ͏N����̎���(xi��ng)Ŀ,��ͨ�^�����������YԴ�������ήa(ch��n)Ʒ�ĸ���ֵ,�����M(j��n)��ˇ���̺ͼ��g(sh��)�ֶν����\(y��n)�I(y��ng)�ɱ���ͨ�^���ݔU(ku��)�a(ch��n)���M(j��n)toB���M(f��i)�C(j��)�ƺ��w������U���オ��߅�H�ɱ��ȵ�,������KĿ�����ɽ�ԭ�еĆ�һ�������M(f��i)ģʽ,������ؔ(c��i)��������ͬ�r(sh��)Ҳ����I(y��)��(sh��)�F(xi��n)�L(zh��ng)Ч�r(ji��)ֵ�������Ј�(ch��ng)��(y��u)��(sh��)�Ĵ_��,��
���l(f��)��I(y��)�ă�(n��i)�ڃr(ji��)ֵ——���S��
�e��(g��)ͬ�Ƿ���(w��)�I(y��)�����ӣ��P��ס��С�^(q��)�����Зl��,����߅�Ђ�(g��)������c(di��n)���l(f��)�Ĵ�㣬һ��10�K,�����ˌ�(sh��)��,���B(y��ng)���Լ�ٍ�c(di��n)С�X�]���}��ǰ�Εr(sh��)�g·�^,���������l(f��)10�K��������߅�ֶ��ˉK����,��������“100Ԫ���İ��겻�Δ�(sh��),�����i��Ħ15���10Ԫ”������(w��)��(n��i)�ݸ��S����,�����紺�ęѻ�����,���L(f��ng)�p�������У�����l(f��)��Ħ��(g��)���i��������(g��)����,��Ҳ�Ǻܐ����һ���¡��@�����ǵ��͵ķ���(w��)�I(y��)������(n��i)�ڃr(ji��)ֵ,���ṩ���S������(w��),��ͬ�r(sh��)�@ȡ����ăr(ji��)ֵ�؈�(b��o)�İ���ô��
��(d��ng)ǰ�̏U�ИI(y��)�ďĘI(y��)��I(y��)����һ�����ҷ��]�ĬF(xi��n)��,��ȱ����Ч��ͨ�C(j��)�ƺ��c�r(sh��)���M(j��n)���Є�(d��ng),���Еr(sh��)��(hu��)�μ��Ĺ̈�(zh��)��Ҋ������“��(j��ng)�(y��n)���x”�ı���(d��ng),����(du��)��ijЩ�����̎��B(t��i)�������ǷǴ˼��˵�,��“�ܸɵĸɡ����ܸɵ���”,��Ҳ����e(cu��)ʧ�˺ܶ�ij��L(zh��ng)�C(j��)��(hu��),��
���S���̏U�ИI(y��)�l(f��)չ�������®�����Ҫ��I(y��)�߂�һ���ď�(f��)�������͌�(du��)��(f��)�s�l�����m��(y��ng)��,�������������C(j��)��(hu��)�ĕr(sh��)���и�����x����g,����ˣ�����F(xi��n)�����Ĺ�������������I(y��)Ч��,���Ԍ�(sh��)�����ǵđB(t��i)�Ȅ�(chu��ng)����I(y��)�ĺ��ĸ�(j��ng)��(zh��ng)��,���ԺϿv�B�M�Ķ���������I(y��)������������Ч�ؼ��l(f��)��I(y��)��(n��i)�ڃr(ji��)ֵ,��
�c�͑�r(ji��)ֵ��Ƚ���——������
�҂��ṩ�Įa(ch��n)Ʒ,���oՓ��һ�(xi��ng)���̡�һ�N���g(sh��)߀��һ����(b��o)��,�������϶��Ƕ��ƻ��ķ���(w��),���@�ӌ�(du��)��ʹ���߶��ԣ�����Ҫһ���Č��I(y��)�ͼ��g(sh��)�T��,�����һ����@�N���ƻ��a(ch��n)Ʒ�ĵ͏�(f��)����,��������Ҫ�͑�ȥ�����m��(y��ng)�µ�ģʽ�ͷ������@���о��зdz��߰��Ĝ�ͨ�ɱ�,�������S���r(sh��)�g������,��Ҳ������һ�������ߺ͌�(sh��)ʩ�L(f��ng)�U(xi��n)��
���˱���������r�ij��F(xi��n),����I(y��)��Ҫ�ṩ��������ķ���(w��)�l��,������,��ģ�K���Įa(ch��n)Ʒ��Q�������������ķ���(w��)�F(tu��n)�(du��),���������̲�����(j��ng)�(y��n)��ֵ����ه���и��Č��I(y��)Ʒ�|(zh��),��Ҳֻ�������Ñ�����Ժ���ه�ԣ���������������������,�����܄�(chu��ng)��͌�(sh��)�F(xi��n)��ͬ�r(ji��)ֵ,��

ʹ����“��һ��”��������“���v�h(hu��n)���W(w��ng)”